#PI# 加密货币风向突变：金库公司热潮见顶，RWA成下一波浪潮？

校长观财经

2025-8-616:00云南

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核心观点：
加密货币超级多头迈克尔·诺沃格拉茨最新研判：

金库公司热潮已达顶峰：效仿MicroStrategy（现Strategy）模式的企业激增趋势或已见顶
RWA（现实资产代币化）将成新风口：预计2033年市场规模超18万亿美元，年复合增长率达53%
传统金融机构加速入场：高盛、摩根大通等已开始布局链上金融

一、金库公司：从狂热到分化
当前格局：
行业标杆：Strategy公司（原MicroStrategy）持有超20万枚BTC（约140亿美元）
新晋玩家：BitMine、SharpLink等开始配置ETH、SOL等代币
管理规模：Galaxy Digital托管相关资产达20亿美元
诺沃格拉茨判断：
"现有公司中将出现真正的巨头"
新进入者将面临更严峻的融资环境
监管友好期带来的窗口红利正在减弱
二、RWA浪潮：华尔街的新战场
最新进展：

机构布局：
美国银行：将代币化国债纳入财富管理产品
摩根大通：Onyx平台日均结算量突破20亿美元
贝莱德：推出首个代币化基金BUIDL（规模超3.5亿美元）
技术突破：
稳定币月结算量达7000亿美元（花旗数据）
智能合约实现实时资产确权与分红
关键挑战：

流动性迁移：传统市场与链上市场的衔接
监管框架：SEC"Project Crypto"进展缓慢
技术标准：跨链互操作性尚未解决
三、市场影响与投资机会
短期影响：
Galaxy Digital股价下跌4%（Q2每股收益0.08美元，略低于预期）
加密金库公司估值面临重估
长期机会：
基础设施：托管、合规解决方案提供商
先行者：早期布局RWA的金融机构
高增长领域：代币化国债、私募信贷、碳交易
诺沃格拉茨预判：
"未来5年，我们将看到超过10万亿美元传统资产完成链上迁移，这比加密货币当前总市值还要大一个数量级。"

数据透视：RWA增长潜力
指标

2025年

2030年（预测）

CAGR

代币化资产规模

3000亿

18万亿

53%

机构参与度

15%

65%

-

链上结算占比

2%

22%

-

（数据来源：Ripple&波士顿咨询）

结语：
当加密货币市场进入新阶段，从资产囤积转向价值创造已成必然。正如诺沃格拉茨所言："区块链的终极价值不在于创造新资产，而在于让现有资产流动得更高效。"随着传统金融巨头加速入场，RWA可能成为连接加密世界与主流金融的关键桥梁。

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