宏观市场热点回顾

近期宏观环境利好风险资产

通胀明显降温，美国6月CPI环比四年来首次转负。就业市场略有软化但仍相对稳定。经济惊喜指数处于低谷，金融条件持续宽松。这些因素有利于风险资产，因为市场期待美联储将采取行动支持经济增长。随着美元走弱和美联储开始降息，新兴市场和加密货币可能会受益。

二季度财报季面临压力

市场对本季度盈利预期较高,要实现此前的惊喜程度存在挑战。从一季度表现看,好消息带来的涨幅不如坏消息造成的跌幅。市场对AI盈利能力的质疑也在增加。大科技股财报后保持强势的可能性降低,可能出现板块轮动。

波音认罪对其估值恢复有利

波音同意就两起737 Max空难案件认罪,将面临高额罚款。虽然惩罚力度受到质疑,但从投资角度看,这代表利空出尽,有利于波音估值的恢复。

市场预期共和党明年大选获胜

衍生品市场对特朗普胜选概率上升至约60%。共和党同时赢得总统和国会两院控制权的概率也有所上升。这可能带来关税、税收和监管政策的变化,影响不同行业和投资风格。

中国输出通缩压力有利于欧美降息

中国处于通缩状态,其出口对欧美核心通胀率产生下行压力。这有助于欧美央行获得更多降息空间,利好股市和加密货币。中国产能过剩和投资驱动的经济模式是重要因素。

比特币表现落后于美股

年初至今,比特币的风险调整后收益率显著低于美股,这种情况在历史上并不多见。主要原因是最近一个月比特币出现意外大幅下跌。

RWA代币化快速发展

贝莱德BUIDL代币化美债规模突破5亿美元。MakerDAO计划将10亿美元储备投资于代币化美债产品。这反映了RWA代币化市场的快速发展。