加密市场周度回顾（4月20日-4月30日）

宏观环境与市场概况

近期，全球金融市场经历了自新冠疫情以来最剧烈的调整之一。美国对等关税预期的软化提振了市场情绪，美股出现企稳迹象，但尚未完全确立底部。加密货币市场随美股呈现震荡反弹态势。

市场表现

本周比特币震荡反弹，某知名企业在过去一周增持了价值6亿美元的比特币。市场主要关注点集中在BSC和Solana生态系统。

涨幅前五的代币包括ZETA、LAYER、FARTCOIN、MEW和BEAM，涨幅分别为60%、60%、50%、40%和40%。

跌幅较大的代币有NTGL、PI、PLUME、SATS和XCN，跌幅分别为60%、30%、20%、15%和10%。

值得注意的是，Solana生态中某知名做市商重新活跃，近期有场外交易需求。BSC链上的代币发行平台FORM受益于该链推出的总额1亿美元流动性激励计划。另一方面，某链上交易所HYPE因疑似遭受做市商攻击而被迫下架，导致用户信任受损。

链上数据分析

比特币新增需求持续减弱，多数短期投资者目前处于亏损状态。长期持有者的供应量开始再次增长。当前短期持有者持有40%的财富，相比2025年初50%的峰值有所下降。这一数据仍明显低于往年周期，可能与机构投资者通过ETF进行投资有关。

稳定币市值大幅下降，反映出资金避险情绪。然而，机构资金开始重拾乐观，结束了连续5周的资金流出态势。

MVRV-Z Score指标当前为2.0，接近行情中段水平，显示市场整体盈利状态处于相对正常区间。

期货市场

期货多空比为1.1，反映市场情绪处于正常水平。比特币期货持仓量小幅下降，显示市场缺乏明确方向。资金费率维持在0.01%的低位，表明市场杠杆使用较为谨慎。

现货市场

比特币本周呈现震荡反弹走势。市场波动率显著下降，处于暴跌后的横盘整理阶段。各交易平台加快了新代币的上线节奏，为市场注入新的活力。

公链生态发展

比特币生态

某大型持币机构继续增持近7000枚比特币，并推出在纳斯达克交易的永续优先股，彰显其长期看好比特币的策略。截至3月23日，该机构持有的比特币总量已达506,137枚，累计购入成本约337亿美元，平均持仓成本为66,608美元。

以太坊生态

以太坊Pectra升级在新的Hoodi测试网上成功启动。此次升级引入了EIP-7702提案，将实现多币种支付gas费的功能。如果测试顺利，预计将在约30天后在主网上线。

Celo完成向以太坊二层网络的迁移，采用了Optimism的OP Stack技术。此次升级显著提升了Celo的交易速度和与以太坊生态系统的互操作性。

TON生态

全链兼容的HiBit DEX登陆TON生态，有望成为连接TON与其他区块链网络的重要桥梁。HiBit DEX结合了中心化和去中心化交易所的优势，支持高效交易和无需许可的代币发行。

Solana生态

Pump.fun推出原生DEX PumpSwap，上线一周内便占据了Solana生态DEX市场21%的份额，交易量达15亿美元。这一举措进一步压缩了Raydium的市场空间，或将影响其在Solana生态中的长期地位。