¿Cómo enriquecerse en Crypto sin depender de la suerte? Perspectivas macroeconómicas y estrategias de inversión del veterano de las criptomonedas Raoul Pal.
Raoul Pal, exejecutivo de Goldman Sachs, autor del libro "Inversores Macroeconómicos Globales" y fundador de Real Vision, es conocido por haber predicho con éxito la crisis financiera de 2008. Recientemente, en una conversación con "When Shift Happens" y en una charla en el Sui Basecamp de Dubái, Raoul Pal analizó en profundidad cómo acumular riqueza de manera sólida en el ámbito de las criptomonedas, y exploró temas como Bitcoin, Ethereum, Meme, IA, NFT, el ecosistema Sui, estrategias de Bitcoin, estrategias de inversión, tendencias macroeconómicas y la dirección del mercado.
Resumen de la conversación de Raoul Pal en When Shift Happens
¿Cómo enriquecerse en Crypto sin depender de la suerte?
¿Cómo hacerse rico en Crypto sin depender de la suerte? Solo necesitas comprar Bitcoin y adoptar la estrategia DCA (promedio de costo).
Los principiantes a menudo caen en la trampa de buscar enriquecerse rápidamente, esta mentalidad está llena de riesgos.
Cuando empiezas a envidiar a otros por obtener un rendimiento del 100%, ya has entrado en una zona peligrosa; en ese momento, si pierdes la razón y la codicia te domina, es muy fácil arruinar toda la inversión.
El campo de las criptomonedas está lleno de numerosos riesgos, como los ataques DeFi y el robo de billeteras, lo que exige a los inversores mantenerse alerta y mantener la racionalidad.
Dos, sobre Meme
Hablando de las monedas Meme, Raoul Pal comentó que no posee Fartcoin, pero sí tiene SCF (Smoking Chicken Fish) y DODE. A pesar de que SCF ha caído un 90%, actualmente muestra una buena tendencia de rebote. Él advierte especialmente a los inversores que, ya sea que posean Fartcoin, WIF o BONK y otras monedas Meme, no deben permitir que estas ocupen una proporción demasiado grande en su cartera, ya que hay hasta un 85% de probabilidad de que estas monedas lleguen a cero. Incluso se sorprendió de que LUNA no se convirtiera en una moneda Meme, ya que originalmente pensaba que la gente compraría de forma frenética.
Tres, alejarse del pánico del mercado y volver a la inversión en valor.
Si los inversores sienten pánico en el mercado, Pal sugiere que no está de más volver a la vida cotidiana y alejarse de las pantallas de trading. Los gráficos K de 5 minutos y de 1 hora, en realidad, no son de ayuda sustancial para la toma de decisiones de inversión.
Muchas personas sueñan con convertirse en traders exitosos y obtener un rendimiento de 100 veces, pero la realidad es que en este campo, quienes realmente pueden acumular riqueza son aquellos inversores que mantienen posiciones a largo plazo.
Cuatro, ten cuidado con el riesgo de Crypto Yield.
En cuanto a Crypto Yield, la forma de obtener ganancias a través del staking también conlleva riesgos. Para los inversores comunes, al enfrentarse a una oportunidad que parece ofrecer un 20% de rendimiento, es crucial tener claridad sobre los riesgos que se asumen detrás.
¿Cómo ver la estrategia de compra de Bitcoin de Michael Saylor?
La estrategia de Bitcoin de Strategy está creando apalancamiento en el sistema. Strategy compra Bitcoin emitiendo bonos convertibles, lo que en esencia es una venta de opciones a bajo costo. Estas opciones son compradas por arbitrajistas (operadores de opciones), quienes realizan operaciones de cobertura en el intercambio para hacer frente a la volatilidad del precio de Bitcoin y al riesgo de las opciones sobre acciones de MicroStrategy.
Al mismo tiempo, los arbitrajistas también aprovecharán la fluctuación de la relación entre el NAV de MicroStrategy y el precio de Bitcoin para arbitrar, y realizarán transacciones utilizando herramientas del mercado como la diferencia de precios entre contratos perpetuos y el mercado spot, así como la diferencia de precios entre futuros y el mercado spot.
Actualmente, los compradores de bonos convertibles de estrategia suelen ser fondos de cobertura de TradFi y otras instituciones. Fondos soberanos como el Banco de Noruega pueden valorar únicamente el elemento de Bitcoin, mientras que grandes fondos de cobertura como Citadel, Millennium y Point72 también participan en arbitraje. Estas instituciones tienen una amplia experiencia en gestión de riesgos y pueden recibir apoyo sistemático, controlando adecuadamente el tamaño de las posiciones, lo que dificulta que se produzcan liquidaciones.
En contraste, aquellos traders que utilizan un apalancamiento excesivo enfrentan enormes riesgos, y los casos de fallos en las operaciones debido al apalancamiento excesivo son comunes en el mercado.
Seis, la asignación de capital de Raoul Pal
Sobre la asignación de capital, Raoul Pal indicó que Sui representa el 70%, superando con creces a Solana. La adopción de Sui y la actividad de los desarrolladores han mostrado un buen desempeño. Además, posee algunos DEEP (DeepBook), que es un protocolo de capa de liquidez en el ecosistema de Sui.
Siete, el valor y el potencial de los NFT
NFT, como una tecnología innovadora que permite el almacenamiento y comercio permanente de activos no transferibles, tiene a Pal lleno de expectativas sobre su futuro. Desde una perspectiva macro, la industria Crypto actual tiene un tamaño de 3 billones de dólares, suponiendo que en los próximos 10 años crezca hasta 100 billones de dólares, se crearían 97 billones de dólares en riqueza; incluso con una estimación conservadora de 50 billones de dólares, se generaría un incremento de riqueza de 47 billones de dólares.
Esta riqueza irá a diferentes personas. El arte es la corriente ascendente de todo, y se espera que el arte digital, como campo emergente, se convierta en un importante flujo de riqueza. En el espacio del arte digital, tuvimos XCOPY y Beeple, y luego el movimiento de arte generativo. He pasado mucho tiempo hablando con algunas personas muy conocidas que son personas de alto nivel que están interesadas en este campo. Después de que el cripto OG ganó suficiente dinero, el deseo de coleccionar arte fue extremadamente fuerte. Por ejemplo, CryptoPunk simboliza tu identidad y te permite conocer a un grupo de personas de ideas afines. Desde las instituciones hasta los súper ricos y la gente común, poco a poco están comenzando a darse cuenta de la importancia del arte digital. Todavía estamos en las primeras etapas. Tengo muchas obras de arte y creo que es un lapso de tiempo que abarca más de 10 años.
Ocho, las ventajas y perspectivas de Ethereum
Sobre Ethereum, la capacidad de la red de Ethereum ha superado la demanda actual del sistema, y en el futuro podrían realizarse ajustes en algunos mecanismos, volviendo a Layer1. La posición de EVM es similar a la de Microsoft; muchos bancos, compañías de seguros y grandes empresas en el mundo dependen de Microsoft, y no de Apple o Google.
Una vez que tienes un modelo de ventas empresarial, es casi imposible eliminarlo de la empresa, porque no quieres cambiarlo, no quieres arriesgar. Desde la perspectiva del efecto Lindy (cuanto más tiempo ha existido algo, mayor es la probabilidad de que continúe existiendo en el futuro), Ethereum ha pasado la prueba del tiempo y puede satisfacer bien la demanda del mercado financiero. ¿Construirán Goldman Sachs y JPMorgan en Solana? Poco probable. Ethereum podría aportar una nueva narrativa al mercado, con expectativas de superar a Bitcoin en el corto plazo. Mirando hacia los próximos cinco años, a menos que lo arruinen todo, su importancia seguirá creciendo.
La red Lightning de Bitcoin y conceptos como los pagos tienen un efecto limitado en el aumento de precios, el valor central de Bitcoin radica en su función como medio de almacenamiento de valor; lo mismo ocurrirá con ETH.
Nueve, sobre la IA
El desarrollo de la IA avanza rápidamente, y su rendimiento ha superado al 99% de los analistas. Después de una profunda reflexión, Pal considera que el auge de la IA ha suscitado preguntas profundas sobre la conciencia y el papel futuro de la humanidad. Sugiere que las personas participen activamente, comprendan en profundidad y manejen con destreza la tecnología de IA.
En segundo lugar, no sabemos qué significa esto para el empleo, ni cómo podemos crear riqueza, etc., pero sé, ¿qué es lo que los humanos hacen mejor? ¿Qué cosas pueden hacer los humanos que la IA no puede hacer? Eso es ser humano.
He desarrollado una IA llamada Raoul, que puede leer noticias diariamente, las cuales también son escritas por IA. Además, he creado un chatbot basado en el entrenamiento de su propia voz, cuyos datos de entrenamiento abarcan todo su contenido de X, contenido de YouTube y 100 libros. Hoy en día, los usuarios de Real Vision pueden interactuar con este chatbot. Pal predice que pronto estas dos tecnologías se fusionarán, y esta transformación tendrá un profundo impacto en la industria de los pódcast y los medios, haciendo que el contenido mediático al que cada persona tenga acceso sea único y personalizado. Además, la memoria y las acciones de los humanos podrían convertirse eventualmente en 'nutrientes' para la IA, logrando así una especie de 'inmortalidad'.
Diez, atención del mercado y selección de proyectos de alta calidad.
Este es un juego de atención. La atención de las personas hacia los tokens clave está dispersa y la duración de las numerosas narrativas es bastante corta. Pal enfatiza que mantener Bitcoin siempre es una opción más sabia. Además, comprar Solana en el fondo del ciclo y haber comprado SUI el año pasado también son buenas estrategias.
Los inversores deben centrar su atención en los 10 o 20 principales tokens, prestando especial atención a aquellos proyectos que pueden seguir aumentando la tasa de adopción de la red, ya que estos suelen tener un mayor valor de inversión. Según la ley de Metcalfe, se puede evaluar el potencial de los proyectos a partir del número de usuarios activos, el valor total de las transacciones y el valor del usuario.
La red Bitcoin cuenta con una gran cantidad de usuarios y la participación de países soberanos en su compra, lo que explica por qué Bitcoin tiene un mayor valor; Ethereum tiene una amplia base de usuarios y una rica variedad de aplicaciones, aunque la aparición de L2 ha complicado un poco la situación, sigue teniendo un valor significativo. Los inversores deben buscar activamente proyectos que experimenten un crecimiento tanto en el número de usuarios como en la cantidad de aplicaciones valiosas, como Solana, que, en el fondo del ciclo, ha visto crecer constantemente su comunidad de desarrolladores y mantener estable el número de usuarios. La aparición de Bonk ha fortalecido aún más la confianza del mercado en Solana (Nota: el presentador mencionó que en una conversación anterior con toly, toly mencionó que Mad Lads fue un punto de inflexión para Solana); Sui también es así.
Lo más destacado de la charla de Raoul Pal en el Sui Basecamp de Dubái
Factores macroeconómicos clave: liquidez y devaluación monetaria. Las criptomonedas y la economía presentan un ciclo de cuatro años, impulsado por el ciclo de refinanciamiento de la deuda. Desde que la deuda global alcanzó niveles elevados en 2008, hemos mantenido la economía en funcionamiento mediante el refinanciamiento.
Envejecimiento de la población y crecimiento económico: El envejecimiento de la población provoca una desaceleración del crecimiento económico, y para mantener el crecimiento del PIB, se necesita un mayor apoyo de la deuda. Este fenómeno es común en muchas partes del mundo, y a través de gráficos de correlación entre la deuda y el PIB se puede observar claramente esta dinámica.
La liquidez impulsa todo: la liquidez neta de la Reserva Federal es el indicador clave. Entre 2009 y 2014, se basó principalmente en la expansión del balance para proporcionar liquidez, y luego se añadieron herramientas como el ajuste de reservas bancarias. En la actualidad, la liquidez total (incluida M2) es crucial, ya que tiene un asombroso poder explicativo sobre la tendencia de Bitcoin (90% de correlación) y el Nasdaq (97% de correlación).
Mecanismo de depreciación de la moneda: la depreciación de la moneda equivale a un impuesto global, un impuesto inflacionario implícito del 8% anual a nivel mundial, sumado a un 3% de inflación explícita, lo que significa que necesitas una tasa de retorno anual del 11% para mantener tu riqueza sin que se devalúe. Esto explica por qué los jóvenes están ingresando al campo de las criptomonedas: los activos tradicionales (propiedades, acciones, etc.) no ofrecen suficientes retornos, y se ven obligados a elegir activos de alto riesgo en busca de rendimientos superiores.
Desigualdad económica y oportunidades en criptomonedas: los ricos poseen activos escasos, mientras que los pobres dependen de ingresos laborales (con poder adquisitivo en disminución cada año). El sistema de criptomonedas ha transformado este panorama: los jóvenes buscan romper con esta situación a través de activos de alto riesgo.
Rendimiento de los activos criptográficos: desde 2012, un 130% anual (incluyendo tres grandes correcciones), Ethereum 113%, Solana 142%. El aumento acumulado de Bitcoin es de 2,75 millones de veces, algo extremadamente raro en el ámbito de la inversión. Los activos criptográficos se están convirtiendo gradualmente en un "superagujero negro" que atrae capital.
El potencial del ecosistema Sui es enorme. DEEP (protocolo de capa de liquidez DeepBook) ha tenido el mejor desempeño recientemente. La relación SOL/SUI muestra que SUI es relativamente fuerte.
Análisis del error de interpretación del mercado actual: las personas a menudo utilizan las condiciones de liquidez de hace tres meses para interpretar la narrativa del mercado actual (como el pánico arancelario), pero esto presenta sesgos. De hecho, el endurecimiento de las condiciones financieras en el cuarto trimestre de 2024 (aumento de las tasas de interés en dólares, aumento de los precios del petróleo) ha generado un efecto rezagado de tres meses. El índice de sorpresas económicas (comparado entre EE. UU. y el mundo) indica que la actual debilidad económica es solo un fenómeno temporal. Al revisar el ciclo arancelario de Trump en 2017, el dólar subió y luego bajó, y posteriormente la liquidez impulsó un aumento significativo en los precios de los activos.
Relación entre M2 global y activos: cuando M2 global alcanza un nuevo máximo, los precios de los activos deberían aumentar simultáneamente. Tomando como ejemplo el Bitcoin, su tendencia de precios suele mostrar características de ruptura, retroceso y luego aceleración en la "zona de plátano". En comparación con el ciclo de 2017, el Bitcoin tuvo un aumento de 23 veces ese año; aunque el mercado actual es algo diferente, se espera que todavía haya un aumento considerable. Actualmente, el mercado se encuentra en la fase de corrección después de la ruptura de la primera parte de la "zona de plátano", y está a punto de entrar en la segunda parte, donde normalmente se anticipa un auge en las altcoins.
Ciclos económicos y el rendimiento de Bitcoin: El índice ISM de manufactura es un indicador adelantado importante. Cuando este índice supera 50, indica que el crecimiento económico está regresando, los beneficios empresariales están aumentando y la reinversión de capital está activa, lo que acelerará el aumento del precio de Bitcoin. Si el índice ISM alcanza 57, el precio de Bitcoin incluso podría alcanzar los 450,000 dólares. La mejora del ciclo económico y el aumento del efectivo familiar fomentan un mayor apetito por el riesgo; en este momento, la lógica de inversión en altcoins es similar a la de los bonos basura y las acciones de pequeña capitalización.
Nota: Raoul Pal también es miembro de la junta de la Fundación Sui.
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El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
¿Cómo enriquecerse en Crypto sin depender de la suerte? Perspectivas macroeconómicas y estrategias de inversión del veterano de las criptomonedas Raoul Pal.
Organizado por: KarenZ, Foresight News
Raoul Pal, exejecutivo de Goldman Sachs, autor del libro "Inversores Macroeconómicos Globales" y fundador de Real Vision, es conocido por haber predicho con éxito la crisis financiera de 2008. Recientemente, en una conversación con "When Shift Happens" y en una charla en el Sui Basecamp de Dubái, Raoul Pal analizó en profundidad cómo acumular riqueza de manera sólida en el ámbito de las criptomonedas, y exploró temas como Bitcoin, Ethereum, Meme, IA, NFT, el ecosistema Sui, estrategias de Bitcoin, estrategias de inversión, tendencias macroeconómicas y la dirección del mercado.
Resumen de la conversación de Raoul Pal en When Shift Happens
¿Cómo enriquecerse en Crypto sin depender de la suerte?
¿Cómo hacerse rico en Crypto sin depender de la suerte? Solo necesitas comprar Bitcoin y adoptar la estrategia DCA (promedio de costo).
Los principiantes a menudo caen en la trampa de buscar enriquecerse rápidamente, esta mentalidad está llena de riesgos.
Cuando empiezas a envidiar a otros por obtener un rendimiento del 100%, ya has entrado en una zona peligrosa; en ese momento, si pierdes la razón y la codicia te domina, es muy fácil arruinar toda la inversión.
El campo de las criptomonedas está lleno de numerosos riesgos, como los ataques DeFi y el robo de billeteras, lo que exige a los inversores mantenerse alerta y mantener la racionalidad.
Dos, sobre Meme
Hablando de las monedas Meme, Raoul Pal comentó que no posee Fartcoin, pero sí tiene SCF (Smoking Chicken Fish) y DODE. A pesar de que SCF ha caído un 90%, actualmente muestra una buena tendencia de rebote. Él advierte especialmente a los inversores que, ya sea que posean Fartcoin, WIF o BONK y otras monedas Meme, no deben permitir que estas ocupen una proporción demasiado grande en su cartera, ya que hay hasta un 85% de probabilidad de que estas monedas lleguen a cero. Incluso se sorprendió de que LUNA no se convirtiera en una moneda Meme, ya que originalmente pensaba que la gente compraría de forma frenética.
Tres, alejarse del pánico del mercado y volver a la inversión en valor.
Si los inversores sienten pánico en el mercado, Pal sugiere que no está de más volver a la vida cotidiana y alejarse de las pantallas de trading. Los gráficos K de 5 minutos y de 1 hora, en realidad, no son de ayuda sustancial para la toma de decisiones de inversión.
Muchas personas sueñan con convertirse en traders exitosos y obtener un rendimiento de 100 veces, pero la realidad es que en este campo, quienes realmente pueden acumular riqueza son aquellos inversores que mantienen posiciones a largo plazo.
Cuatro, ten cuidado con el riesgo de Crypto Yield.
En cuanto a Crypto Yield, la forma de obtener ganancias a través del staking también conlleva riesgos. Para los inversores comunes, al enfrentarse a una oportunidad que parece ofrecer un 20% de rendimiento, es crucial tener claridad sobre los riesgos que se asumen detrás.
¿Cómo ver la estrategia de compra de Bitcoin de Michael Saylor?
La estrategia de Bitcoin de Strategy está creando apalancamiento en el sistema. Strategy compra Bitcoin emitiendo bonos convertibles, lo que en esencia es una venta de opciones a bajo costo. Estas opciones son compradas por arbitrajistas (operadores de opciones), quienes realizan operaciones de cobertura en el intercambio para hacer frente a la volatilidad del precio de Bitcoin y al riesgo de las opciones sobre acciones de MicroStrategy.
Al mismo tiempo, los arbitrajistas también aprovecharán la fluctuación de la relación entre el NAV de MicroStrategy y el precio de Bitcoin para arbitrar, y realizarán transacciones utilizando herramientas del mercado como la diferencia de precios entre contratos perpetuos y el mercado spot, así como la diferencia de precios entre futuros y el mercado spot.
Actualmente, los compradores de bonos convertibles de estrategia suelen ser fondos de cobertura de TradFi y otras instituciones. Fondos soberanos como el Banco de Noruega pueden valorar únicamente el elemento de Bitcoin, mientras que grandes fondos de cobertura como Citadel, Millennium y Point72 también participan en arbitraje. Estas instituciones tienen una amplia experiencia en gestión de riesgos y pueden recibir apoyo sistemático, controlando adecuadamente el tamaño de las posiciones, lo que dificulta que se produzcan liquidaciones.
En contraste, aquellos traders que utilizan un apalancamiento excesivo enfrentan enormes riesgos, y los casos de fallos en las operaciones debido al apalancamiento excesivo son comunes en el mercado.
Seis, la asignación de capital de Raoul Pal
Sobre la asignación de capital, Raoul Pal indicó que Sui representa el 70%, superando con creces a Solana. La adopción de Sui y la actividad de los desarrolladores han mostrado un buen desempeño. Además, posee algunos DEEP (DeepBook), que es un protocolo de capa de liquidez en el ecosistema de Sui.
Siete, el valor y el potencial de los NFT
NFT, como una tecnología innovadora que permite el almacenamiento y comercio permanente de activos no transferibles, tiene a Pal lleno de expectativas sobre su futuro. Desde una perspectiva macro, la industria Crypto actual tiene un tamaño de 3 billones de dólares, suponiendo que en los próximos 10 años crezca hasta 100 billones de dólares, se crearían 97 billones de dólares en riqueza; incluso con una estimación conservadora de 50 billones de dólares, se generaría un incremento de riqueza de 47 billones de dólares.
Esta riqueza irá a diferentes personas. El arte es la corriente ascendente de todo, y se espera que el arte digital, como campo emergente, se convierta en un importante flujo de riqueza. En el espacio del arte digital, tuvimos XCOPY y Beeple, y luego el movimiento de arte generativo. He pasado mucho tiempo hablando con algunas personas muy conocidas que son personas de alto nivel que están interesadas en este campo. Después de que el cripto OG ganó suficiente dinero, el deseo de coleccionar arte fue extremadamente fuerte. Por ejemplo, CryptoPunk simboliza tu identidad y te permite conocer a un grupo de personas de ideas afines. Desde las instituciones hasta los súper ricos y la gente común, poco a poco están comenzando a darse cuenta de la importancia del arte digital. Todavía estamos en las primeras etapas. Tengo muchas obras de arte y creo que es un lapso de tiempo que abarca más de 10 años.
Ocho, las ventajas y perspectivas de Ethereum
Sobre Ethereum, la capacidad de la red de Ethereum ha superado la demanda actual del sistema, y en el futuro podrían realizarse ajustes en algunos mecanismos, volviendo a Layer1. La posición de EVM es similar a la de Microsoft; muchos bancos, compañías de seguros y grandes empresas en el mundo dependen de Microsoft, y no de Apple o Google.
Una vez que tienes un modelo de ventas empresarial, es casi imposible eliminarlo de la empresa, porque no quieres cambiarlo, no quieres arriesgar. Desde la perspectiva del efecto Lindy (cuanto más tiempo ha existido algo, mayor es la probabilidad de que continúe existiendo en el futuro), Ethereum ha pasado la prueba del tiempo y puede satisfacer bien la demanda del mercado financiero. ¿Construirán Goldman Sachs y JPMorgan en Solana? Poco probable. Ethereum podría aportar una nueva narrativa al mercado, con expectativas de superar a Bitcoin en el corto plazo. Mirando hacia los próximos cinco años, a menos que lo arruinen todo, su importancia seguirá creciendo.
La red Lightning de Bitcoin y conceptos como los pagos tienen un efecto limitado en el aumento de precios, el valor central de Bitcoin radica en su función como medio de almacenamiento de valor; lo mismo ocurrirá con ETH.
Nueve, sobre la IA
El desarrollo de la IA avanza rápidamente, y su rendimiento ha superado al 99% de los analistas. Después de una profunda reflexión, Pal considera que el auge de la IA ha suscitado preguntas profundas sobre la conciencia y el papel futuro de la humanidad. Sugiere que las personas participen activamente, comprendan en profundidad y manejen con destreza la tecnología de IA.
En segundo lugar, no sabemos qué significa esto para el empleo, ni cómo podemos crear riqueza, etc., pero sé, ¿qué es lo que los humanos hacen mejor? ¿Qué cosas pueden hacer los humanos que la IA no puede hacer? Eso es ser humano.
He desarrollado una IA llamada Raoul, que puede leer noticias diariamente, las cuales también son escritas por IA. Además, he creado un chatbot basado en el entrenamiento de su propia voz, cuyos datos de entrenamiento abarcan todo su contenido de X, contenido de YouTube y 100 libros. Hoy en día, los usuarios de Real Vision pueden interactuar con este chatbot. Pal predice que pronto estas dos tecnologías se fusionarán, y esta transformación tendrá un profundo impacto en la industria de los pódcast y los medios, haciendo que el contenido mediático al que cada persona tenga acceso sea único y personalizado. Además, la memoria y las acciones de los humanos podrían convertirse eventualmente en 'nutrientes' para la IA, logrando así una especie de 'inmortalidad'.
Diez, atención del mercado y selección de proyectos de alta calidad.
Este es un juego de atención. La atención de las personas hacia los tokens clave está dispersa y la duración de las numerosas narrativas es bastante corta. Pal enfatiza que mantener Bitcoin siempre es una opción más sabia. Además, comprar Solana en el fondo del ciclo y haber comprado SUI el año pasado también son buenas estrategias.
Los inversores deben centrar su atención en los 10 o 20 principales tokens, prestando especial atención a aquellos proyectos que pueden seguir aumentando la tasa de adopción de la red, ya que estos suelen tener un mayor valor de inversión. Según la ley de Metcalfe, se puede evaluar el potencial de los proyectos a partir del número de usuarios activos, el valor total de las transacciones y el valor del usuario.
La red Bitcoin cuenta con una gran cantidad de usuarios y la participación de países soberanos en su compra, lo que explica por qué Bitcoin tiene un mayor valor; Ethereum tiene una amplia base de usuarios y una rica variedad de aplicaciones, aunque la aparición de L2 ha complicado un poco la situación, sigue teniendo un valor significativo. Los inversores deben buscar activamente proyectos que experimenten un crecimiento tanto en el número de usuarios como en la cantidad de aplicaciones valiosas, como Solana, que, en el fondo del ciclo, ha visto crecer constantemente su comunidad de desarrolladores y mantener estable el número de usuarios. La aparición de Bonk ha fortalecido aún más la confianza del mercado en Solana (Nota: el presentador mencionó que en una conversación anterior con toly, toly mencionó que Mad Lads fue un punto de inflexión para Solana); Sui también es así.
Lo más destacado de la charla de Raoul Pal en el Sui Basecamp de Dubái
Factores macroeconómicos clave: liquidez y devaluación monetaria. Las criptomonedas y la economía presentan un ciclo de cuatro años, impulsado por el ciclo de refinanciamiento de la deuda. Desde que la deuda global alcanzó niveles elevados en 2008, hemos mantenido la economía en funcionamiento mediante el refinanciamiento.
Envejecimiento de la población y crecimiento económico: El envejecimiento de la población provoca una desaceleración del crecimiento económico, y para mantener el crecimiento del PIB, se necesita un mayor apoyo de la deuda. Este fenómeno es común en muchas partes del mundo, y a través de gráficos de correlación entre la deuda y el PIB se puede observar claramente esta dinámica.
La liquidez impulsa todo: la liquidez neta de la Reserva Federal es el indicador clave. Entre 2009 y 2014, se basó principalmente en la expansión del balance para proporcionar liquidez, y luego se añadieron herramientas como el ajuste de reservas bancarias. En la actualidad, la liquidez total (incluida M2) es crucial, ya que tiene un asombroso poder explicativo sobre la tendencia de Bitcoin (90% de correlación) y el Nasdaq (97% de correlación).
Mecanismo de depreciación de la moneda: la depreciación de la moneda equivale a un impuesto global, un impuesto inflacionario implícito del 8% anual a nivel mundial, sumado a un 3% de inflación explícita, lo que significa que necesitas una tasa de retorno anual del 11% para mantener tu riqueza sin que se devalúe. Esto explica por qué los jóvenes están ingresando al campo de las criptomonedas: los activos tradicionales (propiedades, acciones, etc.) no ofrecen suficientes retornos, y se ven obligados a elegir activos de alto riesgo en busca de rendimientos superiores.
Desigualdad económica y oportunidades en criptomonedas: los ricos poseen activos escasos, mientras que los pobres dependen de ingresos laborales (con poder adquisitivo en disminución cada año). El sistema de criptomonedas ha transformado este panorama: los jóvenes buscan romper con esta situación a través de activos de alto riesgo.
Rendimiento de los activos criptográficos: desde 2012, un 130% anual (incluyendo tres grandes correcciones), Ethereum 113%, Solana 142%. El aumento acumulado de Bitcoin es de 2,75 millones de veces, algo extremadamente raro en el ámbito de la inversión. Los activos criptográficos se están convirtiendo gradualmente en un "superagujero negro" que atrae capital.
El potencial del ecosistema Sui es enorme. DEEP (protocolo de capa de liquidez DeepBook) ha tenido el mejor desempeño recientemente. La relación SOL/SUI muestra que SUI es relativamente fuerte.
Análisis del error de interpretación del mercado actual: las personas a menudo utilizan las condiciones de liquidez de hace tres meses para interpretar la narrativa del mercado actual (como el pánico arancelario), pero esto presenta sesgos. De hecho, el endurecimiento de las condiciones financieras en el cuarto trimestre de 2024 (aumento de las tasas de interés en dólares, aumento de los precios del petróleo) ha generado un efecto rezagado de tres meses. El índice de sorpresas económicas (comparado entre EE. UU. y el mundo) indica que la actual debilidad económica es solo un fenómeno temporal. Al revisar el ciclo arancelario de Trump en 2017, el dólar subió y luego bajó, y posteriormente la liquidez impulsó un aumento significativo en los precios de los activos.
Relación entre M2 global y activos: cuando M2 global alcanza un nuevo máximo, los precios de los activos deberían aumentar simultáneamente. Tomando como ejemplo el Bitcoin, su tendencia de precios suele mostrar características de ruptura, retroceso y luego aceleración en la "zona de plátano". En comparación con el ciclo de 2017, el Bitcoin tuvo un aumento de 23 veces ese año; aunque el mercado actual es algo diferente, se espera que todavía haya un aumento considerable. Actualmente, el mercado se encuentra en la fase de corrección después de la ruptura de la primera parte de la "zona de plátano", y está a punto de entrar en la segunda parte, donde normalmente se anticipa un auge en las altcoins.
Ciclos económicos y el rendimiento de Bitcoin: El índice ISM de manufactura es un indicador adelantado importante. Cuando este índice supera 50, indica que el crecimiento económico está regresando, los beneficios empresariales están aumentando y la reinversión de capital está activa, lo que acelerará el aumento del precio de Bitcoin. Si el índice ISM alcanza 57, el precio de Bitcoin incluso podría alcanzar los 450,000 dólares. La mejora del ciclo económico y el aumento del efectivo familiar fomentan un mayor apetito por el riesgo; en este momento, la lógica de inversión en altcoins es similar a la de los bonos basura y las acciones de pequeña capitalización.
Nota: Raoul Pal también es miembro de la junta de la Fundación Sui.