ตลาดแบบกระจาย (DEXs) เป็นหนึ่งในแอปพลิเคชัน DeFi ที่นิยมที่สุด ซึ่งช่วยให้การซื้อขายแบบ peer-to-peer ของสกุลเงินดิจิทัลเกิดขึ้นโดยไม่ต้องมีผู้กลาง ตลาดแบบกระจาย (DEXs) ดำเนินการบนเครือข่ายแบบกระจาย ทำให้ผู้ใช้สามารถรักษาการควบคุมสินทรัพย์ของตนและซื้อขายโดยไม่ต้องพึ่งพาต่อตลาดที่มีในศูนย์กลาง

DEXs สามารถรักษาความเป็นส่วนตัวของผู้ใช้ได้เนื่องจากพวกเขาไม่ต้องการข้อมูลส่วนตัวหรือกระบวนการ KYC ซึ่งทำให้พวกเขาเป็นทางเลือกที่น่าสนใจสำหรับผู้ใช้ที่คำนึงถึงความเป็นส่วนตัวของตัวเองและต้องการรักษาการควบคุมที่มีต่อสินทรัพย์ของตนเอง

เนื่องจากพวกเขาไม่ขึ้นอยู่กับจุดควบคุมที่เป็นศูนย์กลาง ดังนั้นพวกเขามีความเสี่ยงต่ำกว่าต่อการถูกแฮ็กและถูกขโมย และมีศักยภาพที่จะเพิ่มความปลอดภัย อย่างไรก็ตาม การที่ DEXs ไม่ประสงค์ที่จะต้านทานความเสี่ยงด้านความปลอดภัยและผู้ใช้ยังคงควรระมัดระวังเมื่อซื้อขายบนพวกเขา

DEXs ทำงานโดยใช้สมาร์ทคอนแทรคท์ซึ่งทำให้การดำเนินการและการเทรดไร้ความไว้วางใจเป็นไปได้ ผู้ใช้สามารถเทรดโดยตรงกับกันได้โดยไม่ต้องมีผู้กลางที่ทำการจับคู่คำสั่ง สร้างสภาพแวดล้อมในการเทรดที่เปิดเผยและโปร่งใสมากขึ้น พร้อมกับค่าธรรมเนียมต่ำกว่าบนตลาดแลกเปลี่ยนที่มีการควบคุมจากศูนย์

มี DEX ที่นิยมใช้กันมากมายบนตลาด รวมถึง Uniswap, SushiSwap และ PancakeSwap แต่ละ DEX นั้นมีคุณสมบัติและประโยชน์ที่เฉพาะตัว แต่พวกเขาก็มีเป้าหมายร่วมกันคือ การเปิดให้เกิดการซื้อขายแบบไม่มีกลาง

DEX และโมเดล AMM

DEXs ใช้รูปแบบการซื้อขายที่แตกต่างกัน แต่หนึ่งในรูปแบบที่นิยมที่สุดคือรูปแบบ automated market maker (AMM) ในโมเดล AMM ผู้ให้ความสะดวกในการซื้อขาย (LPs) ฝากคู่ของโทเค็นเข้าสู่พูล และนักซื้อขายซื้อขายกับความสะดวกของพูล โมเดลนี้แตกต่างจากการแลกเปลี่ยนที่ใช้ตามหนังสือคำสั่งแบบดั้งเดิม ที่นักซื้อขายสร้างคำสั่งซื้อและขายที่จับคู่โดยหนังสือคำสั่งของการแลกเปลี่ยน

AMM โมเดลพึงพอใจกับสูตรคณิตศาสตร์เพื่อกำหนดราคาของสินทรัพย์ที่ถูกซื้อขาย สูตรใช้อัตราส่วนของสองโทเค็นในสระเหลือเพื่อคำนวณราคาปัจจุบัน ขณะที่นักเทรดเพิ่มขึ้นและเทรดต่อกับสระเหลือ ราคาจะปรับไปรักษาอัตราส่วนของสองโทเค็นในสระ โมเดล AMM เป็นระบบที่ทำงานเองและปรับราคาโดยอัตโนมัติตามการของสินค้าและความต้องการ โดยไม่จำเป็นต้องมีการจับคู่คำสั่งจากศูนย์กลาง

DEXs ที่ใช้โมเดล AMM ได้รับความนิยมเพราะมีความน่าเชื่อถือมากกว่าและมีความโปร่งใสมากขึ้น โมเดล AMM ยืนยันว่าราคาของสินทรัพย์ขึ้นอยู่กับการส่งเสริมและความต้องการจริงของตลาด และไม่ได้รับผลกระทบจากปัจจัยภายนอก เช่น ผู้ทำตลาดหรือผู้ทรวจสอบราคา นอกจากนี้ โมเดล AMM ยังมีความโปร่งใสมากกว่าการแลกเปลี่ยนที่เป็นแบบดั้งเดิม เนื่องจากทุกคนสามารถดูที่สระเงินสดและติดตามกิจกรรมการซื้อขายในเวลาจริงได้

Curve

แหล่งที่มา: Curve

Curve เป็นตลาดแบบกระจาย (DEX) ที่สร้างขึ้นบนบล็อกเชน Ethereum ซึ่งช่วยให้ผู้ใช้สามารถแลกเปลี่ยน stablecoins โดยมีการ slippage ต่ำและค่าธรรมเนียมต่ำ ได้ เปิดให้บริการเมื่อเดือนสิงหาคม 2020 และได้รับความนิยมอย่างรวดเร็วในหมู่ผู้ใช้ที่ต้องการทำการซื้อขาย stablecoins แพลตฟอร์มนี้มีอัลกอริทึม automated market maker (AMM) ที่เป็นเอกลักษณ์ซึ่งออกแบบมาเพื่อลดการ slippage และเพิ่ม likuidity

ไม่เหมือน DEX อื่น ๆ ที่สนับสนุนหลายประเภทของโทเค็น Curve มุ่งเน้นเฉพาะที่สเตเบิ้ลคอยน์ เหรียญสเตเบิ้ลคอยน์คือสกุลเงินดิจิทัลที่ผูกพันกับมูลค่าของสกุลเงินที่กฎหมายหรือสินค้า เช่นทอง โดยการสนับสนุนเฉพาะเฉพาะเหรียญสเตเบิ้ลคอยน์ Curve สามารถให้ประสบการณ์การซื้อขายที่มั่นคงและที่สามารถทำนายได้มากขึ้นให้ผู้ใช้ แพลตฟอร์มนี้รองรับเหรียญสเตเบิ้ลคอยน์หลากหลายประเภท ซึ่งรวมถึง USDT, USDC, DAI, TUSD, BUSD และ sUSD

อัลกอริทึม AMM ของ Curve ถูกออกแบบมาเฉพาะสำหรับการซื้อขาย stablecoin เว็บไซต์ใช้สระเหลือเชื่อมที่ประกอบด้วย stablecoin หลายรายการ เมื่อผู้ใช้ต้องการซื้อขาย stablecoin หนึ่งให้กับอีกหนึ่ง ธุรกรรมจะถูกดำเนินการในสระเหลือเชื่อมนี้ แทนที่จะอยู่บนตลาดแลกเปลี่ยนภายนอก สิ่งนี้ทำให้ผู้ใช้สามารถซื้อขาย stablecoin โดยมีความลื่นไหลต่ำ เนื่องจากสระเหลือเชื่อมสามารถให้สินทรัพย์เหลือเชื่อมสำหรับ stablecoin อย่างมาก

แพลตฟอร์มยังเป็นการกระจายอำนาจ ซึ่งหมายความว่าไม่มีอำนาจกลางที่ควบคุมการแลกเปลี่ยน แทนที่นั้น ผู้ใช้ควบคุมเงินทุนและการเทรดของตนเองซึ่งเพิ่มเส้นทางรักษาความปลอดภัยและความโปร่งใสเข้าไป Curve ยังให้ความเป็นไปได้ในการรับรางวัลเพิ่มเติมผ่านการเกษียณเงินทุน การเกษียณเงินทุนเกี่ยวข้องกับการจำนำเหรียญดิจิตอลเพื่อรับรางวัลเพิ่มเติม เช่น เหรียญเพิ่มเติมหรือดอกเบี้ย ใน Curve ผู้ใช้สามารถรับรางวัลเพิ่มเติมโดยการให้ Likudity ใน พูล Likudity ของแพลตฟอร์ม แลกเปลี่ยนเพื่อให้ Likudity ผู้ใช้จะได้รับโทเคนเกิดจาก Curve ซึ่งสามารถใช้สำหรับลงคะแนนในการปกครองแพลตฟอร์มหรือขายใน แลกเปลี่ยน

Uniswap

ที่มา: Uniswap

Uniswap เป็นตลาดแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลที่ไม่มีการกำหนดจำหน่ายที่ดำเนินการบนบล็อกเชน Ethereum มันช่วยให้ผู้ใช้สามารถแลกเปลี่ยน ERC-20 โทเค็นโดยไม่ต้องใช้ Order Book หรือ Intermediary ทางด้านการเปลี่ยนแทน Uniswap ใช้ระบบ Automated Market Maker (AMM) ที่อาศัยอัลกอริทึมทางคณิตศาสตร์เพื่อกำหนดอัตราแลกเปลี่ยนระหว่างโทเคนสองรูปแบบ

โปรโตคอล Uniswap ได้เริ่มต้นในเดือนพฤศจิกายน 2018 โดย Hayden Adams นักพัฒนาซอฟต์แวร์ที่เห็นความจำเป็นของวิธีการซื้อขายโทเค็นที่มีประสิทธิภาพและเข้าถึงได้ง่ายมากขึ้น ต่างจากระบบแลกเปลี่ยนที่มีศูนย์กลางที่ใช้เสมอในการจับคู่คำสั่งขายและซื้อ Uniswap ใช้สูตรผลิตคงที่เพื่อปรับราคาของโทเค็นโดยอัตโนมัติตามการของและความต้องการ

สูตรผลิตภาพคงที่ที่ใช้โดย Uniswap รักษาให้ผลคูณของจำนวนโทเค็นในสระเงินสดคงที่ ตัวอย่างเช่น หากมี 1,000 ETH และ 10,000 DAI โทเค็นในสระเงินสด ผลคูณจะเป็น 10,000,000 หากพ่อค้าซื้อหรือขายโทเค็นใดโทเค็นหนึ่ง จำนวนของแต่ละโทเค็นในสระเงินสดเปลี่ยนแปลง แต่ผลคูณยังคงคงที่ นี้รักษาให้อัตราแลกเปลี่ยนระหว่างโทเค็นสองตัวเองเสมอและสะท้อนทัศนคติของตลาด

ผู้ใช้ของ Uniswap สามารถให้ Likwiditi ในสระโดยการฝากมูลค่าเท่ากันของสองโทเค็นเข้าสู่สระ ในการแลกเปลี่ยน Likwiditi ผู้ใช้จะได้รับส่วนแบ่งจากค่าธรรมเนียมที่สร้างขึ้นจากการซื้อขายในสระนั้น ค่าธรรมเนียมเหล่านี้ถูกกำหนดไว้ที่ 0.3% ของปริมาณการซื้อขาย และจ่ายให้ผู้ให้ Likwiditi ตามสัดส่วนของสระของพวกเขา

Uniswap ได้เป็นแพลตฟอร์มที่นิยมสำหรับการซื้อขายแบบกระจาย มีปริมาณการซื้อขายเกิน 130 พันล้านเหรียญตั้งแต่เริ่มต้น นอกจากนี้ยังเป็นแรงขับเคลื่อนในการเจริญเติบโตของการเงินแบบกระจาย (DeFi) โดยการ提供ผู้ใช้ทางเลือกที่ง่ายและสามารถเข้าถึงได้ในการซื้อขายโทเค็นโดยไม่จำเป็นต้องใช้บริการจากแลกเปลี่ยนที่มีอยู่กลาง

Uniswap ได้ยังคงพัฒนาต่อเนื่องตั้งแต่เริ่มต้นเปิดตัว ด้วยการเสนอ Uniswap V2 เมื่อเดือนพฤษภาคม 2020 ซึ่งเพิ่มคุณสมบัติเช่น flash swaps และ price oracles Uniswap V3 ซึ่งเปิดตัวในเดือนพฤษภาคม 2021 ขยายความสามารถของแพลตฟอร์มอีกต่อไปด้วยการเสนอ concentrated liquidity และ multiple fee tiers ด้วยการเจริญเติบโตและนวัตกรรมอย่างต่อเนื่อง Uniswap ได้จัดตัวเองให้เป็นผู้เล่นสำคัญในพื้นที่การเงินที่ไม่มีกฎหมาย

SushiSwap

ที่มา: SushiSwap

ความแตกต่างครั้งแรกระหว่าง SushiSwap และ Uniswap คือการเสนอ SUSHI governance token โดย SushiSwap ซึ่งมอบค่าตอบแทนให้ผู้ให้ความสะดวกและเปิดโอกาสให้กับการปกครองของชุมชน ในขณะที่ Uniswap ยังไม่ได้เริ่มต้นเปิดตัว token ที่เปรียบเทียบได้ มันถูกเปิดตัวในเดือนสิงหาคม 2020 และได้รับความนิยมอย่างรวดเร็วเนื่องจากคุณลักษณะที่เป็นเอกลักษณ์และศักยภาพสูงของการให้ความสะดวกในการให้ความสะดวก SushiSwap ถูกสร้างขึ้นเป็น fork ของ Uniswap ซึ่งหมายความว่ามันถูกสร้างขึ้นบนโค้ดเดียวกัน แต่มีคุณลักษณะเพิ่มเติมบางอย่าง

หนึ่งในความแตกต่างหลักระหว่าง SushiSwap และ Uniswap คือการนำเสนอโทเค็นการปกครองที่เรียกว่า SUSHI โทเค็นนี้ถูกสร้างขึ้นเพื่อแรงจูงให้ผู้ให้บริการความเหมาะสมและผู้ถือโทเค็นเข้าร่วมในเครือข่ายและช่วยควบคุมการดำเนินการของมัน โดยการถือ SUSHI ผู้ใช้สามารถเข้าร่วมในกระบวนการตัดสินของแพลตฟอร์มและได้รับรางวัลสำหรับความร่วมมือของพวกเขา

SushiSwap ยังได้นำเสนอกลไกที่เรียกว่า "การเกษตรผลผลิต" ซึ่งช่วยให้ผู้ใช้สามารถรับรางวัลเพิ่มเติมได้โดยการ stake โทเค็น liquidity provider (LP) ของพวกเขา โทเค็น LP เหล่านี้สามารถได้มาจากการ提供 likuidity ให้กับแพลตฟอร์ม และสามารถ stake ใน "farms" พิเศษได้เพื่อรับรางวัล SUSHI การเกษตรผลผลิตบน SushiSwap ถูกออกแบบให้ยืดหยุ่นมากกว่าบนแพลตฟอร์มอื่น ๆ โดยมีรางวัลที่หลากหลายและสามารถสลับระหว่าง farm ต่าง ๆ ได้อย่างสะดวก

นอกจากคุณลักษณะเหล่านี้แล้ว SushiSwap ยังมีช่วงคู่การซื้อขายที่กว้างกว่า Uniswap รวมถึงบางคู่ที่ไม่มีใน DEX อื่น ๆ แพลตฟอร์มยังมีค่าธรรมเนียมต่ำกว่า DEX อื่น ๆ หลายแห่ง ซึ่งทำให้มันเป็นทางเลือกที่น่าสนใจสำหรับนักซื้อขายที่ต้องการหลีกเลี่ยงค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมสูง

PancakeSwap

ที่มา: PancakeSwap

PancakeSwap เป็นตลาดแบบกระจาย (DEX) ที่ทำงานบน BNB Chain (BSC), บล็อกเชนที่สร้างขึ้นโดย Binance, บริษัทแลกเปลี่ยนเงินดิจิตอลที่ใหญ่ที่สุดจากมูลค่าการซื้อขาย. ที่เปิดให้บริการเมื่อเดือนกันยายน 2020, PancakeSwap ได้รับความนิยมอย่างรวดเร็วในวงคุน DeFi เนื่องจากมีค่าธรรมเนียมต่ำและธุรกรรมที่เร็วกว่าเปรียบเทียบกับ DEX ที่ใช้ Ethereum.

PancakeSwap ดำเนินการตามระบบ automated market maker (AMM) คล้ายกับ Uniswap ที่นักเทรดสามารถสลับระหว่าง cryptocurrencies โดยไม่จำเป็นต้องมี order book หรือ authority ที่ centralised แทนนั้นผู้ใช้ทำการเทรดต่อ liquidity pools ซึ่งเต็มไปด้วยเงินทุนที่ให้โดย liquidity providers ที่ได้รับส่วนแบ่งจากค่าธรรมเนียมการเทรดที่สร้างขึ้นโดยแพลตฟอร์ม

โทเค็นดั้งเดิมของ PancakeSwap เรียกว่า CAKE และใช้เพื่อวัตถุประสงค์ต่างๆภายในแพลตฟอร์ม ผู้ถือ CAKE สามารถเดิมพันโทเค็นของพวกเขาเพื่อรับ CAKE มากขึ้นผ่านกลไกการทําฟาร์มของแพลตฟอร์ม พวกเขายังสามารถใช้ CAKE เพื่อเข้าร่วมในการกํากับดูแลซึ่งพวกเขาสามารถเสนอและลงคะแนนในการเปลี่ยนแปลงแพลตฟอร์มและในระบบลอตเตอรีซึ่งพวกเขาสามารถชนะรางวัลโดยการซื้อตั๋วลอตเตอรีกับ CAKE

PancakeSwap มี Syrup Pools ซึ่งอนุญาตให้โครงการอื่น ๆ บน BNB Chain สามารถเปิดตัว liquidity pools และกลไก farming ของตัวเองโดยใช้ token CAKE ในการแลกเปลี่ยน ในขณะเดียวกัน PancakeSwap จะได้รับส่วนหนึ่งของ token ที่โครงการสร้างขึ้น ซึ่งจากนั้นจะแจกจ่ายให้เจ้าของ CAKE

นอกจากความนิยมแล้ว PancakeSwap ก็ได้รับการวิจารณ์เนื่องจากความความ sentralization โดยส่วนใหญ่ของโทเคน CAKE ถือโดยทีมพัฒนาและนักลงทุนในช่วงแรก นอกจากนี้ BNB Chain ที่ PancakeSwap ดำเนินการถือว่ามีการกระจายอำนาจน้อยกว่า Ethereum ซึ่งเป็นสาเหตุให้บางคนเสี่ยงอคติถึงความยั่งยืนในระยะยาว อย่างไรก็ตาม PancakeSwap ก็กำลังเจริญเติบโตและขยายขอบเขตการเสนอของตน โดยมีแผนที่จะเปิดตลาดสินทรัพย์ที่ไม่สามารถแลกเปลี่ยน (NFT) ในอนาคตใกล้ๆ

ไฮไลท์

• Uniswap เป็นโปรโตคอลแบบเซ็นทรัลไร้กฏหมายที่สร้างขึ้นบนบล็อกเชนอีเธอเรียมซึ่งช่วยให้ผู้ใช้สามารถซื้อขายโทเคน ERC20 โดยไม่ต้องมีพ่อค้ากลาง
• SushiSwap เป็นการ Fork ของ Uniswap ที่มีคุณสมบัติเพิ่มเติม เช่น staking และ yield farming รวมทั้งการใช้วิธีการปกครองโดยชุมชน
• PancakeSwap เป็นโปรโตคอลซื้อขายที่ไม่centralized ที่สร้างขึ้นบน BNB Chain ซึ่งช่วยให้ผู้ใช้สามารถซื้อขายโทเค็น BEP-20 และมีคุณสมบัติต่างๆ เช่น การให้สารสนเทศ, yield farming และเกมสลาก
• ทั้งสามแพลตฟอร์มใช้อัลกอริทึมของตลาดผู้ทำตลาดอัตโนมัติ (AMM) เพื่อกำหนดราคาแท็กเค็นและ Likelihood พร้อมกับค่าธรรมเนียมการซื้อขายที่แจกจ่ายให้ผู้ให้ Likelihood
• แต่ละแพลตฟอร์มยังมีโทเค็นเจาะจงของตนเองด้วย: UNI สำหรับ Uniswap, SUSHI สำหรับ SushiSwap, และ CAKE สำหรับ PancakeSwap ซึ่งใช้สำหรับวัตถุประสงค์ต่าง ๆ เช่น การปกครองและการแรงส่งตัว
• ในขณะที่ Uniswap ยังคงเป็นผู้เล่นหลักในพื้นที่การแลกเปลี่ยนที่ไม่มีศูนย์กลาง แต่ SushiSwap และ PancakeSwap ก็ได้รับความนิยมเนื่องจากคุณสมบัติเสริมและค่าธรรมเนี้ยะของการทำธุรกรรมที่ต่ำกว่าบนบล็อกเชนของตนเอง