前回の強気市場でFilecoinのマイナーがブームを引き起こして以来、Web3の世界では「経済的インセンティブ+シナリオパッケージング」という古いルーチンが繰り返されています。 前回のラウンドでは、GameFiの誇大広告が流行し、「トークンを得るためにゲームをプレイする」と「トークンを手に入れるために走る」ことが、かつてはサークル外の物語のメインラインになりました。 しかし、これらのプロジェクトは大ヒットした一方で、商業化への真に持続可能な道を見つけることができませんでした。 結局のところ、GameFiは長期的な軌道にはならず、トークンの急騰と急落、ユーザーの損失、生態系の崩壊などがありました。そしてこの一連の中で、DePIN（分散型物理インフラネットワーク）の概念が登場し、再びWeb3の層における物語の高潮を引き起こしました。「使うだけでマイニング」だけでなく、「すべてのものがDePIN可能」であることも強調されています：充電でトークン、電話でトークン、コンセントを取り付けてトークン、運転してトークン、広告を見てトークン、さらには「水を飲む」ことでもトークンを得られます。これはGameFiよりも想像力に富んでいるように聞こえるかもしれませんが、結局のところ、仮想世界のゲームと比較すると、現実の電気、通信、輸送、エネルギーはより「真の価値」を持っているようです。 しかし、これらのプロジェクトの実際の実装と経済モデルを深く観察すると、現在のDePIN市場の機器サプライヤーの60%以上が深セン華強北から来ており、これらの機器の価格は多くの場合、華強北の卸売価格の30〜50倍であり、ほとんどすべてのハードウェア投資家がお金を失っています。 私が購入したDePINトークンはリバウンドする力がほとんどなかったので、財布が縮小するのを見て、遠くの「エコロジカルランディング」と「次のエアドロップ」を待つことしかできませんでした。 これはインフラストラクチャのイノベーションではなく、「復活」ハードウェア詐欺のようなものです。### プロジェクトの振り返り：踏み外した人々の血と涙の教訓#### **ヘリウム：一台の機械が手に入らないから今日では誰も尋ねない**ヘリウムはDePIN分野のスタープロジェクトでした。その主力製品であるヘリウムホットスポットデバイスは、分散型のLoRaWANネットワークを構築しました。その後、T-MobileやTelefónicaと提携して、低価格のプランを主力としたモバイル通信サービスを開始しました。例えば、20ドルの月額プランはわずか5ヶ月で93,000人の加入者を獲得しました。一見すると、景色は無限に見えますが、ヘリウム機器の話は「ネギ収穫」の典型的なケースです:かつて数十ドルのホットスポットマイニングマシンが2,500ドル(3日間の投資回収として知られている)に揚げられましたが、現実は:公式のブラックリストによってブロックされた国内ノードにより、中国地域は完全に全滅し、マイニングマシンは手にぶつかり、通貨価格は急落し、マイナーはすべてのお金を失いました。 かつて「鉱業は富の自由」という夢だったものは、とうの昔に打ち砕かれました。#### **Hivemapper：カメラを購入して「マイニング」？回収の見通しは遠い**Hivemapperは549ドルのドライブレコーダーを販売しており、ユーザーは運転中に地理データをアップロードしてトークン報酬を得ることができます。一見すると、この「運転でコインを得る」モデルはマイニングよりも簡単に始められるように見えます。しかし問題は次の通りです：* 高価なハードウェアの価格の背後には、強力なトークンのサポートがありません。HONEYトークンの価格は長期にわたり低迷しており、回収期間は長いです。* マップデータの質と頻度が懸念されており、Google Mapsに対抗できるネットワークを本当に構築できるのか、まだ検証されていません。* そのマップネットワークは主に欧米の先進国をカバーしており、華強北の売り手やアジア市場に対してはほとんど実地シーンがありません。さらに、Hivemapperはハードウェアの販売で6千万ドル以上の収益を上げていますが、これは「機器の販売」による収入であり、DePIN経済モデルの健全なパフォーマンスではありません。#### **Jambo：Web3スマートフォンのアフリカ神話、再び華強北がメモリを去る**Jamboは「DePIN + Web3ウォレット」の組み合わせをプレイし、アフリカ市場での大販売、わずか99ドルの価格のJambo携帯電話は40万台以上を販売し、123万以上のウォレットアドレスがアクティブになりましたが、これはもちろん投資家がこの携帯電話とプロジェクトにもっと信頼を置いているわけではありませんが、APTトークンの高騰価格とエコシステムの急速な発展を利用して実現した露骨な「詐欺」携帯電話プリインストールdAppであり、ユーザーはJAMBOトークンを獲得できます。 しかし、トークンの流動性と価値はまだ謎であり、データ販売のクローズドループは実現できませんか? 本当に大規模なデータベンダーが支払わなければ、携帯電話のエコシステムはWeb3ユーザーの長期的な使用ニーズをサポートできません。#### **Ordz Game: レトロなハンドヘルドの Web3 改造版**Ordz Gameは「Play to Earn」を主打し、ハードウェア携帯ゲーム機BitBoyの販売価格は0.01 BTCのプレセールデバイスが発売されるとすぐに完売し、通常版も2000台以上販売されました。しかし、本質的に：* ゲーム体験はほぼレトロ携帯ゲーム機のROMレベルで、革新性はあまり強くない；* Token ORDGがGAMESトークンに転換された後も、流動性と真の価値が依然として不足している；* 本質はGameFiのマイニングモデルを模倣することであり、今回は「携帯機」で皮を変えただけです。長期的なプレイヤー維持と収益還元を達成する可能性は、ほとんどありません。 約束した空中投下は偽物ですが、あなたを騙し取ったパイは本物です!#### **Tonスマホ：Androidの「シニアフォン」を買ったの？**TelegramとTONが大ヒットした際、TONスマートフォンも上市され、価格は約500ドルで、販売数も少なくなかったため、ユーザーから「老人向けの質感」「小米と比べて劣る」と評価されました。6Gのメモリ、128Gのストレージ、Android 14システムを搭載しており、スマホケースが付属し、「エアドロップの期待」があると宣伝されているものの、:* エアドロップの質はSolanaの携帯電話には遠く及ばない；* UI/UXの差別化がなく、スマートフォン自体に革新が全くない；* 回収期間が長く、エコシステムの構築はまだ紙の上にある。買ったのは「未来のエアドロップの希望」ですが、その希望が実現する支点が見えません。#### **スターパワー：100ドルのプラグ、理解しがたい詐欺**Starpowerは、Solanaエコシステムの下でのスマートパワーDePINプロジェクトであると主張し、スマートソケット、車の充電器、バッテリーなどのハードウェアを販売しており、このプロジェクトはAlliance、Iotaなどによってサポートされています。 Q2はコインを発行したいと言われており、プラグは100米ドルで、同じ拼多多は91ドルしか必要としません! [機械を見つけるのは非常に難しく、誰も気にせず、「死体を借りて魂を復活させる」というデピンのハードウェア詐欺が数えられています](https://img.gateio.im/social/moments-e86ced34555fa34a7a0f5a6f7b755ac)そして、プロジェクト会社が新たに設立され、技術が不透明で、エコシステムのインセンティブがまだ明確でなく、純粋に「物語を語る」ことで機器を販売している。FilecoinとHeliumの「マイニングリグ先物詐欺」の歴史を振り返り、Starpowerのロードマップを見ると、無関係とは言えず、まったく同じだと言わざるを得ません。Glow、PowerLedgerなどの「エネルギー系DePIN」は市場の論理から離れ、最終的には投資家が負担することになる。これらのプロジェクトは、カーボンクレジット取引、P2Pエネルギー分散取引などの高度に理想化されたモデルを主に扱っています。Glowは、二重トークンメカニズム（GLW + GCC）を通じて、太陽光発電所のグリーン発電行動に報酬を与えますが、実際の運用では：* 誰がカーボンクレジットを買いますか？* 発電所の実際の発電量をどのように確認しますか？* 设备回本はどのトークンの上昇に依存していますか？PowerLedgerは電力市場のP2P取引プラットフォームを試みていますが、プラットフォームのトークンであるPOWはほぼゼロに近く、コアビジネスモデルにはまだ検証されたケースがありません。理想は美しいですが、規制とビジネスの実現との間のギャップはまだ越えられていません。DePINは本質的にWeb3の「経済インセンティブモデル」が現実の物理世界に延長される試みです。理論的には無限の可能性を持っています：現実のインフラ（通信、電力、地図、デバイス）を分散化でき、大規模なユーザーネットワーク効果を構築でき、トークン設計を通じて公平なインセンティブと透明なガバナンスを実現できます。しかし、現段階では、実際に上陸したDePINプロジェクトの99%は、個人投資家を収穫するために「ハードウェアの販売」に依存しています:ハードウェア属性を持つトークンモデルは、一般的に「空気+バブル」の組み合わせであり、いわゆる「エコロジカルエンパワーメント」は、多くの場合、KOLパッケージングに依存し、物語を描き、新しいユーザーをだますための空中投下期待であり、プロジェクト関係者のほとんどは華強北出身で、実際のネットワーク構築ではなく、「サプライチェーン+棚ぼた価格設定」に依存して機器の収入を得ています。真に成功するDePINには、強力な需要と供給のモデル設計、透明で継続的なインセンティブ、ハードウェア/インフラストラクチャの世界に対する深い理解が必要です。 現在のDePIN市場における最大のバブルは、ほとんどのプロジェクトが現実世界の問題をまったく解決しておらず、ユーザーを収穫するためのパッケージングコンセプトであるということです。 ハードウェアが「フューチャー」という形で誇大広告ツールとなり、デバイストークンが価値のない「デジタル宝くじ」となり、すべての物語がエアドロップの期待を中心に展開するようになると、DePINはWeb3のネズミ講サイクルの一つに過ぎません。 近い将来、ハードウェアの販売やストーリーを伝えることに頼るのではなく、実際の使用と実際の収入に依存するDePINプロジェクトがいくつか見られることを願っています。
一機難求から誰も問わず、Depinの「借尸還魂」のハードウェア目薬を数える
前回の強気市場でFilecoinのマイナーがブームを引き起こして以来、Web3の世界では「経済的インセンティブ+シナリオパッケージング」という古いルーチンが繰り返されています。 前回のラウンドでは、GameFiの誇大広告が流行し、「トークンを得るためにゲームをプレイする」と「トークンを手に入れるために走る」ことが、かつてはサークル外の物語のメインラインになりました。 しかし、これらのプロジェクトは大ヒットした一方で、商業化への真に持続可能な道を見つけることができませんでした。 結局のところ、GameFiは長期的な軌道にはならず、トークンの急騰と急落、ユーザーの損失、生態系の崩壊などがありました。
そしてこの一連の中で、DePIN（分散型物理インフラネットワーク）の概念が登場し、再びWeb3の層における物語の高潮を引き起こしました。「使うだけでマイニング」だけでなく、「すべてのものがDePIN可能」であることも強調されています：充電でトークン、電話でトークン、コンセントを取り付けてトークン、運転してトークン、広告を見てトークン、さらには「水を飲む」ことでもトークンを得られます。
これはGameFiよりも想像力に富んでいるように聞こえるかもしれませんが、結局のところ、仮想世界のゲームと比較すると、現実の電気、通信、輸送、エネルギーはより「真の価値」を持っているようです。 しかし、これらのプロジェクトの実際の実装と経済モデルを深く観察すると、現在のDePIN市場の機器サプライヤーの60%以上が深セン華強北から来ており、これらの機器の価格は多くの場合、華強北の卸売価格の30〜50倍であり、ほとんどすべてのハードウェア投資家がお金を失っています。 私が購入したDePINトークンはリバウンドする力がほとんどなかったので、財布が縮小するのを見て、遠くの「エコロジカルランディング」と「次のエアドロップ」を待つことしかできませんでした。 これはインフラストラクチャのイノベーションではなく、「復活」ハードウェア詐欺のようなものです。
プロジェクトの振り返り：踏み外した人々の血と涙の教訓
ヘリウム：一台の機械が手に入らないから今日では誰も尋ねない
ヘリウムはDePIN分野のスタープロジェクトでした。その主力製品であるヘリウムホットスポットデバイスは、分散型のLoRaWANネットワークを構築しました。その後、T-MobileやTelefónicaと提携して、低価格のプランを主力としたモバイル通信サービスを開始しました。例えば、20ドルの月額プランはわずか5ヶ月で93,000人の加入者を獲得しました。
一見すると、景色は無限に見えますが、ヘリウム機器の話は「ネギ収穫」の典型的なケースです:かつて数十ドルのホットスポットマイニングマシンが2,500ドル(3日間の投資回収として知られている)に揚げられましたが、現実は:公式のブラックリストによってブロックされた国内ノードにより、中国地域は完全に全滅し、マイニングマシンは手にぶつかり、通貨価格は急落し、マイナーはすべてのお金を失いました。 かつて「鉱業は富の自由」という夢だったものは、とうの昔に打ち砕かれました。
Hivemapper：カメラを購入して「マイニング」？回収の見通しは遠い
Hivemapperは549ドルのドライブレコーダーを販売しており、ユーザーは運転中に地理データをアップロードしてトークン報酬を得ることができます。一見すると、この「運転でコインを得る」モデルはマイニングよりも簡単に始められるように見えます。しかし問題は次の通りです：
さらに、Hivemapperはハードウェアの販売で6千万ドル以上の収益を上げていますが、これは「機器の販売」による収入であり、DePIN経済モデルの健全なパフォーマンスではありません。
Jambo：Web3スマートフォンのアフリカ神話、再び華強北がメモリを去る
Jamboは「DePIN + Web3ウォレット」の組み合わせをプレイし、アフリカ市場での大販売、わずか99ドルの価格のJambo携帯電話は40万台以上を販売し、123万以上のウォレットアドレスがアクティブになりましたが、これはもちろん投資家がこの携帯電話とプロジェクトにもっと信頼を置いているわけではありませんが、APTトークンの高騰価格とエコシステムの急速な発展を利用して実現した露骨な「詐欺」携帯電話プリインストールdAppであり、ユーザーはJAMBOトークンを獲得できます。 しかし、トークンの流動性と価値はまだ謎であり、データ販売のクローズドループは実現できませんか? 本当に大規模なデータベンダーが支払わなければ、携帯電話のエコシステムはWeb3ユーザーの長期的な使用ニーズをサポートできません。
Ordz Game: レトロなハンドヘルドの Web3 改造版
Ordz Gameは「Play to Earn」を主打し、ハードウェア携帯ゲーム機BitBoyの販売価格は0.01 BTCのプレセールデバイスが発売されるとすぐに完売し、通常版も2000台以上販売されました。
しかし、本質的に：
長期的なプレイヤー維持と収益還元を達成する可能性は、ほとんどありません。 約束した空中投下は偽物ですが、あなたを騙し取ったパイは本物です!
Tonスマホ：Androidの「シニアフォン」を買ったの？
TelegramとTONが大ヒットした際、TONスマートフォンも上市され、価格は約500ドルで、販売数も少なくなかったため、ユーザーから「老人向けの質感」「小米と比べて劣る」と評価されました。6Gのメモリ、128Gのストレージ、Android 14システムを搭載しており、スマホケースが付属し、「エアドロップの期待」があると宣伝されているものの、:
買ったのは「未来のエアドロップの希望」ですが、その希望が実現する支点が見えません。
スターパワー：100ドルのプラグ、理解しがたい詐欺
Starpowerは、Solanaエコシステムの下でのスマートパワーDePINプロジェクトであると主張し、スマートソケット、車の充電器、バッテリーなどのハードウェアを販売しており、このプロジェクトはAlliance、Iotaなどによってサポートされています。 Q2はコインを発行したいと言われており、プラグは100米ドルで、同じ拼多多は91ドルしか必要としません
! 機械を見つけるのは非常に難しく、誰も気にせず、「死体を借りて魂を復活させる」というデピンのハードウェア詐欺が数えられています
そして、プロジェクト会社が新たに設立され、技術が不透明で、エコシステムのインセンティブがまだ明確でなく、純粋に「物語を語る」ことで機器を販売している。
FilecoinとHeliumの「マイニングリグ先物詐欺」の歴史を振り返り、Starpowerのロードマップを見ると、無関係とは言えず、まったく同じだと言わざるを得ません。
Glow、PowerLedgerなどの「エネルギー系DePIN」は市場の論理から離れ、最終的には投資家が負担することになる。
これらのプロジェクトは、カーボンクレジット取引、P2Pエネルギー分散取引などの高度に理想化されたモデルを主に扱っています。Glowは、二重トークンメカニズム（GLW + GCC）を通じて、太陽光発電所のグリーン発電行動に報酬を与えますが、実際の運用では：
PowerLedgerは電力市場のP2P取引プラットフォームを試みていますが、プラットフォームのトークンであるPOWはほぼゼロに近く、コアビジネスモデルにはまだ検証されたケースがありません。理想は美しいですが、規制とビジネスの実現との間のギャップはまだ越えられていません。
DePINは本質的にWeb3の「経済インセンティブモデル」が現実の物理世界に延長される試みです。理論的には無限の可能性を持っています：
現実のインフラ（通信、電力、地図、デバイス）を分散化でき、大規模なユーザーネットワーク効果を構築でき、トークン設計を通じて公平なインセンティブと透明なガバナンスを実現できます。
しかし、現段階では、実際に上陸したDePINプロジェクトの99%は、個人投資家を収穫するために「ハードウェアの販売」に依存しています:ハードウェア属性を持つトークンモデルは、一般的に「空気+バブル」の組み合わせであり、いわゆる「エコロジカルエンパワーメント」は、多くの場合、KOLパッケージングに依存し、物語を描き、新しいユーザーをだますための空中投下期待であり、プロジェクト関係者のほとんどは華強北出身で、実際のネットワーク構築ではなく、「サプライチェーン+棚ぼた価格設定」に依存して機器の収入を得ています。
真に成功するDePINには、強力な需要と供給のモデル設計、透明で継続的なインセンティブ、ハードウェア/インフラストラクチャの世界に対する深い理解が必要です。 現在のDePIN市場における最大のバブルは、ほとんどのプロジェクトが現実世界の問題をまったく解決しておらず、ユーザーを収穫するためのパッケージングコンセプトであるということです。 ハードウェアが「フューチャー」という形で誇大広告ツールとなり、デバイストークンが価値のない「デジタル宝くじ」となり、すべての物語がエアドロップの期待を中心に展開するようになると、DePINはWeb3のネズミ講サイクルの一つに過ぎません。 近い将来、ハードウェアの販売やストーリーを伝えることに頼るのではなく、実際の使用と実際の収入に依存するDePINプロジェクトがいくつか見られることを願っています。