著者：ヘンリー・シー
コンパイル：ランダム小隊
チーム紹介
ヘンリー・シーはSuper.com（旧Snapcommerce）の共同創設者兼COOであり、彼は会社を年収1.5億ドルに成長させることに成功しました。
最近、100人以上の創業者との深い交流を経て、Henryは4つの企業の初期資金調達モデルをまとめ、詳細なデータをもとに分析を展開しました。きっと新しい視点を開く手助けになるでしょう。Enjoy！
ヘンリー・シーは最近、年商1.5億ドル、資金調達2億ドルに達したスタートアップを退社しました。彼は驚くべき事実を発見しました：90％の創業者が会社を設立する方法は根本的に間違っているのです。
数十年にわたり、起業家は間違った二者択一に囚われてきました：ブートストラップする（数年間苦しむことを意味する）か、資金調達する（コントロールを放棄する可能性があることを意味する）。しかし、2025年にAIがすべてを変えました。ヘンリー・シーは企業創設モデルの革命を目の当たりにし、最も賢い創業者たちがほとんど語られていない新興のモデルを活用しているのを見ました。
ヘンリーは100人以上の創業者と交流し、Lean AIランキングに載っている優れた創業者から学びました。その基礎の上に、彼は会社を設立し、資金を調達するための4つの方法をまとめ、自身のアドバイスを提供しました。
一、伝統的な資金調達：大多数の創業者が失敗する原因になっている方法
モード1：ブートストラップ
創業者は自らすべての資金を負担し、クレジットカードの限度額を使い果たし、貯蓄口座を空にすることができますが、100%の所有権を保持することができます。このモデルでは、90%のスタートアップが最初の3年間で失敗し、他の資金調達方法を受け入れた企業と比較して、Bootstrappの企業の失敗率はさらに高くなります。
10社のBootstrapp企業のうち8社が、18ヶ月以内に資金不足で失敗する。長年にわたり、起業家の個人財務状況は赤字が続き、企業が存続できる保証はない。成功したBootstrapp企業でさえ、通常は5年以上かかってようやく6桁の収入に達する（しかも、週80時間働き、時給が最低賃金を下回る状況で）。
モード2：ベンチャーキャピタル
数多くのVC支援を受けたスタートアップの中で、75%の企業は投資家にリターンをもたらしたことがなく、0.1%の企業のみがTechCrunch（アメリカのテクノロジーメディア）が報じた成功事例のように、ユニコーン企業に成長して投資家に多大なリターンをもたらしています。
しかし、このモデルでは、すべての創業者は自分がその0.1%になる方法に従って運営せざるを得ません。創業者は各ラウンドの資金調達で大量の株式を譲渡しなければなりません：シードラウンド20%、Aラウンド20%、Bラウンド15-20%など。
Cラウンドに到達する頃、創業者は通常会社の15%の株式しか保有しておらず、99%の会社はこの段階に達したことすらありません。VCによって5,000万ドルの評価を得た会社の創業者は、Bootstrappによって1,000万ドルの評価を得た会社の創業者よりも個人の富がはるかに少ないことがよくあります。
モード3：ブート - スケーリング
起業家はまずブートストラップし、会社が良好な成長の勢いを示すまで待ち、その後、大規模な資金調達を行います。この資金調達は通常、プライベートエクイティから行われます。
この方法の利点は、初期段階で企業の所有権を保持できることですが、多くのリスクも伴います。起業家は数年間のブートストラップによる資金不足の苦境に耐えなければなりません。その後、大規模な資金調達で株式が大幅に希薄化され（最大で40〜50%）、企業に対するコントロールを失い、プライベートエクイティの買い手に支配される可能性があります。彼らは企業文化を破壊する可能性もあります。
このリスクは非常に高い：起業家は個人資金を使い果たし、次の「拡大」にすべてを賭けますが、この「拡大」には72％の失敗確率があります。
二、新しいモデル：AIがそれを可能にする
モード 4：シードストラッピング（AIネイティブ企業向け）
AIネイティブ企業にとって、このモデルはヘンリーが会社の未来を非常に楽しみにしている理由です。起業家はこのような投資家を見つける必要があります。彼らは「創業者が会社を支配し、所有したいという欲求」を理解し、10万ドルから100万ドルのシードラウンド資金を投資する意欲があります。
会社設立の第一日から、収益と収益性に焦点を当てるべきであり、VCを感動させる虚栄の指標には気を使う必要はありません。起業家は、株式の希薄化を進めることなく収益の成長を実現することで、ビジネスに100％集中でき、資金が尽きる心配やVCの資金を追いかけ続ける必要がなくなります。
AIが企業のビジネスモデルを覆すにつれて、ますます多くの創業者がAIベースのサービスを拡大し、成果に基づいた価格設定を行うようになっています。これは過去には実現できなかったことであり、今では起業家が迅速に利益を上げ、ARRを七桁さらには八桁にまで引き上げることが可能になっています。
このモデルでは、起業家は利益から安定した収益を得ることができ、不確実な出口のタイミングを待つ必要がありません。時間が進むにつれて、彼らは株式を再購入し、自己株式の比率を高めることさえ可能です。このモデルの最大の利点は、起業初期から収入の複利成長を実現できることです。
例えば：
同じ 10 万ドルが、今日から年率 30% の複利で 5 年間成長した場合、2 年後に同じ成長率で複利成長を始める場合と比較して、前者の利益ははるかに高くなります。
10万ドル × 1.3^5 = 37.1万ドル、
10万ドル × 1.3^3 = 21.9万ドル、
収入が70%増加しました。
三、なぜ AI が Seed-Strapping を究極のモデルにするのか
AIは企業創造の経済モデルを根本的に覆しました：
YCによると、YC W25のコードベースの25%はほぼ完全にAIによって生成されています。
15社以上のAIネイティブ企業が1〜2年以内に50人未満のチームでARRを8桁に引き上げました。
AIが完全な機能システムを生成できるため、一部のソフトウェア開発コストは徐々にゼロに近づいています。
これらの変化は多くの機会をもたらしました：今や、独立した個人起業家も1億ドルの価値を持つ会社を立ち上げるチャンスがあります。ヘンリーは、AIを活用して従業員ゼロの状態でARRが300万から500万ドルに達する垂直産業の専門家創業者を何人か知っています。
AIの助けにより、資本の効率が大幅に向上しました。2020年に300万ドルが必要だった企業は、今では10万ドルで立ち上げることができます。また、AIネイティブ企業が市場に参入するまでの時間も、大幅に短縮され、以前は数ヶ月や数年かかっていたものが、数週間に短縮されました。
従来のSaaS企業と比較して、AI関連サービスの平均契約価値（ACV）ははるかに高いです——なぜなら、AIに基づくサービスは成果に基づいて価格が設定されるため、席数に基づいて請求されるのではありません。これらのサービスは、企業の予算の中で給与の部分を占めることができ、この金額はソフトウェア予算の数倍に達します。
また、利益を上げるのもこれまで以上に簡単になりました。 歴史的に、給与はスタートアップの最大の費用であり、資本の70〜80%を消費してきました。 しかし、AIネイティブの企業は、従業員をほとんどまたはまったく使わずに運営できるようになり、大規模なチームを構築するために何年もお金を費やすことなく、初日から80%以上の利益率を達成できるようになりました。
最後に、Seed-Strapping モードを採用することで、引き続き柔軟性を維持し、キャッシュフローの獲得、会社の売却、VCの調達などの多様な選択肢を持つことができ、ほとんど明らかな欠点は存在しない。
四、四つのモードの直感的な比較
ヘンリーは、創業者や投資家にとって本当に重要な指標に基づいて、これらのモデルのパフォーマンスを詳しく分析します。
Seed-Strapping モードは、2つのモードの利点を組み合わせています：初期資金があり、創業者が自由に計画を進めることができ、資金不足を心配する必要がなく、頻繁に資金調達を行う必要もありません。単純な Bootstrapp と比較して、より迅速な成長を実現し、持続可能な経済モデルを備えています。
シードストラッピングモデルは、創業者が株式を継続的に買い戻すことで、時間の経過とともに自身の持ち株比率を増加させる可能性がある唯一のモデルです。起業家は投資を通じて資金支援を受けることができ、VCモデルの下でのように無限に株式が希薄化する困難に陥ることはありません。このモデルでは、起業家は会社の発展における戦略的なコントロールをしっかりと握り、所有権とレバレッジの完璧なバランスを実現できます。
Seed-Strapping モードは、資金を常に創業者のポケットに優先的に入れる唯一のモデルであり、創業初期であっても例外ではありません。他の創業者が数年の努力を費やし、実現する可能性が永遠にないかもしれないユニコーン型の出口を期待している間に、Seed-Strapping モードを採用している起業家は、利益配分を通じて年々かなりの個人資産を積み上げています。これは、会社を売却したり上場に依存することなく、財務的自由を得る方法です。
Seed-Strapping モードは、創業者と投資家の間に他のモードでは得難いウィンウィンの状況を構築します。投資家は不確実な非流動的なリターンのために長い間待つ必要はなく、早期かつ持続的な流動性の利益を得ることができます。この利益の安定性は、投資家が企業の持続的な成長を支持することを意味し、企業の早期退出や不必要な資金調達を促進することはありません（彼らの利益要求は起業家と本当に一致しています）。
五、四つのモードの要約：
第六に、心理的状況
数字以外にも、心理的側面でも違いが存在します：
Bootstrappの創設者は、しばしば自らの「成功」に束縛されていると感じており、彼らは自分では抜け出せない仕事を創り出しています。
VCがサポートする創業者は、成長を追求し続ける一方で資金が尽きる心配をしなければならず、最もプレッシャーを感じています。
Boot-scaling モードを採用した起業家は、最初に苦しい格闘を経験し、その後投資家に自分を証明しなければならないプレッシャーに直面するのは、まるで「ジェットコースター」に乗っているようだと表現します。
Seed-Strapping モードの起業家は、最高の満足度、自由度、コントロール感を持っていると述べており、柔軟性を維持しながら、キャッシュフローの獲得、会社の売却、VCの調達など、さまざまな選択肢を持っています。
七、AIネイティブ企業の前進の道
AIネイティブ企業の起業家にとって、「Seed-strapping」モデルは理想的なバランスを提供します。
AIツールを効果的に活用するための十分な資金を持っている。
株式希薄化の状況がほとんどまたはまったくなく、創業者が会社の所有権を保持する。
個人の利益を迅速に実現できます。
VCモードで疲れ果てる必要はなく、成長の複利効果を実現する能力を持っています。
企業規模の拡大を妨げる障害が徐々に消えつつある中、"一人十億ドル級の会社"を創造するチャンスがある。
柔軟性があり、今後さまざまな選択肢があります（例えば、キャッシュフローの取得、会社の売却、VCの調達など）。
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AI時代の起業革命：Seed-Strappingモデルはどのように伝統的な資金調達の考え方を覆すのか？
著者：ヘンリー・シー
コンパイル：ランダム小隊
チーム紹介
ヘンリー・シーはSuper.com（旧Snapcommerce）の共同創設者兼COOであり、彼は会社を年収1.5億ドルに成長させることに成功しました。
最近、100人以上の創業者との深い交流を経て、Henryは4つの企業の初期資金調達モデルをまとめ、詳細なデータをもとに分析を展開しました。きっと新しい視点を開く手助けになるでしょう。Enjoy！
ヘンリー・シーは最近、年商1.5億ドル、資金調達2億ドルに達したスタートアップを退社しました。彼は驚くべき事実を発見しました：90％の創業者が会社を設立する方法は根本的に間違っているのです。
数十年にわたり、起業家は間違った二者択一に囚われてきました：ブートストラップする（数年間苦しむことを意味する）か、資金調達する（コントロールを放棄する可能性があることを意味する）。しかし、2025年にAIがすべてを変えました。ヘンリー・シーは企業創設モデルの革命を目の当たりにし、最も賢い創業者たちがほとんど語られていない新興のモデルを活用しているのを見ました。
ヘンリーは100人以上の創業者と交流し、Lean AIランキングに載っている優れた創業者から学びました。その基礎の上に、彼は会社を設立し、資金を調達するための4つの方法をまとめ、自身のアドバイスを提供しました。
一、伝統的な資金調達：大多数の創業者が失敗する原因になっている方法
モード1：ブートストラップ
創業者は自らすべての資金を負担し、クレジットカードの限度額を使い果たし、貯蓄口座を空にすることができますが、100%の所有権を保持することができます。このモデルでは、90%のスタートアップが最初の3年間で失敗し、他の資金調達方法を受け入れた企業と比較して、Bootstrappの企業の失敗率はさらに高くなります。
10社のBootstrapp企業のうち8社が、18ヶ月以内に資金不足で失敗する。長年にわたり、起業家の個人財務状況は赤字が続き、企業が存続できる保証はない。成功したBootstrapp企業でさえ、通常は5年以上かかってようやく6桁の収入に達する（しかも、週80時間働き、時給が最低賃金を下回る状況で）。
モード2：ベンチャーキャピタル
数多くのVC支援を受けたスタートアップの中で、75%の企業は投資家にリターンをもたらしたことがなく、0.1%の企業のみがTechCrunch（アメリカのテクノロジーメディア）が報じた成功事例のように、ユニコーン企業に成長して投資家に多大なリターンをもたらしています。
しかし、このモデルでは、すべての創業者は自分がその0.1%になる方法に従って運営せざるを得ません。創業者は各ラウンドの資金調達で大量の株式を譲渡しなければなりません：シードラウンド20%、Aラウンド20%、Bラウンド15-20%など。
Cラウンドに到達する頃、創業者は通常会社の15%の株式しか保有しておらず、99%の会社はこの段階に達したことすらありません。VCによって5,000万ドルの評価を得た会社の創業者は、Bootstrappによって1,000万ドルの評価を得た会社の創業者よりも個人の富がはるかに少ないことがよくあります。
モード3：ブート - スケーリング
起業家はまずブートストラップし、会社が良好な成長の勢いを示すまで待ち、その後、大規模な資金調達を行います。この資金調達は通常、プライベートエクイティから行われます。
この方法の利点は、初期段階で企業の所有権を保持できることですが、多くのリスクも伴います。起業家は数年間のブートストラップによる資金不足の苦境に耐えなければなりません。その後、大規模な資金調達で株式が大幅に希薄化され（最大で40〜50%）、企業に対するコントロールを失い、プライベートエクイティの買い手に支配される可能性があります。彼らは企業文化を破壊する可能性もあります。
このリスクは非常に高い：起業家は個人資金を使い果たし、次の「拡大」にすべてを賭けますが、この「拡大」には72％の失敗確率があります。
二、新しいモデル：AIがそれを可能にする
モード 4：シードストラッピング（AIネイティブ企業向け）
AIネイティブ企業にとって、このモデルはヘンリーが会社の未来を非常に楽しみにしている理由です。起業家はこのような投資家を見つける必要があります。彼らは「創業者が会社を支配し、所有したいという欲求」を理解し、10万ドルから100万ドルのシードラウンド資金を投資する意欲があります。
会社設立の第一日から、収益と収益性に焦点を当てるべきであり、VCを感動させる虚栄の指標には気を使う必要はありません。起業家は、株式の希薄化を進めることなく収益の成長を実現することで、ビジネスに100％集中でき、資金が尽きる心配やVCの資金を追いかけ続ける必要がなくなります。
AIが企業のビジネスモデルを覆すにつれて、ますます多くの創業者がAIベースのサービスを拡大し、成果に基づいた価格設定を行うようになっています。これは過去には実現できなかったことであり、今では起業家が迅速に利益を上げ、ARRを七桁さらには八桁にまで引き上げることが可能になっています。
このモデルでは、起業家は利益から安定した収益を得ることができ、不確実な出口のタイミングを待つ必要がありません。時間が進むにつれて、彼らは株式を再購入し、自己株式の比率を高めることさえ可能です。このモデルの最大の利点は、起業初期から収入の複利成長を実現できることです。
例えば：
同じ 10 万ドルが、今日から年率 30% の複利で 5 年間成長した場合、2 年後に同じ成長率で複利成長を始める場合と比較して、前者の利益ははるかに高くなります。
10万ドル × 1.3^5 = 37.1万ドル、
10万ドル × 1.3^3 = 21.9万ドル、
収入が70%増加しました。
三、なぜ AI が Seed-Strapping を究極のモデルにするのか
AIは企業創造の経済モデルを根本的に覆しました：
YCによると、YC W25のコードベースの25%はほぼ完全にAIによって生成されています。
15社以上のAIネイティブ企業が1〜2年以内に50人未満のチームでARRを8桁に引き上げました。
AIが完全な機能システムを生成できるため、一部のソフトウェア開発コストは徐々にゼロに近づいています。
これらの変化は多くの機会をもたらしました：今や、独立した個人起業家も1億ドルの価値を持つ会社を立ち上げるチャンスがあります。ヘンリーは、AIを活用して従業員ゼロの状態でARRが300万から500万ドルに達する垂直産業の専門家創業者を何人か知っています。
AIの助けにより、資本の効率が大幅に向上しました。2020年に300万ドルが必要だった企業は、今では10万ドルで立ち上げることができます。また、AIネイティブ企業が市場に参入するまでの時間も、大幅に短縮され、以前は数ヶ月や数年かかっていたものが、数週間に短縮されました。
従来のSaaS企業と比較して、AI関連サービスの平均契約価値（ACV）ははるかに高いです——なぜなら、AIに基づくサービスは成果に基づいて価格が設定されるため、席数に基づいて請求されるのではありません。これらのサービスは、企業の予算の中で給与の部分を占めることができ、この金額はソフトウェア予算の数倍に達します。
また、利益を上げるのもこれまで以上に簡単になりました。 歴史的に、給与はスタートアップの最大の費用であり、資本の70〜80%を消費してきました。 しかし、AIネイティブの企業は、従業員をほとんどまたはまったく使わずに運営できるようになり、大規模なチームを構築するために何年もお金を費やすことなく、初日から80%以上の利益率を達成できるようになりました。
最後に、Seed-Strapping モードを採用することで、引き続き柔軟性を維持し、キャッシュフローの獲得、会社の売却、VCの調達などの多様な選択肢を持つことができ、ほとんど明らかな欠点は存在しない。
四、四つのモードの直感的な比較
ヘンリーは、創業者や投資家にとって本当に重要な指標に基づいて、これらのモデルのパフォーマンスを詳しく分析します。
Seed-Strapping モードは、2つのモードの利点を組み合わせています：初期資金があり、創業者が自由に計画を進めることができ、資金不足を心配する必要がなく、頻繁に資金調達を行う必要もありません。単純な Bootstrapp と比較して、より迅速な成長を実現し、持続可能な経済モデルを備えています。
シードストラッピングモデルは、創業者が株式を継続的に買い戻すことで、時間の経過とともに自身の持ち株比率を増加させる可能性がある唯一のモデルです。起業家は投資を通じて資金支援を受けることができ、VCモデルの下でのように無限に株式が希薄化する困難に陥ることはありません。このモデルでは、起業家は会社の発展における戦略的なコントロールをしっかりと握り、所有権とレバレッジの完璧なバランスを実現できます。
Seed-Strapping モードは、資金を常に創業者のポケットに優先的に入れる唯一のモデルであり、創業初期であっても例外ではありません。他の創業者が数年の努力を費やし、実現する可能性が永遠にないかもしれないユニコーン型の出口を期待している間に、Seed-Strapping モードを採用している起業家は、利益配分を通じて年々かなりの個人資産を積み上げています。これは、会社を売却したり上場に依存することなく、財務的自由を得る方法です。
Seed-Strapping モードは、創業者と投資家の間に他のモードでは得難いウィンウィンの状況を構築します。投資家は不確実な非流動的なリターンのために長い間待つ必要はなく、早期かつ持続的な流動性の利益を得ることができます。この利益の安定性は、投資家が企業の持続的な成長を支持することを意味し、企業の早期退出や不必要な資金調達を促進することはありません（彼らの利益要求は起業家と本当に一致しています）。
五、四つのモードの要約：
第六に、心理的状況
数字以外にも、心理的側面でも違いが存在します：
Bootstrappの創設者は、しばしば自らの「成功」に束縛されていると感じており、彼らは自分では抜け出せない仕事を創り出しています。
VCがサポートする創業者は、成長を追求し続ける一方で資金が尽きる心配をしなければならず、最もプレッシャーを感じています。
Boot-scaling モードを採用した起業家は、最初に苦しい格闘を経験し、その後投資家に自分を証明しなければならないプレッシャーに直面するのは、まるで「ジェットコースター」に乗っているようだと表現します。
Seed-Strapping モードの起業家は、最高の満足度、自由度、コントロール感を持っていると述べており、柔軟性を維持しながら、キャッシュフローの獲得、会社の売却、VCの調達など、さまざまな選択肢を持っています。
七、AIネイティブ企業の前進の道
AIネイティブ企業の起業家にとって、「Seed-strapping」モデルは理想的なバランスを提供します。
AIツールを効果的に活用するための十分な資金を持っている。
株式希薄化の状況がほとんどまたはまったくなく、創業者が会社の所有権を保持する。
個人の利益を迅速に実現できます。
VCモードで疲れ果てる必要はなく、成長の複利効果を実現する能力を持っています。
企業規模の拡大を妨げる障害が徐々に消えつつある中、"一人十億ドル級の会社"を創造するチャンスがある。
柔軟性があり、今後さまざまな選択肢があります（例えば、キャッシュフローの取得、会社の売却、VCの調達など）。