歴史を振り返る：トラスの瞬間

2022年9月、イギリスの首相リズ・トラスは大規模な減税法案を発表しましたが、資金の穴をどこから補填するのかについては言及しませんでした。それで市場では政府が新たに債券を発行するしかないとの推測が広がりました。主要な機関は政府債券を先に売り払いました。

10年物英国国債利回りがわずか3日で30%急上昇した

国債の短期的な激しい売却が引き起こす負の影響は、長期国債を基にレバレッジ取引を行っている大規模な機関、例えばイギリスの年金基金が、国債の含み損による清算リスクを補填するために、他の優良資産、例えばイギリスの企業株を売却しなければならなくなることです。最終的にイギリスの株式市場が大きく下落することにつながります。

この事件は最終的に英国中央銀行がやむを得ず9月末に債券市場に介入し、債券市場を支え、国債の金利と価格を安定させました。それによって間接的に英国株式市場も安定しました。