アメリカのステーブルコイン法案が暗号化業界に与える潜在的影響

アメリカ合衆国上院は最近、ステーブルコインの規制に関する法案を可決しました。これは暗号化通貨業界に深遠な影響を与える可能性があります。この法案は現在、下院で審議中で、順調に通過し法律に署名されれば、暗号化通貨業界の構図を大きく再構築することになります。

この法案の核心的な内容には、厳格な準備要件と全国的な許可制度が含まれており、これがどのブロックチェーン技術やプロジェクトが優遇されるかを決定し、将来の暗号市場の流動性の動向に影響を与えるでしょう。以下は、この法案がもたらす可能性のある3つの影響です：

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1. 支払い型暗号通貨は衰退する可能性がある

新しい法案では「ライセンスされたステーブルコイン発行者」のライセンスが作成され、すべてのステーブルコインは1:1の現金、米国債、またはオーバーナイトリポ協定の裏付けが必要です。流通量が500億ドルを超える発行者は、毎年監査を受ける必要があります。これは、現在ほとんど実質的な保証や準備金要件がない状況と対照的です。

ステーブルコインがブロックチェーン上の主要な取引媒体となるにつれて、2024年には暗号通貨の送金価値の約60%を占め、毎日150万件の取引を処理しています。価格変動が大きい従来の暗号通貨と比べて、ステーブルコインは日常の支払いにおいて明らかに優れています。

アメリカで許可されたステーブルコインが合法的に州を越えて流通できるようになると、ボラティリティの高い暗号通貨での支払いを受け入れる商人は、その合理性を証明するのが難しくなるでしょう。したがって、今後数年間で、これらの伝統的な暗号通貨の実用性と投資価値は大幅に低下する可能性があります。成功裏に転換できない限り。

2. 新しい規制が業界の構図を再構築する可能性がある

新しい規則はステーブルコインに合法性を提供するだけでなく、監査とリスク管理の要件を満たすことのできるブロックチェーンに資金の流れを導く可能性があります。

イーサリアムは現在、約1303億ドルのステーブルコインをホストしており、他の競合他社を大きく上回っています。その成熟した分散型金融エコシステムにより、発行者はさまざまな金融ツールや分析ツールに簡単にアクセスでき、要件を満たすために規制遵守モジュールを組み合わせることができます。

同時に、特定のブロックチェーンはコンプライアンスを優先するトークン化通貨プラットフォームとして位置付けられています。これらのプラットフォームが導入したステーブルコインは、口座の凍結、ブラックリスト、および身元確認ツールを内蔵しており、法案の要件に高度に適合しています。

イーサリアムはより大きな柔軟性を提供しますが、技術の実装はより複雑になる可能性があります。それに対して、コンプライアンスに特化したいくつかのプラットフォームは、簡素化されたソリューションとトップダウンのコントロールを提供しています。

3. 備蓄ルールは大量の機関資金を引き入れる可能性があります

法案は、各ドルステーブルコインが同等の現金類資産の準備を保有することを要求しており、これにより暗号通貨の流動性がアメリカの短期債務に連動することになります。

現在、ステーブルコイン市場の規模は2510億ドルを超えており、2026年には5000億ドルに達する可能性があります。この規模の下で、ステーブルコインの発行者は米国の短期国債の主要な買い手の一つになるでしょう。

この関係はブロックチェーンに2つの側面から影響を与えます。まず、より多くの準備金の需要は、より多くの企業のバランスシートが国債とネイティブトークンを保有することを意味し、特定の暗号通貨への有機的な需要を促進します。次に、ステーブルコインの利息収入はユーザーインセンティブに資金を提供し、オンチェーンの支払い量と手数料のスループットの増加を促進する可能性があります。

もし下院が準備条項を保持する場合、投資家は暗号通貨が通貨政策に対する感受性が高まることを予想すべきです。これは、デジタル資産が主流の資本市場に徐々に統合されていることを示しており、それとは独立して存在しているわけではありません。

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