連邦準備制度（FED）が金利を据え置き、流動性の転換点が到来し、ビットコインは底を打って反転する可能性がある

1. 米連邦準備制度理事会(FRB)の金利会合の解釈:政策の安定性、市場の期待は調整される

連邦準備制度（FED）は最新の金利決定会議で、連邦基金金利の目標範囲を4.25%-4.50%に維持することを決定し、市場の予想通りとなりました。しかし、その政策の言い回し、経済予測、そして将来の金利の道筋に関する指針は市場に深い影響を与えました。今回の会議は、連邦準備制度（FED）が現在の経済環境に対する最新の判断を示すだけでなく、将来の流動性の状況に対する市場の予測にも影響を与え、暗号通貨を含む世界の資産市場に直接作用しました。

1.1. FRBの決定の核心的な内容は、政策の安定性を維持しながら、緩和シグナルを放出することです

連邦準備制度（FED）は基準金利を維持することを決定し、会後の声明で「政策スタンスは依然として制限的であり、インフレが2%の目標に戻ることを確実にするため」と強調しました。これは、連邦準備制度（FED）が現在のインフレ水準が直ちに利下げを支持するには不十分であると考えていることを示していますが、過去の数回の会議と比較して、今回の決定の文言は和らいでいます。

連邦準備制度（FED）は最新の経済予測でGDP成長見通しをわずかに引き下げ、今後数年のインフレ見通しを引き上げ、政策立案者が経済の減速とインフレの粘着性の矛盾を天秤にかけていることを示しています。

もう一つ注目すべきは連邦準備制度（FED）のバランスシート政策です。今回の会議で縮小のペースが毎月600億ドルから500億ドルに減少すると発表され、流動性の引き締めサイクルが間もなく緩和されるという信号が発信されました。

点阵図は2025年のFOMCメンバーの金利中央値の予想が3.75%であることを示しており、少なくとも2回の利下げを意味しています。しかし、一部の官員は2024年の第4四半期に利下げを開始すると予想しており、別の官員は2025年中に利下げが行われると考えているため、連邦準備制度（FED）内部でのインフレに対する粘着性についての見解には依然として異なる意見があります。

1.2. 連邦準備制度（FED）政策が市場に与える直接的な影響：流動性の転換点が近づき、リスク資産が反転の兆しを迎える

連邦準備制度（FED）政策調整が市場に与える影響は、特にドル指数、米国債利回り、株式市場、そして暗号通貨市場の複数の視点から分析することができます。

まず、ドル指数が大幅に下落しました。ドル指数は、世界の資金の流れを測る重要な指標です。連邦準備制度（FED）が今後の引き締めペースを緩める可能性を示唆した後、ドル指数は急速に下落し、2023年以来の最大の単日下落幅を記録しました。ドルが弱くなることは、通常、世界の資本が高利回り資産に流入することを意味し、これは米国株、金、そしてビットコインなどのリスク資産に対して支えとなります。

次に、米国債の利回りが低下し、金利の予想の転換点が現れました。10年物の米国債の利回りは4.3%から4.1%に低下し、市場が将来の利下げの可能性を先取りしていることを示しています。株式市場と暗号市場にとって、低い米国債の利回りは資金コストの低下を意味し、リスク資産の魅力を高めます。

米国株式市場では、特にテクノロジー株と成長株が強い反転を迎えました。ナスダック指数は政策決定会合後に2%以上の大幅な上昇を見せ、テスラやアップルなどの成長企業の株価も回復しました。

暗号資産市場は同様に迅速に反応した。ビットコイン価格は連邦準備制度（FED）決議の発表後、短期間で5%以上上昇し、重要な抵抗線85,000ドルを突破した。イーサリアムなどの主流通貨も同時に上昇し、市場の流動性緩和への期待が強まっていることを反映している。

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二、マーケットマクロ背景：流動性の転換点が到来し、資金はリスク資産に戻る可能性がある

2.1. 昨今の流動性環境の分析:市場資金の変曲点が現れ、大量の店頭資金が市場への参入を待っている

世界の流動性の引き締めのペースが緩やかになっています。連邦準備制度（FED）は、バランスシートの縮小ペースが遅くなることを明確に示し、ドットチャートは今後12ヶ月以内に2-3回の利下げがある可能性を示しています。これは、過去2年間の制限的な金融政策の引き締めの強度が弱まっていることを意味し、市場の流動性が改善される可能性があります。

米国株式市場と暗号市場の連動性が強化され、暗号市場はマクロ流動性の変化に対してより敏感になっています。ビットコインと米国株式（特にナスダック指数）の90日間のローリング相関は、2024年に一時0.75の高値に達し、両者の連動性が明らかに強化されていることを示しています。

投資家のリスク回避感が高まり、機関は暗号資産の配分を減少させましたが、市場の構造は依然として健全です。2023年下半期には、米国債の利回りが急上昇し、市場は長期的な高金利の予想により、大部分の機関投資家が暗号資産への配分を減少させました。しかし、市場にはシステミックリスクが見られず、暗号市場の構造は依然として比較的健全であり、BTC現物ETFへの資金流入も引き続き堅調です。

ステーブルコイン市場の総残高は2290億ドルに増加し、場外資金が蓄積されていることを示しています。USDT、USDCの総残高は2023年末以来継続的に増加しており、大量の資金が場外で様子見をしていることを示しています。市場のトレンドが確定すれば、これらの資金は迅速にビットコインや他の暗号資産に流入する可能性があります。

2.2. ドルの流動性と暗号市場の関係：歴史データがBTCの動向の規則を明らかにする

歴史データから見ると、米ドルの流動性の緩和や引き締めの程度はビットコイン市場のパフォーマンスと高度に関連しています。低金利で緩和的な通貨環境では、ビットコインはしばしば大幅な上昇を迎え、一方で高金利で引き締め政策が取られると、ビットコインは巨大な圧力に直面します。

第一段階（2017-2021年）：緩和サイクルがBTCのブルマーケットを推進。連邦準備制度（FED）は低金利とQE政策を維持し、世界市場の流動性は極度に豊富だった。2017年にはBTC価格が1000ドルから20000ドルに上昇し、上昇幅は20倍を超えた。2020-2021年、連邦準備制度（FED）はパンデミックのためにゼロ金利+無限QEを採用し、ビットコイン価格は4000ドルから69000ドルに暴騰し、歴史的な最高値を記録した。

第二段階（2022-2023年）：引き締め政策がBTCの大幅な下落を引き起こす。連邦準備制度（FED）が積極的に金利を引き上げ（合計11回の引き上げで金利を0.25%から5.5%に引き上げ）、同時に大規模なバランスシート縮小を実施したため、世界的な流動性が引き締まった。ビットコインは高ボラティリティ資産として、この期間中に大幅な調整に直面し、年間の下落幅は60%を超えた。

第三段階（2024-2025年）：縮小ペースの緩和、BTCは回復を迎える。2024年に連邦準備制度（FED）が縮小規模を緩和するにつれて、市場の流動性は改善の兆しを見せている。もし連邦準備制度（FED）が2025年前に利下げを開始するか、より緩和的な政策を取ると、ビットコインは流動性の回復に基づいた牛市を迎える可能性がある。

三、ビットコイン市場展望：底打ち反転の可能性とリスク要因

3.1. ビットコイン短期価格動向分析：底打ち信号が強化され、テクニカル面が反転の潜在力を示している

テクニカル分析の観点から見ると、ビットコインの最近の市場動向は底部支援の強化の兆候を示しており、いくつかのテクニカル指標は市場が転換点に近づいている可能性があることを示しています。

まず、重要なサポートライン$76,000 - $80,000が市場の底を形成しています。過去数週間、ビットコインの価格は$76,000 - $80,000の範囲を何度もテストしましたが、効果的に下回ることができず、この領域に強い買い支えが存在することを示しています。

次に、RSI（相対力指数）が回復し、市場のモメンタムが修復されています。最近、ビットコインのRSI指標は30付近から45-50の範囲に反転しており、市場のモメンタムが修復されていることを示しており、強気の力が徐々に強まっています。

第三に、取引量が徐々に拡大し、市場の流動性が回復しています。最近、ビットコインは重要なサポートエリアでの取引量が増加しており、市場の買いが介入していることを示しており、単なる売却行為ではありません。

3.2. 機関投資家の市場動向:資本流入が市場を支える

機関投資家の動向はビットコイン市場の中長期的な動きにとって重要な役割を果たします。

まず、グレースケールファンドのBTC保有量は安定しており、大規模な売却は発生していません。2024年第1四半期、グレースケールのBTC保有量は安定しており、大規模な資金流出は見られず、機関投資家は短期的な市場の変動に対してパニック売却を行っていないことを示しています。

次に、ビットコイン現物ETFの資金フローは機関がBTCを増持していることを示しています。機関投資家は依然として低価格での買い増しを行っています。ETF資金の継続的な流入は、市場の買い支えを提供するだけでなく、市場のBTCに対する長期的なトレンドへの信頼を強化しています。

第三に、MicroStrategyはBTCの保有を増やし続けており、機関投資家は長期的な価値に対する信頼を維持しています。MicroStrategyは最近、再度BTCを増持し、その総保有量は214,000 BTCを超えました。これは、市場が短期的に大きな変動を見せているにもかかわらず、一部の機関投資家が依然としてBTCを長期保有する意欲があり、重要な資産配分ツールと見なしていることを示しています。

3.3. 可能な市場リスク：不確実な要因が残っており、突発的な衝撃に警戒する必要があります。

市場は底打ち反転の兆しを示しているものの、ビットコインの短期的な動向に影響を与える可能性のある複数のリスク要因が存在する。

第一、連邦準備制度（FED）政策の不確実性。もしインフレデータが反転する場合、連邦準備制度（FED）は利下げを遅らせるか、さらなる流動性の引き締めを行う可能性があります。

第二に、世界的な地政学的リスクが投資家のリスク嗜好に影響を与える可能性があります。ロシアとウクライナの対立、中東の緊張、アジア太平洋地域の不安定要因が、世界の投資家のリスク嗜好に影響を及ぼします。

第三に、暗号市場内部の流動性リスク。もし特定の取引所で流動性の問題や清算リスクが発生した場合、市場に短期的な激しい変動を引き起こす可能性があります。

第四に、投資戦略と結論

4.1. 投資家は現在の市場にどのように対処すべきか？

短期トレーダーの戦略：

• $80,000の重要サポートラインに注目
• もし失守したら短期的な損切りを考慮する
• $88,000の領域を突破し、確認を得た後に追加購入する
• 厳格にストップロスを設定し、過度なリスクを回避する
• マクロ経済イベントの発表に注目する

中長期投資家向けの戦略:

• 市場の反転のタイミングを辛抱強く待つ
• 価格が調整される際に分割してポジションを構築し、徐々に資産を積み上げる
• $88,000-$83,000の範囲での建倉に注目
• BTCの長期的なトレンドと市場センチメントの変化に注意を払う

機関投資家向けの戦略:

• 連邦準備制度（FED）の政策変化に密接に注目し、特に今後現れる可能性のある金融緩和のシグナルに注意する。
• ビットコインとイーサリアムの長期保有を検討し、ドルの価値下落リスクに対抗するために
• 伝統的な金融資産の潜在的なリスクを回避するために、暗号資産を保有すること

4.2. 将来の市場見通し

• 市場流動性の改善見通しは明るい
• ビットコインは新たな上昇サイクルに入る見込みです。
• 価格は$85,000 - $88,000の目標領域を突破する可能性があります
• 市場リスクは依然として存在し、連邦準備制度（FED）政策の微調整と世界経済の変化に注目する必要があります

全体的に見て、連邦準備制度（FED）の政策が安定し、流動性環境が徐々に改善される中で、ビットコイン市場には比較的楽観的な見通しがあるが、市場のボラティリティは依然として大きいため、投資家は自身のリスク許容度と市場の動向に基づいて合理的な資産配分を行うべきである。