市場のホットテーマ回顧

最近のマクロ背景の好影響

インフレーションの全面的な冷却傾向が明らかであり、アメリカの6月CPIは四年ぶりに前月比でマイナスに転じ、コアの前年比成長率は三年超の新低水準を記録しました。雇用市場はやや軟化していますが、全体としては依然として安定しています。経済のサプライズ指数は低谷にあり、金融条件指数は引き続き緩和的です。これらの要因がリスク資産市場に有利な環境を生み出しています。

ドルの弱まりと利下げの期待に伴い、新興市場と暗号通貨は恩恵を受ける可能性があります。もし期待がハードランディングに向かうなら、株式のリスク資産から債券に移行する必要があるかもしれません。

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Q2決算シーズンのプレッシャーが大きい

市場はQ2のS&P 500の利益が前年同期比で8.9%増加すると予想しており、前四半期を上回っています。しかし、良い驚きに対する株価の反応は、悪いサプライズの下落幅には及びません。市場ではAIの収益力に対する疑念も高まっています。特別な要因がない限り、大手テクノロジー株が決算後に強さを保つ可能性は低下しています。

より可能性の高い結果は、セクターがMag7から他の493銘柄に切り替わるか、または投機の焦点がAIから人型ロボットや自動運転などの関連分野に移ることです。

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ボーイングの有罪認 plea の影響

ボーイングは737 Max事故について有罪を認め、約5億ドルの罰金に直面します。投資の観点から見ると、これはネガティブな要因が尽きたことを意味し、評価の回復に寄与します。これは2023年11月のバイナンスの有罪判決後のBNBの急騰に似た状況です。

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市場は共和党の勝利を賭ける

派生商品市場はバイデンに非常に悲観的で、トランプの勝利確率は約60％に上昇しています。共和党が上院と下院、そして大統領を獲得する確率も約50％に増加しています。

トランプが政権を握ると、関税が引き上げられる可能性があり、国内市場に集中している企業には有利です。関税はGDP成長をわずかに鈍化させ、同時にインフレを押し上げる可能性があります。商業用設備への投資は停滞しており、政治的不確実性が企業をより慎重にしています。

共和党の大勝は減税政策の延長と財政支出の増加をもたらす可能性があり、これは株式市場に最も直接的な利益をもたらす。

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中国の輸出デフレの影響

中国はデフレ状態にあり、最大の商品輸出国としてデフレを輸出しています。これは欧米のコアインフレ率の低下に寄与し、中央銀行により多くの利下げ余地を生み出し、株式市場や暗号通貨にとって好材料となります。

中国は複数の重要な輸出製品で顕著な市場シェアを占めており、高度な製造能力も大幅に向上しています。しかし、投資主導の成長モデルは過剰生産能力をもたらし、世界的な需要の成長の鈍化がこの問題を悪化させています。

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BTCのパフォーマンスは遅れています

今年以来、ビットコインのリスク対報酬比は大幅に米株よりも低く、このような状況は歴史的に珍しいものです。主に最近の1ヶ月の予期しない大幅下落によるものです。

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RWAは順調に成長している

ベイラードBUIDLは、発売から4ヶ月足らずで5億ドルを突破しました。MakerDAOは、10億ドルの準備金をトークン化された米国債製品に投資する計画で、これにより大幅な追加収入が見込まれます。

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