Berachain が PoL コンセンサスメカニズムをアップグレードし、新しいトークン経済モデルを導入

BerachainはユニークなLayer1ブロックチェーンプロジェクトであり、その最も顕著な革新はPoL（Proof of Liquidity）ブロック報酬分配メカニズムを採用していることです。このメカニズムは、チェーンのブロック報酬をエコシステムの成長を促進する内部経済の原動力に変換し、報酬の大部分をエコシステム内のユーザーや流動性提供者に直接分配することで、アプリケーションの成長とチェーン上の流動性の蓄積を促進します。

このモデルでは、すべての参加しているステーキングエコシステム資産が直接Berachainにオンチェーン流動性サポートを提供します。PoL流動性マイニングから生まれる報酬は、チェーンのネイティブインセンティブメカニズムに由来し、資本効率が高く、よりターゲットを絞ったインセンティブを構築することを目的としています。

最近、BerachainはそのPoLコンセンサスメカニズムをアップグレードし、正式にV2バージョンをリリースしました。今回のアップグレードでは、新しいトークン経済モデルが主に導入され、$BERAトークンに対してより明確な収益権利と価値支援が与えられました。

PoLコンセンサスメカニズム紹介

PoLの運用ロジックはシンプルでありながら創造的で、PoSコンセンサスメカニズム、流動性マイニング、そしてCurveが導入したveCRV流動性ゲームモデルを融合させ、チェーン上のガバナンスとインセンティブ配分の新しいパラダイムを確立しています。

Berachainは2種類のコアなオンチェーンネイティブ資産を設計しました：

• BGT：ネイティブガバナンストークンおよびインセンティブ配布の主要資産として
• BERA：バリデーターとしてのステーキング資産であり、同時にチェーン上のGas費用機能を担います。

PoLモデルの主要な参加者には、Berachain上のオンチェーンプロトコル、ネットワーク内のバリデーター、および流動性提供者（LP）が含まれます。

このメカニズムでは、BGTインセンティブを得たいプロトコルやDAppは、PoL報酬金庫のホワイトリストプールに参加申請を行い、検証者のBGT配分を引き付けるために魅力的な賄賂を提供する必要があります。検証者はネットワーク内のブロック生成役割を担い（BERAトークンをステーキングする必要があります）、ブロック生成に成功すると、基礎的なブロック生成報酬と「数量可変報酬」を含むBGTトークンの報酬を得ます。

バリデーターは、可変報酬の大部分を独自の戦略に従って、BeraChef契約を通じて、ガバナンスによって承認されたホワイトリストのPoLプールに配分します。プロトコルのPoLプールは、BGT報酬を受け取ると、LPユーザーに配分されます。

BGTのステーキング者は、BGTトークンをバリデーターに委託し、その"Boost"値を向上させる手助けをすることができます。バリデーターは、定期的に得たプロトコルの報酬を、自分を支援するBGT委託者に比例配分します。

このメカニズムデザインは、プロトコル間で長期的なゲームを形成することを促進し、収益を通じて流動性を持続的に引き寄せます。検証者同士もより良い"Boost"値と潜在的な利益を得るために絶えず競い合っています。最終的に、より多くの流動性を提供できる者が、より多くの発言権と経済的利益を掌握し、流動性、安全性、インセンティブ配分の三者が一体となった成長のフライホイールを形成します。

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PoL v2の主な改善点

Berachain v1では、BGTトークンがガバナンスとインセンティブ機能を兼ね備えた資産として、経済循環システムに深く組み込まれています。これに対して、v1段階におけるBERAの経済的役割は相対的に弱く、ユーザーはネイティブな方法でBERAのオンチェーン収益を得ることが難しいです。

v2の最も直感的な改善は、BERAインセンティブモジュールの導入にあり、BERAがBerachain経済エコシステムにより良く組み込まれ、エコシステムに対してより良いエンパワーメントを提供します。

BERAインセンティブモジュール

v2では、ユーザーはBerahubを通じて単一通貨でBERAトークンをステーキングすることで、ブロックチェーンエコシステムからネイティブな収益を得ることができます。システムはステーキングされたBERAをラップされたトークンWBERAに変換し、その後、証明トークンsWBERAをフィードバックします。ユーザーはWBERAトークンを直接ステーキングすることもでき、同様にsWBERAを証明として取得します。

sWBERAはLST（流動性ステーキングトークン）に似ており、BerachainエコシステムのDeFiプロトコルで再度収益を捕獲し、資金の利用効率を向上させる証券資産として機能します。

BERAのステーキングによる収益は、バリデーターが特定のPoLプールに提供するインセンティブに対して得られる賄賂収入に由来します。この収入の33%はWBERAとして買い戻され、その後BERAのステーキング者に分配されます。ユーザーが得るステーキング収益は、そのステーキングしたBERAトークンが全体のシェアに占める割合に依存します。

現在、BERAの片側ステーキング利回りは103%に達し、現在の単一通貨ステーキング利回りで最高のLayer1です。

BERAのステーキング収益の真実性

BERAのネイティブステーキングはインフレに依存して「通貨を配布」することはなく、そのメカニズム自体が実際の利益を支えています。BerachainのPoLモデルでは、プロトコルはBGT報酬を競い合うためにバリデーターに「賄賂」を提供し、これらの賄賂資金の大部分はプロトコル自体の金庫から来ています。システムは33%の手数料を徴収し、オークションを通じてWBERAに変換し、最終的にBERAをステーキングしているユーザーに比例配分されます。

このモデルは、BERAのステーキング収益を「プロトコルレイヤーの真の収益」とし、より持続可能であるだけでなく、そのネイティブステーキングシーンに長期的な価値支援を与えます。

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機関への親しみやすさ

Berachain PoL v2モデルはインフレーションをプロトコルの実際の収入に変換し、BERAのために明確な構造と明確な出所を持つオンチェーンの実際の収益モデルを構築します。このモデルから得られる収益は、CEXのホスティング環境で統一してパッケージ化、分割、配布することができ、BERAのステーキングは機関が金融商品、ホスティングプロトコル、構造的収益ツールとしてパッケージ化する可能性を持ちます。

このデザインは最近注目を集めている《Clarity法案》が提唱する方向性に一致しており、暗号資産のより明確なコンプライアンスフレームワークを確立しました。メカニズムレイヤーを通じて収益を実際の経済活動に結び付けることで、オンチェーン金融ツールは明確な収入源、透過的な監査が可能な基盤構造、そして保有者にとって保管可能で説明可能な資産属性を備えています。

将来的に、BERAがDigital Asset Treasury（デジタル資産財庫）を導入すれば、機関や上場企業に対して、コンプライアンスがあり、保管可能で、持続的なキャッシュフロー特性を持つオンチェーン収益の道を提供します。

全体的に見て、v2の導入はエコシステム内のフライホイールを加速させるだけでなく、深遠なエコシステム発展戦略的意義を持っています。