このブル・マーケットでは、ビットコインは徐々に「暴富神話」の帽子を脱ぎ、機関の資産表の中の一つの数字になったようです。4年周期はまだ存在していますが、遊び方は完全に変わりました。

マイクロストラテジーのような企業は買い続け、ETFの巨人は管理手数料を確実に得ており、政府の財布には90万枚のBTCが眠っていて、中本聡のあの100万枚はすでに伝説となっている。

市場の流動性はそれほど多くありません。古参プレイヤーは2万のコストで現在まで持ち続け、10万に上昇したらどのようにして売り浴びせないのでしょうか？

前回は55%下落しましたが、今回は33%の調整のみ——ボラティリティは消えていない、「買うだけ売らない」機関資金が周期を平準化しています。

年金基金や sovereign fund が本格参入すれば、#BTC 20万はおそらくスタートに過ぎない。しかし、このサイクルの極限はおそらく15万で、古い資金は撤退せず、新しい資金もサイクルを無視するほど多くはない。本当の強気市場は、それが「デジタルゴールド」となった時に待たなければならない。
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