Web3コンプライアンス時代到来、取引所は新たな機会と挑戦に直面

一、多家機関がライセンスを申請、香港Web3コンプライアンスプロセスが加速

最近の香港におけるWeb3分野での一連の動きは、業界内で広く注目を集めています。香港証券先物委員会は、80件以上の実質的な運営報告書を受け取ったことが分かりました。これはVASPライセンス申請の前提条件です。最終的には130件以上の仮想資産取引所がライセンスを申請する見込みです。

世界的に見ると、香港のWeb3コンプライアンス政策はまだ発展段階にあります。しかし、多くの業界関係者は、香港が国際的な一流金融センターであることを考慮すると、Web3分野の将来的な発展の可能性は非常に大きいと考えています。香港に拠点を置く取引所は、Web3という単一の分野だけでなく、金融エコシステム全体の全体的な配置を重視しています。

これも、多くの取引所がドバイ、ポーランド、トルコなどではなく、香港でコンプライアンスの道を選ぶ理由を説明しています。コンプライアンスプロセスは従来のWeb3マーケティングほど目立たないかもしれませんが、その背後に秘められた潜在能力は侮れません。適切に実行されれば、世界の金融の構図に深遠な影響を与える可能性さえあります。

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二、暗号通貨取引モードは革新の挑戦に直面している

1. 現在の取引モデルの限界

ある業界関係者が、伝統的な金融からWeb3分野に移行した後の観察を共有しました。彼女は、市場の活発度は高いものの、暗号通貨の取引モデルは依然として比較的単純で、主に2種類があります：

• 取引所のオーダーブック取引：ユーザーはまず資産を取引所に入金し、オーダーブックの価格に従って取引を行う必要があります。この方法は取引速度が速く、大量の標準化された製品取引に適していますが、ユーザーは交渉権を欠いています。

• SNSグループでの価格照会取引：ユーザーはWeChatやTelegramのグループで価格照会取引を行うことができます。この方法は柔軟ですが、安全保障が欠けており、詐欺や違約のリスクがあります。

彼女は、暗号通貨取引分野において、従来の金融における「店頭取引プラットフォーム」のようなツールが欠けていると考えている。Web3業界の急速な発展を考慮すると、取引所のオーダーブックに依存した取引モデルは明らかに不十分である。全方位の価格問い合わせ取引モデルを補完として導入するか、セキュリティが欠如したソーシャルグループ取引に代わる非信任化の方法を用いる必要がある。

2. Web3金融のレイアウトが直面する課題

香港のコンプライアンス政策の推進により、多くの伝統的金融機関や従事者がWeb3金融の布置を開始しましたが、これは容易なことではありません。主な課題は以下の通りです：

• 伝統的な金融は、仮想資産についての深い理解が不足しており、学ぶための時間と適応が必要です。
• Web3金融分野は未知に満ちており、投資回収率はまだ明確ではありません。

同時に、多くのWeb3取引所が香港でVASPライセンスやその他の関連ライセンスを申請しています。一部の新興プラットフォームもこの機会を利用して伝統的な金融顧客との協力関係を築くことを望んでいます。

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三、Web2ユーザーがWeb3に入る新しい方法を探る

1. 中央集権的な金融から始めて、ユーザーのハードルを下げる

香港の伝統的な金融投資家にとって、分散型金融(DeFi)の敷居は比較的高い。それに対して、よりこの種の顧客の使用習慣に合った中央集権型金融(CeFi)の方が受け入れられやすいかもしれない。

伝統的な金融投資家は、証券会社に口座を開設し、身分証明書を提出した後、銀行から送金して投資商品を購入することに慣れています。しかし、DeFiの世界では、ユーザーはまずウォレットを作成し、法定通貨をUSDT/USDCに交換してから取引所に送金して取引を行う必要があり、このプロセスは伝統的な投資家にとっては煩雑です。

香港の巨大な投資家群を考慮すると、多くのユーザーにウォレットの使用、仮想資産の管理、信頼できる取引所の識別などを教育することは、非常に困難な作業です。それに対して、CeFiは従来の金融投資家の使用習慣により近く、敷居が低く、より扱いやすいです。

2. コンプライアンスCeFiが直面する課題

香港は現在、仮想資産取引に対する規制フレームワークが依然として比較的保守的です。例えば：

• 取引所に98％の顧客資産をコールドウォレットに保管するよう要求することは、7×24時間の取引所の運営に挑戦をもたらします。
• 取引所は顧客の資産を第三者機関に保管させてはならず、取引所自身の全額出資の信託会社によって保管されなければならない。

これらの要求は、現在のWeb3取引所で一般的に採用されている第三者の保管サービスモデルと一致せず、取引所の技術レベル、金融商品理解能力、コンプライアンス、資産安全管理能力に対してより高い要求を提示しています。

3. 戦略的なレイアウトとユーザー教育にも同様に注意を払う

ライセンスを申請する予定の取引所にとって、香港のコンプライアンス政策を利用して「まずCeFiを通じてユーザーを引き入れ、その後ユーザー教育を通じてDeFiを深く理解させる」というWeb3の入り口を構築できるかどうかは、まだ観察の余地があります。

いかなる方法でユーザーをWeb3に引き込むにせよ、ユーザー教育は不可欠な要素です。ユーザーとのインタラクションを通じて、彼らがWeb3の世界についての理解を深め、参加する手助けを段階的に行うことが重要です。

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第四に、Web3構築の意義と課題

現在、Web3業界は矛盾に直面しています：短期的に迅速に利益を上げることができるプロジェクトは、しばしば長期的な建設者(Builders)の目標と一致しません。Web3はまだ比較的小さな業界で、さまざまな投機行為が横行しています。そして、業界の長期的な発展に貢献することに専念している建設者たちの目標ユーザー層は、まだこの業界に入っていない可能性があります。

これにより、真剣に取り組むBuildersは短期的に利益を上げるのが難しく、一部の投機的なプロジェクトは逆に迅速に利益を得ることができます。このような状況は、業界全体の長期的な発展にとって好ましくありません。この矛盾を解決するためには、短期的な利益を追求する投機資金に依存するのではなく、長期的な投資思考を持った資本の支援が必要です。

現在、Web3または暗号通貨の世界全体の雰囲気はやや悲観的です。2017年のマイニングブームから2019年以降の取引所の台頭、さらにはその後の「VC攒局」モデルまで、Web3がFOMOの感情を引き起こす理由は、主に短期間での富を得る可能性が存在するからです。これにより、標準的な速攻でお金を稼ぐモデルが形成されました：ベイエリアの小さなサークルにいる大VCから始まり、徐々に東方の個人投資家へと伝わっていきます。

しかし、業界に基礎的かつ長期的な貢献をするプロジェクトは相対的に少ない。業界を変える可能性のあるいくつかのインフラプロジェクトでさえ、強力な資本の支援がなければ、自力で目立つことは難しい。これが劣悪な通貨が良質な通貨を駆逐する現象を引き起こしている。

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グローバルな金利上昇環境の中で、伝統的な資本は参入を望まず、業界のサークルはますます狭くなっています。残った人々は利益を上げることが難しく、新しい流動性を導入する必要があります。これは次の波のナarrativeにおいてプロジェクトとチームの選択能力を試験します。長期にわたってプロジェクトに寄り添う資本が必要であり、業界に価値ある貢献を共にする必要があります。これは確かに天時・地利・人和が必要であり、最終的に成功を収めるためには不可欠です。

多くの課題に直面しているにもかかわらず、香港は中国本土とグローバル金融市場をつなぐ橋として、Web3分野の発展の見通しは依然として広大です。政策の支援を受けて、香港市場の参加者の専門性、勤勉さ、革新精神を十分に発揮できれば、香港はグローバルデジタル金融分野で重要な地位を占め、全業界の発展に重要な貢献をすることが期待されます。

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