最新に発表された生産者物価指数(PPI)のデータは、市場で広く注目を集めています。実際の値は0.9%で、予想の0.2%を大きく上回りました。その中で、サービス業の上昇率は1.1%で、割合は75%です。注目すべきは、ポートフォリオ管理手数料が5.8%上昇し、貿易が2%増加し、航空券の価格が1%上昇し、野菜と卵の価格がそれぞれ38.9%と7.3%急騰したことです。

同時に、失業手当の申請者数は若干減少し、前の22.5万人から22.4万人に減少しました。この一連のデータは雇用市場の相対的な安定を反映しています。

PPIの上昇は消費者物価指数(CPI)に直ちに伝わっていない。主な理由は、大部分の上昇が輸出商品から来ており、まだアメリカ国内の物価に影響を与えていないためである。しかし、長期的にはPPIの上昇傾向は最終的にCPIに反映される可能性がある。CPIが上昇する可能性、失業保険の申請件数の減少、雇用情勢の改善を考慮すると、現在のところFRBには利下げの理由が不足しているようだ。

いくつかの見解では、特定の政治勢力が連邦準備制度の利下げを望んでいる可能性があるとされています。この要求の背後には複数の考慮事項があるかもしれません。まず、関税収入が財政に余剰をもたらし始めています。次に、連邦準備制度が1%利下げを行えば、毎日約100億ドルの米国債の利息支出を節約できる可能性があります。最後に、利下げは国際貿易交渉により大きな余地を生み出すかもしれません。

しかし、連邦準備制度の決定は単一の要因によって左右されるものではありません。現在、逆リポ協定(RRP)の残高は初期の2兆ドルからわずか228億ドルに減少しており、この資金は米株式市場の流動性の重要な供給源となっています。RRP資金は主に機関投資家が米国債を売却した後に一時的に余剰となる資金から来ています。

9月の連邦準備制度が利下げを選択するかどうかにかかわらず、市場は調整に直面する可能性があります。金利を据え置く場合、著しい下落を引き起こす可能性があります。利下げを行った場合でも、連邦準備制度がバランスシートを拡大していないため、市場の流動性は依然として不足する可能性があります。

最新のPPIデータは間違いなく意思決定者に圧力を与え、同時にFRBの政策決定により多くの根拠を提供しました。これらの経済指標とテクニカル分析は相互に確認し合い、市場が直面する可能性のある課題を指し示しています。

このような複雑な経済環境において、投資家は慎重に行動し、発生する可能性のある市場の変動に対応するために合理的な利食い戦略を策定すべきです。