著者: Cheeezzyyyyコンパイラ: Deep Tide TechFlow機関にとって、新しいDeFiネイティブ金融資産の光明が夜明けを迎えました。PendleのTerminal Financeとの早期の統合は、単なる「収益機会」以上のものでした。これは新しい金融時代の到来を示しています：TradFi <> DeFi ネイティブ金融資産の最も基本的なレベルでの融合。これはConvergeがもたらした前兆です：EthenaおよびSecuritizeとともに、TradFi向けの戦略的パートナーシップを構築し、機関資金の進入を容易にします。TradFiがDeFiがもたらす強力なシナジーを認識し始めるにつれて、その背後にある推進力は機関の採用による新しい理論に起因し、金融革命の到来を促進しました。ターミナルファイナンスが主導し、EthenaとPendleの最先端技術を組み合わせたConvergeエコシステムは、DeFi分野において機関のニーズに最も適した力を集結させています。その信頼性は、市場の投機的魅力だけでなく、慎重に設計された金融構造からも得られています：DeFiネイティブインフラストラクチャ、深く統合された高い相互運用性強力なCeFi外部配信機能クローズドループ型の機関参加モデルこれらすべてが堅固な基盤を形成し、機関資金がDeFi分野により広く参入するための基礎を築いています。次の段階:形式化の第二層この段階は、Convergeエコシステムの外部化の最終プロセスを示しており、目標は伝統的金融（TradFi）に完全に適合したシステムを構築することです。核心的な基盤には以下が含まれます：伝統的な金融戦略の配信チャネルコンプライアンス規制フレームワーク機関級流動性調整メカニズム下から上へのデザインを通じて、Terminal FinanceはConvergeの伝統金融向け流動性ハブの中心となり、機関取引のために全体の金融構造を構築します。初期のDeFiにおける「マネーレゴ（Money Legos）」の全精神は、ある原則に基づいています：コンポーザブル流動性。しかし、深く、信頼でき、アクセス可能な流動性がなければ、相互運用性は考えられません。そして、これは TerminalFi が Converge エコシステムの基盤として、この重要なギャップを埋めているのです。それは単なる一般的な分散型取引所（DEX）ではなく、機関のニーズに特化して設計された革新的なプラットフォームです：エコシステムのコア推進者：機関級資産と収益型ステーブルコイン向けの強力な二次市場を構築する資本効率優先：設計の最適化により価格の漂流や無常損失（IL）を減少させ、流動性提供のリターンを向上させる包括的なアクセス：ライセンスなしの取引をサポートしつつ、KYC/KYB基準に準拠した機関レベルの現実世界資産（RWA）取引を段階的に導入します。明らかに、TerminalFiは機関レベルの金融ネイティブコンポーネントとして、ユニークで非常に魅力的なバリュープロポジションを提供しています。しかし、Convergeがトークンロードマップを発表していない現時点では、TerminalFiはConvergeの潜在的な成長価値を捉える最も近いネイティブエージェントとして機能しています。戦略的なデュアルシナジーを選択:Pendle x EthenaTerminalFiのYBS（収益型ステーブルコイン）理論は、sUSDeをコア基礎資産として戦略的に選択することを促し、Pendleとの同時ローンチはこの戦略的方向性をさらに強化しました。これは決して偶然ではない。@ethena\_labsは、1年未満の間に60億ドルを超える供給規模を達成し、Pendle Financeはこの成長において重要な役割を果たしました：sUSDeの供給量が10億ドルから40億ドルに上昇する過程で、50%以上のsUSDeの供給がPendleを通じてトークン化されました。供給が600億ドルに達したとき、ピーク稼働率は40%に達しました。Pendleにおける高水準の継続的な利用率は、固定収益と変動収益のトークン化がDeFiネイティブ投資ポートフォリオにおける市場適合性を証明しています。さらに重要なのは、EthenaとPendleの間の強力なシナジー効果を際立たせることです：両者はお互いに推進し合い、持続的な複合ネットワーク効果のサイクルを形成し、全体のエコシステムに深遠な影響をもたらします。しかし、相乗効果はこれだけではありません。EthenaとPendleの目標はDeFiユーザーに留まりません。彼らはより大きな機関市場の機会を狙っています。固定收益商品：従来の金融市場で規模は190兆ドルに達します金利スワップ：より大きな市場セグメント、規模は563兆ドルに達するConvergeを通じて認証され、規制された流通チャネルが、機関投資家の資産配分者にとっての重要な橋を築き上げました。この突破口は、機関に対してより迅速で、組み合わせ可能で、収益を中心に設計された暗号原生の収益源に広くアクセスする機会を提供します。この理論の成功の確立は、革新的な金融ネイティブアセットに依存しており、到来するマクロの追い風に適切にデザインされる必要があります。そこで、Ethena の sUSDe はこの要件に完璧に合致しています。sUSDeの収益は、世界の実質金利と負の相関関係にあり、これは伝統的な金融における他の債務工具とは全く異なります。これは、sUSDeが金利環境の変化に耐えるだけでなく、そこから利益を得て繁栄することができることを意味します。。現在の金利（約4.50%）は低下する見込みで、機関投資家のポートフォリオは収益圧縮の課題に直面することは間違いありません——これは、資金保留の投資ポートフォリオのリターンに対する論理的な代替手段としてのsUSDeの位置付けをさらに強化しています。2020/21年および2024年第4四半期において、BTCのファイナンススプレッドは実際の金利を15%超えました。これは何を意味しますか？リスク調整後の収益の観点から見ると、sUSDeとその延長版であるiUSDe（従来の金融パッケージ版）は、構造的に顕著な利点を持っています。さらに、資本コストが従来の金融（TradFi）よりも大幅に低いため、未開発の伝統的な金融分野に対して潜在的な10倍の収益をもたらします。デュアルコラボレーション成長効果：Pendle の重要な役割次のステージ:フュージョン明らかに、EthenaとPendleは戦略的に調和しており、同じ最終目標に向かって進んでいます：従来の金融（TradFi）との統合。2024年第1四半期に設立されて以来、Ethenaは強力なインフラストラクチャを活用して、DeFiネイティブ領域とCeFiの中間における地位を成功裏に確立しました：USDeとsUSDeの資産は10以上のエコシステムをカバーし、トップクラスのDeFi統合を実現しています。CEXを通じて複数のCeFi流通チャネルを実現し、perpsの採用と担保機能に利用するPayPalやGnosis Payなどの支払いレイヤーの統合この強固な基盤は、機関投資家向け従来型金融(TradFi)の浸透の最終段階の基礎を築き、Terminal Financeの誕生はConvergeの中核となり、機関投資家取引のためのTradFi流動性ハブの開発を推進しました。疑う余地なく、Pendle の参加は YBS のネイティブ資産に基づく金融の潜在能力を解放しました。同時に、Pendle は初期プール向けの LP トークンのプレストレージ機能も導入しました。tUSDe: sUSDe/USDe プールtETH:wETH/weETH(EtherFi提供)プールtBTC:wBTC / eBTC(EtherFiを搭載)プール\*これらのプールは、片側ベータオープン+のために特別に設計されており、無常損失（IL）リスクを最大限に低減し、流動性提供に長期的に参加する意欲のあるLPを引き付けることを目的としています。早期の機会について:ルーツアクセスプログラムフェーズI初期のガイド段階では、Pendleの専用の倍数報酬が伴い、これらの報酬には期限があります：エンドポイント：直接入金の10倍から30倍に対して、15倍から60倍の倍率報酬tUSDe報酬:50x SatsマルチプライヤーtETH報酬:3x EtherFiマルチプライヤーLP年利回り（APY）：最高で13.93％、片側のエクスポージャーと無常損失が無視できる場合、収益とポイント報酬を含みます。固定APY:tUSDeは11.26%を提供します資本効率が非常に高いYTオープンポジション：収益とポイントの合計は51%から340%に達する可能性があります。明らかに、初期の新興機関のネイティブ資産分野でこれほど戦略的な機会を提供できる他の方法はありません。最後の考え：全体を見渡すと、Convergeの設立は次世代の経済ネイティブ資産の金融オペレーティングシステムの誕生を示しています。このトレンドをまだ理解していない場合：Ethenaは利回り型ドルを提供していますPendleは収益構造化レイヤーを構築しましたターミナルは機関市場のアクセスをリードしています三者は独自のオンチェーン金利システムのコアフレームを構成しており、このシステムはコンポーザビリティ、スケーラビリティを備え、世界の固定収益市場の数兆ドルの資金がより高い収益を求めるニーズに応えることができます。これが真の意味で機関レベルのDeFiのボックスを開いた。この変革は、すでに幕を開けた。
Pendleのステーキング、機関資金を動かす新たな局面
著者: Cheeezzyyyy
コンパイラ: Deep Tide TechFlow
機関にとって、新しいDeFiネイティブ金融資産の光明が夜明けを迎えました。
PendleのTerminal Financeとの早期の統合は、単なる「収益機会」以上のものでした。
これは新しい金融時代の到来を示しています：
TradFi <> DeFi ネイティブ金融資産の最も基本的なレベルでの融合。
これはConvergeがもたらした前兆です：EthenaおよびSecuritizeとともに、TradFi向けの戦略的パートナーシップを構築し、機関資金の進入を容易にします。
TradFiがDeFiがもたらす強力なシナジーを認識し始めるにつれて、その背後にある推進力は機関の採用による新しい理論に起因し、金融革命の到来を促進しました。
ターミナルファイナンスが主導し、EthenaとPendleの最先端技術を組み合わせたConvergeエコシステムは、DeFi分野において機関のニーズに最も適した力を集結させています。
その信頼性は、市場の投機的魅力だけでなく、慎重に設計された金融構造からも得られています：
DeFiネイティブインフラストラクチャ、深く統合された高い相互運用性
強力なCeFi外部配信機能
クローズドループ型の機関参加モデル
これらすべてが堅固な基盤を形成し、機関資金がDeFi分野により広く参入するための基礎を築いています。
次の段階:形式化の第二層
この段階は、Convergeエコシステムの外部化の最終プロセスを示しており、目標は伝統的金融（TradFi）に完全に適合したシステムを構築することです。核心的な基盤には以下が含まれます：
伝統的な金融戦略の配信チャネル
コンプライアンス規制フレームワーク
機関級流動性調整メカニズム
下から上へのデザインを通じて、Terminal FinanceはConvergeの伝統金融向け流動性ハブの中心となり、機関取引のために全体の金融構造を構築します。
初期のDeFiにおける「マネーレゴ（Money Legos）」の全精神は、ある原則に基づいています：コンポーザブル流動性。
しかし、深く、信頼でき、アクセス可能な流動性がなければ、相互運用性は考えられません。そして、これは TerminalFi が Converge エコシステムの基盤として、この重要なギャップを埋めているのです。
それは単なる一般的な分散型取引所（DEX）ではなく、機関のニーズに特化して設計された革新的なプラットフォームです：
エコシステムのコア推進者：機関級資産と収益型ステーブルコイン向けの強力な二次市場を構築する
資本効率優先：設計の最適化により価格の漂流や無常損失（IL）を減少させ、流動性提供のリターンを向上させる
包括的なアクセス：ライセンスなしの取引をサポートしつつ、KYC/KYB基準に準拠した機関レベルの現実世界資産（RWA）取引を段階的に導入します。
明らかに、TerminalFiは機関レベルの金融ネイティブコンポーネントとして、ユニークで非常に魅力的なバリュープロポジションを提供しています。
しかし、Convergeがトークンロードマップを発表していない現時点では、TerminalFiはConvergeの潜在的な成長価値を捉える最も近いネイティブエージェントとして機能しています。
戦略的なデュアルシナジーを選択:Pendle x Ethena
TerminalFiのYBS（収益型ステーブルコイン）理論は、sUSDeをコア基礎資産として戦略的に選択することを促し、Pendleとの同時ローンチはこの戦略的方向性をさらに強化しました。
これは決して偶然ではない。
@ethena_labsは、1年未満の間に60億ドルを超える供給規模を達成し、Pendle Financeはこの成長において重要な役割を果たしました：
sUSDeの供給量が10億ドルから40億ドルに上昇する過程で、50%以上のsUSDeの供給がPendleを通じてトークン化されました。
供給が600億ドルに達したとき、ピーク稼働率は40%に達しました。
Pendleにおける高水準の継続的な利用率は、固定収益と変動収益のトークン化がDeFiネイティブ投資ポートフォリオにおける市場適合性を証明しています。さらに重要なのは、EthenaとPendleの間の強力なシナジー効果を際立たせることです：両者はお互いに推進し合い、持続的な複合ネットワーク効果のサイクルを形成し、全体のエコシステムに深遠な影響をもたらします。
しかし、相乗効果はこれだけではありません。
EthenaとPendleの目標はDeFiユーザーに留まりません。彼らはより大きな機関市場の機会を狙っています。
固定收益商品：従来の金融市場で規模は190兆ドルに達します
金利スワップ：より大きな市場セグメント、規模は563兆ドルに達する
Convergeを通じて認証され、規制された流通チャネルが、機関投資家の資産配分者にとっての重要な橋を築き上げました。この突破口は、機関に対してより迅速で、組み合わせ可能で、収益を中心に設計された暗号原生の収益源に広くアクセスする機会を提供します。
この理論の成功の確立は、革新的な金融ネイティブアセットに依存しており、到来するマクロの追い風に適切にデザインされる必要があります。そこで、Ethena の sUSDe はこの要件に完璧に合致しています。
sUSDeの収益は、世界の実質金利と負の相関関係にあり、これは伝統的な金融における他の債務工具とは全く異なります。
これは、sUSDeが金利環境の変化に耐えるだけでなく、そこから利益を得て繁栄することができることを意味します。。
現在の金利（約4.50%）は低下する見込みで、機関投資家のポートフォリオは収益圧縮の課題に直面することは間違いありません——これは、資金保留の投資ポートフォリオのリターンに対する論理的な代替手段としてのsUSDeの位置付けをさらに強化しています。
2020/21年および2024年第4四半期において、BTCのファイナンススプレッドは実際の金利を15%超えました。
これは何を意味しますか？
リスク調整後の収益の観点から見ると、sUSDeとその延長版であるiUSDe（従来の金融パッケージ版）は、構造的に顕著な利点を持っています。さらに、資本コストが従来の金融（TradFi）よりも大幅に低いため、未開発の伝統的な金融分野に対して潜在的な10倍の収益をもたらします。
デュアルコラボレーション成長効果：Pendle の重要な役割
次のステージ:フュージョン
明らかに、EthenaとPendleは戦略的に調和しており、同じ最終目標に向かって進んでいます：従来の金融（TradFi）との統合。
2024年第1四半期に設立されて以来、Ethenaは強力なインフラストラクチャを活用して、DeFiネイティブ領域とCeFiの中間における地位を成功裏に確立しました：
USDeとsUSDeの資産は10以上のエコシステムをカバーし、トップクラスのDeFi統合を実現しています。
CEXを通じて複数のCeFi流通チャネルを実現し、perpsの採用と担保機能に利用する
PayPalやGnosis Payなどの支払いレイヤーの統合
この強固な基盤は、機関投資家向け従来型金融(TradFi)の浸透の最終段階の基礎を築き、Terminal Financeの誕生はConvergeの中核となり、機関投資家取引のためのTradFi流動性ハブの開発を推進しました。
疑う余地なく、Pendle の参加は YBS のネイティブ資産に基づく金融の潜在能力を解放しました。同時に、Pendle は初期プール向けの LP トークンのプレストレージ機能も導入しました。
tUSDe: sUSDe/USDe プール
tETH:wETH/weETH(EtherFi提供)プール
tBTC:wBTC / eBTC(EtherFiを搭載)プール
*これらのプールは、片側ベータオープン+のために特別に設計されており、無常損失（IL）リスクを最大限に低減し、流動性提供に長期的に参加する意欲のあるLPを引き付けることを目的としています。
早期の機会について:ルーツアクセスプログラムフェーズI
初期のガイド段階では、Pendleの専用の倍数報酬が伴い、これらの報酬には期限があります：
エンドポイント：直接入金の10倍から30倍に対して、15倍から60倍の倍率報酬
tUSDe報酬:50x Satsマルチプライヤー
tETH報酬:3x EtherFiマルチプライヤー
LP年利回り（APY）：最高で13.93％、片側のエクスポージャーと無常損失が無視できる場合、収益とポイント報酬を含みます。
固定APY:tUSDeは11.26%を提供します
資本効率が非常に高いYTオープンポジション：収益とポイントの合計は51%から340%に達する可能性があります。
明らかに、初期の新興機関のネイティブ資産分野でこれほど戦略的な機会を提供できる他の方法はありません。
最後の考え：
全体を見渡すと、Convergeの設立は次世代の経済ネイティブ資産の金融オペレーティングシステムの誕生を示しています。
このトレンドをまだ理解していない場合：
Ethenaは利回り型ドルを提供しています
Pendleは収益構造化レイヤーを構築しました
ターミナルは機関市場のアクセスをリードしています
三者は独自のオンチェーン金利システムのコアフレームを構成しており、このシステムはコンポーザビリティ、スケーラビリティを備え、世界の固定収益市場の数兆ドルの資金がより高い収益を求めるニーズに応えることができます。
これが真の意味で機関レベルのDeFiのボックスを開いた。
この変革は、すでに幕を開けた。