【比推】報道によると、海外でのRWA発行の資金調達が盛況であるが、その背後には基礎資産の質のばらつき、取引構造や価格設定に疑念があり、資金の出入国に関するあいまいな操作が存在している。国内で最初のRWA事例はある企業からで、すべて国内資産-香港資本の確認-グローバル流通のパラダイムに基づいており、香港の規制要件に従い、小売投資家には開放されず、機関/専門投資家のみに限定され、二級市場取引は行われていない。業界関係者は、基礎資産に関して、香港金融管理局が新エネルギーや航貿ファイナンスなどのRWA事例を奨励していると述べており、不動産プロジェクトには支持を表明していない。投資者は主に香港のプライベートエクイティ、ファミリーオフィス、資産管理機関であり、国際資本は少なく、中国系投資者の方がこれらのプロジェクトを理解しやすい。現在、多くのRWAプロジェクトは実際に調達できる資金が限られていますが、RWAの発行プロセスが迅速で、ハードルが低いため、多くの企業がコインと株の連動を形成しようとしています。一部の観察者は、現在のRWAの権益共有メカニズムは関連資産のコストを考慮していないため、基本的な経済論理に反する恐れがあると指摘しています。
RWAプロジェクトの熱気の裏側：基盤資産の質がまちまちで、取引構造に疑問が残る
【比推】報道によると、海外でのRWA発行の資金調達が盛況であるが、その背後には基礎資産の質のばらつき、取引構造や価格設定に疑念があり、資金の出入国に関するあいまいな操作が存在している。国内で最初のRWA事例はある企業からで、すべて国内資産-香港資本の確認-グローバル流通のパラダイムに基づいており、香港の規制要件に従い、小売投資家には開放されず、機関/専門投資家のみに限定され、二級市場取引は行われていない。
業界関係者は、基礎資産に関して、香港金融管理局が新エネルギーや航貿ファイナンスなどのRWA事例を奨励していると述べており、不動産プロジェクトには支持を表明していない。投資者は主に香港のプライベートエクイティ、ファミリーオフィス、資産管理機関であり、国際資本は少なく、中国系投資者の方がこれらのプロジェクトを理解しやすい。
現在、多くのRWAプロジェクトは実際に調達できる資金が限られていますが、RWAの発行プロセスが迅速で、ハードルが低いため、多くの企業がコインと株の連動を形成しようとしています。一部の観察者は、現在のRWAの権益共有メカニズムは関連資産のコストを考慮していないため、基本的な経済論理に反する恐れがあると指摘しています。