Mengapa underestimas ETH mungkin tidak menunjukkan peluang untuk membeli: laporan CQ
Ethereum (ETH) terjun ke wilayah yang tidak terlihat sejak tahun 2019, sebelum dalam beberapa hari terakhir ia pulih secara signifikan. Namun, ia masih diperdagangkan dengan diskon besar terhadap Bitcoin (BTC). Menurut laporan mingguan terbaru dari platform analitik CryptoQuant, rasio MVRV ETH/BTC, yang mengukur nilai pasar relatif terhadap nilai yang direalisasikan, telah memasuki zona "sangat tertekan", level yang dalam siklus sebelumnya mempersiapkan dasar untuk pemulihan besar ETH. Diskon di tengah meningkatnya faktor negatif. Analisis CryptoQuant menunjukkan bahwa diskon mendalam Ethereum terhadap BTC secara historis menandakan peluang pembelian yang lebih baik. Namun, telah disebutkan bahwa situasi saat ini sangat berbeda, dengan sejumlah hambatan mendasar yang bertanggung jawab atas penilaian yang rendah. Ini termasuk runtuhnya narasi deflasi Ethereum yang pernah menjanjikan, sementara total volume aset mencapai level rekor sebesar 120,7 juta. Platform analitik memperkirakan perubahan pada pembaruan Dencun pada Maret 2024, yang secara signifikan mengurangi biaya transaksi dan menghentikan laju pembakaran ETH. Dengan berkurangnya jumlah token yang dibakar, tekanan inflasi kembali muncul di pasar ETH. Masalah yang semakin memburuk adalah bahwa aktivitas di rantai selama beberapa waktu telah stagnan. Sejak tahun 2021, indikator kunci seperti jumlah transaksi dan alamat aktif telah menurun, terutama karena jaringan lapisan kedua (L2) telah mengalihkan penggunaan dari jaringan utama Ethereum. Meskipun mereka meningkatkan skalabilitas, L2 juga telah mengaburkan permintaan untuk ruang blok tingkat dasar, sekaligus merusak narasi utilitas ETH. CryptoQuant juga mencatat bahwa minat institusional terhadap aset mulai melemah. Volume ETH yang di-stake dilaporkan menurun dari puncaknya 35 juta pada November 2024 menjadi sekitar 34,4 juta. Pemegang ETF juga telah mengurangi aset mereka sebanyak 400.000 ETH sejak Februari tahun ini, yang mencerminkan melemahnya kepercayaan investor. "Bitcoin mendapatkan keuntungan dari permintaan institusional yang kuat, pasokan yang terbatas, dan aliran dana terkait ETF," kata laporan tersebut, yang membandingkan nasib dua cryptocurrency. Terlalu rendah, tetapi tidak tanpa risiko. Meskipun ada rintangan, ETH melonjak tajam menjelang akhir minggu. Pada hari Jumat, ia melonjak hingga sekitar $2,400. Selain itu, dalam seminggu terakhir, altcoin melonjak sedikit di atas 30%, mengungguli kenaikan Bitcoin sebesar 7,5% dan jauh di depan pertumbuhan 8% pasar kripto global. Reli ini bertepatan dengan aktivasi sukses pembaruan yang dinanti-nanti, Pectra, pada 7 Mei, yang memperkenalkan abstraksi akun dan meningkatkan mekanisme staking melalui 11 EIP yang digabungkan. Namun, dampaknya mungkin dapat melemah. Pengalaman sebelumnya menunjukkan bahwa diskon Ethereum dibandingkan dengan Bitcoin sering kali merupakan sinyal untuk membeli. Namun, analisis CryptoQuant menunjukkan bahwa kembalinya inflasi, melemahnya permintaan, dan aktivitas yang stagnan dapat berarti bahwa ini mungkin menjadi siklus pertama di mana undervaluasi ETH tidak menjadi batu loncatan, tetapi perangkap. «Meskipun ETH tampak undervalued secara historis, jalannya untuk pulih mungkin lebih rumit dan lambat dibandingkan dengan siklus sebelumnya,» kata CQ. #ETH#
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Mengapa underestimas ETH mungkin tidak menunjukkan peluang untuk membeli: laporan CQ
Ethereum (ETH) terjun ke wilayah yang tidak terlihat sejak tahun 2019, sebelum dalam beberapa hari terakhir ia pulih secara signifikan. Namun, ia masih diperdagangkan dengan diskon besar terhadap Bitcoin (BTC).
Menurut laporan mingguan terbaru dari platform analitik CryptoQuant, rasio MVRV ETH/BTC, yang mengukur nilai pasar relatif terhadap nilai yang direalisasikan, telah memasuki zona "sangat tertekan", level yang dalam siklus sebelumnya mempersiapkan dasar untuk pemulihan besar ETH. Diskon di tengah meningkatnya faktor negatif.
Analisis CryptoQuant menunjukkan bahwa diskon mendalam Ethereum terhadap BTC secara historis menandakan peluang pembelian yang lebih baik.
Namun, telah disebutkan bahwa situasi saat ini sangat berbeda, dengan sejumlah hambatan mendasar yang bertanggung jawab atas penilaian yang rendah. Ini termasuk runtuhnya narasi deflasi Ethereum yang pernah menjanjikan, sementara total volume aset mencapai level rekor sebesar 120,7 juta.
Platform analitik memperkirakan perubahan pada pembaruan Dencun pada Maret 2024, yang secara signifikan mengurangi biaya transaksi dan menghentikan laju pembakaran ETH. Dengan berkurangnya jumlah token yang dibakar, tekanan inflasi kembali muncul di pasar ETH.
Masalah yang semakin memburuk adalah bahwa aktivitas di rantai selama beberapa waktu telah stagnan. Sejak tahun 2021, indikator kunci seperti jumlah transaksi dan alamat aktif telah menurun, terutama karena jaringan lapisan kedua (L2) telah mengalihkan penggunaan dari jaringan utama Ethereum. Meskipun mereka meningkatkan skalabilitas, L2 juga telah mengaburkan permintaan untuk ruang blok tingkat dasar, sekaligus merusak narasi utilitas ETH.
CryptoQuant juga mencatat bahwa minat institusional terhadap aset mulai melemah. Volume ETH yang di-stake dilaporkan menurun dari puncaknya 35 juta pada November 2024 menjadi sekitar 34,4 juta. Pemegang ETF juga telah mengurangi aset mereka sebanyak 400.000 ETH sejak Februari tahun ini, yang mencerminkan melemahnya kepercayaan investor.
"Bitcoin mendapatkan keuntungan dari permintaan institusional yang kuat, pasokan yang terbatas, dan aliran dana terkait ETF," kata laporan tersebut, yang membandingkan nasib dua cryptocurrency. Terlalu rendah, tetapi tidak tanpa risiko.
Meskipun ada rintangan, ETH melonjak tajam menjelang akhir minggu. Pada hari Jumat, ia melonjak hingga sekitar $2,400.
Selain itu, dalam seminggu terakhir, altcoin melonjak sedikit di atas 30%, mengungguli kenaikan Bitcoin sebesar 7,5% dan jauh di depan pertumbuhan 8% pasar kripto global. Reli ini bertepatan dengan aktivasi sukses pembaruan yang dinanti-nanti, Pectra, pada 7 Mei, yang memperkenalkan abstraksi akun dan meningkatkan mekanisme staking melalui 11 EIP yang digabungkan. Namun, dampaknya mungkin dapat melemah.
Pengalaman sebelumnya menunjukkan bahwa diskon Ethereum dibandingkan dengan Bitcoin sering kali merupakan sinyal untuk membeli. Namun, analisis CryptoQuant menunjukkan bahwa kembalinya inflasi, melemahnya permintaan, dan aktivitas yang stagnan dapat berarti bahwa ini mungkin menjadi siklus pertama di mana undervaluasi ETH tidak menjadi batu loncatan, tetapi perangkap.
«Meskipun ETH tampak undervalued secara historis, jalannya untuk pulih mungkin lebih rumit dan lambat dibandingkan dengan siklus sebelumnya,» kata CQ.
#ETH#