Французький «ICM» має дуже повільний ритм, але іноді повільність означає швидкість.
Автор: BUBBLE
Концепція «Ринків інтернет-капіталу», яку проповідувала Лілі Лю, голова Solana Foundation, стала популярною для Solana після вибуху Believe, тоді як ринкова капіталізація токена Collaterize COLLAT, ще одного проекту RWA з концепцією «ICM», за останні дні перевищила 90 мільйонів доларів і зараз повернулася до 54 мільйонів доларів, і продовжує консолідуватися близько 9 мільйонів доларів з моменту його запуску в січні. Нарешті, 18 травня співавтор Solana Толі ретвітнув відео App Demo від Collaterize, яке різко підняло токен і повернуло ринок до проекту RWA двох колишніх співробітників Microsoft.
!
Що таке ICM?
Кілька років тому Solana висунула бачення створення «ланцюгового Nasdaq», але з поступовим переходом Nasdaq до вивчення блокчейн-технологій, фокус оповіді також змістився на більш криптоорієнтований «інтернет-капітальний ринок (ICM)». ICM, як альтернатива традиційному капітальному ринку (TCM), дозволяє підприємцям обходити венчурний капітал і IPO, фінансуючи безпосередньо мережеву спільноту через токенізацію. Проект Solana, представлений Believe App, реалізував можливість легкого випуску та інвестування проектів на X.
Сьогодні «ICM» замінив «ланцюговий Nasdaq» і став основним наративом Solana. Голова фонду Solana Лілі Лю неодноразово підкреслювала, що мета ICM полягає в створенні глобальної фінансової інфраструктури, щоб 5,5 мільярда користувачів Інтернету могли безперешкодно брати участь у капітальних ринках. Команда Solana також активно працює над тим, щоб перетворити це на ключову інфраструктуру ICM в ланцюзі.
!
Наприкінці грудня 2024 року Акшай Б.Д., керівник екосистеми Solana Superteam, згадав концепції «Ринок інтернет-капіталу» та «F.A.T. Protocol Engineering» у маркетинговій записці Solana 2025. Він вважає, що до 2024 року компанії будуть котируватися безпосередньо «в Інтернеті» і матимуть доступ до понад мільярда інвесторів з приватними ключами, які використовують свої гроші, щоб голосувати за бажане майбутнє, не лише акції, а й усі класи активів, культури та ідеї, які заслуговують на те, щоб ними володіли.
А дані свідчать про те, що з 2005 року, коли менше ніж 8000 приватних інвестиційних компаній потребували ліквідності, до 2024 року ця потреба зросла до 30 000 компаній, здається, що «вийти на онлайн-ринок» стало невідкладним.
!
Незважаючи на багато критичних зауважень, таких як відсутність регулювання, низькі бар'єри для входу та тенденцію до випуску оманливих токенів, ICM все ще має сильний потенціал для масового впровадження, особливо в просуванні Web3 для користувачів Web2 за допомогою чистого користувацького досвіду, фіатних платежів на рампі та вірусних наративів. Щоб досягти довгострокового зростання, такі платформи, як Believe, повинні вийти за рамки короткострокового ажіотажу, щоб підвищити відповідальність засновників, оптимізувати економічну модель токенів, побудувати управління DAO та надати реальну корисність для справжньої трансформації ICM з буму мемів у нову парадигму формування капіталу. Після серії оновлень продуктів, таких як Pumpfun, Timefun і Believe, ринок тепер потребує більш відкритої, інклюзивної екосистеми фінансування та торгівлі, що охоплює різноманітні активи від монет-мемів до NFT та стартап-проектів, і Collaterize розширює бізнес ICM на RWA в цій концепції.
!
RWA також має власну криву зв'язку – Collaterize
Засновниками Collaterize є двоє французів, які раніше працювали в Microsoft, Пол Антуан Аррігі та П'єр Хоффман. Пол у 2015 році розпочав свій власний стартап OneClight, основна функція якого подібна до Onkey, у веб-сторінках можна проходити без дії «введення пароля». Але через рік цей проект не зробив значного прогресу, тому в 2017 році Пол пішов до Microsoft, розпочавши ще одну чотирирічну кар'єру.
І ще один засновник, П'єр, також у той же рік приєднався до Microsoft, відповідаючи за управління партнерами Microsoft, щоб забезпечити точне впровадження послуг з управління програмними активами в державному та приватному секторах. І лише через рік роботи він залишив Microsoft, після чого приєднався до фонду IOTA, щоб відповідати за бізнес-розвиток.
!
Пол Антуан Аррігі продемонстрував додаток Collaterize на AWS Demo Day
П'єр Хоффман зазначив, що «RWA може реалізувати деякі функції, які раніше були неможливими, такі як ліквідність, програмованість або ширший доступ, тому це має сенс. Ми починаємо бачити ранні випадки в цьому напрямку, особливо щодо RWA, які торгуються на публічних ринках, таких як державні облігації США або акції, але в приватних активах існує більша можливість, оскільки ці активи наразі не можуть потрапити на більш ліквідні ринки».
!
Розвиток сфери RWA в США, Гонконзі та Франції, де знаходиться проект Collaterize
Хоффман додав: «Якщо ми зможемо перевести ці активи в блокчейн у належному контексті та зберегти прозорість, ми зможемо дозволити ринку визначати, які активи мають достатню цінність для торгівлі, застави та використання. Зараз здається, що ще зарано, але основи поступово проявляються», ця заява перегукується з концепцією «все на блокчейні», яку раніше згадував керівник криптопитань Білого дому Девід Сакс, а типи активів, підтримувані їхньою документацією, в певному сенсі демонструють амбіції Collaterize.
!
Collaterize підтримує функцію токенізації будь-яких RWA, від бейсбольних карток до нерухомості, від корпоративних акцій до токенів. Особливо цікаво, що цей протокол використовує динамічну криву облігацій, і як тільки ціль буде досягнута, активи можна буде торгувати на Meteora, наразі Meteora вже перевірила цю схему облігацій. Протокол на базі Solana стягує 1% комісії за транзакції, при міграції на Meteora стягується 5% комісії. Ще 15% комісії потрапить до ліквідного пулу Meteora.
!
Звичайно, процес створення токенів не такий простий, як у моделі Bonding Curve від Believe або Pumpfun, під час запуску токенів проходить відносно сувора перевірка Collaterize. По-перше, заявник повинен мати 100000 монет $COLLAT, а потім подати заявку. Collaterize оцінить, чи має компанія декілька вимірів стійкості, включаючи наявність чіткої бізнес-моделі та плану зростання, здатність генерувати стабільний дохід та розширювати нові ринки; наявність добрих фінансових показників та прогнозованого грошового потоку тощо. Крім того, специфічні цінні колекційні предмети та розкішні товари можуть бути розглянуті як активи, за умови наявності авторитетної оцінки, чіткої історії походження та страхового зберігання.
Згідно з відкритою інформацією, наразі найціннішим продуктом, що співпрацює з Collaterize, є майбутня нерухомість «Token», розташована у Франції. Ця співпраця є першим продуктом, що виник після співпраці Collaterize з ARP (Asset Realty Partners), яка була оголошена на MIPIM «Міжнародній виставці нерухомості» у березні 2025 року.
Заснована в 2006 році, ця інтегрована компанія з надання послуг у сфері нерухомості зі штаб-квартирою в Парижі, Франція, і заснована Паскалем Ротом. Після майже 20 років роботи в німецькому іпотечному банку він створив ARP для надання професійних послуг у сфері нерухомості, і в даний час група управляє активами на мільярди євро.
І це не перша їхня спроба «фрагментації нерухомих активів», адже у 2020 році вони через дочірню компанію Beefordeal вийшли на ринок краудфандингу нерухомості. Ця платформа дозволяє інвесторам брати участь у нерухомих проектах з мінімальними вкладеннями від 1000 євро, пропонуючи близько 10% потенційного прибутку. Станом на 2023 рік платформа вже залучила понад 11 мільйонів євро.
!
Проте навіть у настільки розкішному складі партнерів у реальному світі Collaterize не може уникнути парадоксу. На поточному етапі користувачі Crypto Native інстинктивно відмовляються від механізмів контролю, що призводить до їхнього відторгнення активів, що підлягають регулюванню, тоді як користувачі традиційних активів не приймають інтерфейси та форми активів Crypto, що призводить до парадоксу на ринку, де «регулювання та потреби користувачів не збігаються».
!
Згідно з інформацією в ланцюжку Collaterize, через чотири місяці після заснування проекту активність блокчейна все ще дуже низька, до сьогоднішнього дня загальна кількість транзакцій tx становить лише 70 000, а загальна кількість адрес становить лише 381, якщо порівнювати лише це значення, це навіть не так добре, як кількість власників мем-монети з ринковою вартістю сотні тисяч. У будь-якому випадку, RWA все ще має тривалий період розвитку, і хоча потенціал ринку вартістю 75 трильйонів доларів, що стоїть за ним, безмежний, існує велика невизначеність з точки зору регулювання, інфраструктури та контролю.
Але нова епоха завжди потребує нових дослідників, Collaterize, як один з них, також шукає можливі скарби в цьому безмежному океані.
Переглянути оригінал
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Колишні співробітники Microsoft взялися за «концепцію ICM», чому Collaterize у травні зріс на 10 разів?
Автор: BUBBLE
Концепція «Ринків інтернет-капіталу», яку проповідувала Лілі Лю, голова Solana Foundation, стала популярною для Solana після вибуху Believe, тоді як ринкова капіталізація токена Collaterize COLLAT, ще одного проекту RWA з концепцією «ICM», за останні дні перевищила 90 мільйонів доларів і зараз повернулася до 54 мільйонів доларів, і продовжує консолідуватися близько 9 мільйонів доларів з моменту його запуску в січні. Нарешті, 18 травня співавтор Solana Толі ретвітнув відео App Demo від Collaterize, яке різко підняло токен і повернуло ринок до проекту RWA двох колишніх співробітників Microsoft.
!
Що таке ICM?
Кілька років тому Solana висунула бачення створення «ланцюгового Nasdaq», але з поступовим переходом Nasdaq до вивчення блокчейн-технологій, фокус оповіді також змістився на більш криптоорієнтований «інтернет-капітальний ринок (ICM)». ICM, як альтернатива традиційному капітальному ринку (TCM), дозволяє підприємцям обходити венчурний капітал і IPO, фінансуючи безпосередньо мережеву спільноту через токенізацію. Проект Solana, представлений Believe App, реалізував можливість легкого випуску та інвестування проектів на X.
Сьогодні «ICM» замінив «ланцюговий Nasdaq» і став основним наративом Solana. Голова фонду Solana Лілі Лю неодноразово підкреслювала, що мета ICM полягає в створенні глобальної фінансової інфраструктури, щоб 5,5 мільярда користувачів Інтернету могли безперешкодно брати участь у капітальних ринках. Команда Solana також активно працює над тим, щоб перетворити це на ключову інфраструктуру ICM в ланцюзі.
!
Наприкінці грудня 2024 року Акшай Б.Д., керівник екосистеми Solana Superteam, згадав концепції «Ринок інтернет-капіталу» та «F.A.T. Protocol Engineering» у маркетинговій записці Solana 2025. Він вважає, що до 2024 року компанії будуть котируватися безпосередньо «в Інтернеті» і матимуть доступ до понад мільярда інвесторів з приватними ключами, які використовують свої гроші, щоб голосувати за бажане майбутнє, не лише акції, а й усі класи активів, культури та ідеї, які заслуговують на те, щоб ними володіли.
А дані свідчать про те, що з 2005 року, коли менше ніж 8000 приватних інвестиційних компаній потребували ліквідності, до 2024 року ця потреба зросла до 30 000 компаній, здається, що «вийти на онлайн-ринок» стало невідкладним.
!
Незважаючи на багато критичних зауважень, таких як відсутність регулювання, низькі бар'єри для входу та тенденцію до випуску оманливих токенів, ICM все ще має сильний потенціал для масового впровадження, особливо в просуванні Web3 для користувачів Web2 за допомогою чистого користувацького досвіду, фіатних платежів на рампі та вірусних наративів. Щоб досягти довгострокового зростання, такі платформи, як Believe, повинні вийти за рамки короткострокового ажіотажу, щоб підвищити відповідальність засновників, оптимізувати економічну модель токенів, побудувати управління DAO та надати реальну корисність для справжньої трансформації ICM з буму мемів у нову парадигму формування капіталу. Після серії оновлень продуктів, таких як Pumpfun, Timefun і Believe, ринок тепер потребує більш відкритої, інклюзивної екосистеми фінансування та торгівлі, що охоплює різноманітні активи від монет-мемів до NFT та стартап-проектів, і Collaterize розширює бізнес ICM на RWA в цій концепції.
!
RWA також має власну криву зв'язку – Collaterize
Засновниками Collaterize є двоє французів, які раніше працювали в Microsoft, Пол Антуан Аррігі та П'єр Хоффман. Пол у 2015 році розпочав свій власний стартап OneClight, основна функція якого подібна до Onkey, у веб-сторінках можна проходити без дії «введення пароля». Але через рік цей проект не зробив значного прогресу, тому в 2017 році Пол пішов до Microsoft, розпочавши ще одну чотирирічну кар'єру.
І ще один засновник, П'єр, також у той же рік приєднався до Microsoft, відповідаючи за управління партнерами Microsoft, щоб забезпечити точне впровадження послуг з управління програмними активами в державному та приватному секторах. І лише через рік роботи він залишив Microsoft, після чого приєднався до фонду IOTA, щоб відповідати за бізнес-розвиток.
!
Пол Антуан Аррігі продемонстрував додаток Collaterize на AWS Demo Day
П'єр Хоффман зазначив, що «RWA може реалізувати деякі функції, які раніше були неможливими, такі як ліквідність, програмованість або ширший доступ, тому це має сенс. Ми починаємо бачити ранні випадки в цьому напрямку, особливо щодо RWA, які торгуються на публічних ринках, таких як державні облігації США або акції, але в приватних активах існує більша можливість, оскільки ці активи наразі не можуть потрапити на більш ліквідні ринки».
!
Розвиток сфери RWA в США, Гонконзі та Франції, де знаходиться проект Collaterize
Хоффман додав: «Якщо ми зможемо перевести ці активи в блокчейн у належному контексті та зберегти прозорість, ми зможемо дозволити ринку визначати, які активи мають достатню цінність для торгівлі, застави та використання. Зараз здається, що ще зарано, але основи поступово проявляються», ця заява перегукується з концепцією «все на блокчейні», яку раніше згадував керівник криптопитань Білого дому Девід Сакс, а типи активів, підтримувані їхньою документацією, в певному сенсі демонструють амбіції Collaterize.
!
Collaterize підтримує функцію токенізації будь-яких RWA, від бейсбольних карток до нерухомості, від корпоративних акцій до токенів. Особливо цікаво, що цей протокол використовує динамічну криву облігацій, і як тільки ціль буде досягнута, активи можна буде торгувати на Meteora, наразі Meteora вже перевірила цю схему облігацій. Протокол на базі Solana стягує 1% комісії за транзакції, при міграції на Meteora стягується 5% комісії. Ще 15% комісії потрапить до ліквідного пулу Meteora.
!
Звичайно, процес створення токенів не такий простий, як у моделі Bonding Curve від Believe або Pumpfun, під час запуску токенів проходить відносно сувора перевірка Collaterize. По-перше, заявник повинен мати 100000 монет $COLLAT, а потім подати заявку. Collaterize оцінить, чи має компанія декілька вимірів стійкості, включаючи наявність чіткої бізнес-моделі та плану зростання, здатність генерувати стабільний дохід та розширювати нові ринки; наявність добрих фінансових показників та прогнозованого грошового потоку тощо. Крім того, специфічні цінні колекційні предмети та розкішні товари можуть бути розглянуті як активи, за умови наявності авторитетної оцінки, чіткої історії походження та страхового зберігання.
Згідно з відкритою інформацією, наразі найціннішим продуктом, що співпрацює з Collaterize, є майбутня нерухомість «Token», розташована у Франції. Ця співпраця є першим продуктом, що виник після співпраці Collaterize з ARP (Asset Realty Partners), яка була оголошена на MIPIM «Міжнародній виставці нерухомості» у березні 2025 року.
Заснована в 2006 році, ця інтегрована компанія з надання послуг у сфері нерухомості зі штаб-квартирою в Парижі, Франція, і заснована Паскалем Ротом. Після майже 20 років роботи в німецькому іпотечному банку він створив ARP для надання професійних послуг у сфері нерухомості, і в даний час група управляє активами на мільярди євро.
І це не перша їхня спроба «фрагментації нерухомих активів», адже у 2020 році вони через дочірню компанію Beefordeal вийшли на ринок краудфандингу нерухомості. Ця платформа дозволяє інвесторам брати участь у нерухомих проектах з мінімальними вкладеннями від 1000 євро, пропонуючи близько 10% потенційного прибутку. Станом на 2023 рік платформа вже залучила понад 11 мільйонів євро.
!
Проте навіть у настільки розкішному складі партнерів у реальному світі Collaterize не може уникнути парадоксу. На поточному етапі користувачі Crypto Native інстинктивно відмовляються від механізмів контролю, що призводить до їхнього відторгнення активів, що підлягають регулюванню, тоді як користувачі традиційних активів не приймають інтерфейси та форми активів Crypto, що призводить до парадоксу на ринку, де «регулювання та потреби користувачів не збігаються».
!
Згідно з інформацією в ланцюжку Collaterize, через чотири місяці після заснування проекту активність блокчейна все ще дуже низька, до сьогоднішнього дня загальна кількість транзакцій tx становить лише 70 000, а загальна кількість адрес становить лише 381, якщо порівнювати лише це значення, це навіть не так добре, як кількість власників мем-монети з ринковою вартістю сотні тисяч. У будь-якому випадку, RWA все ще має тривалий період розвитку, і хоча потенціал ринку вартістю 75 трильйонів доларів, що стоїть за ним, безмежний, існує велика невизначеність з точки зору регулювання, інфраструктури та контролю.
Але нова епоха завжди потребує нових дослідників, Collaterize, як один з них, також шукає можливі скарби в цьому безмежному океані.