يشاع أن رئيس لجنة الاوراق المالية والبورصات (SEC) غاري جينسلر على وشك الاستقالة ، ومن المرجح أن يكون خطابه العام هو آخر بيان علني له ، حيث نسبة العملات الرقمية ليست صغيرة. (ملخص: الشركة الأم Metamask: من المتوقع أن يتم رفض دعوى التشفير الخاصة بترامب أو تسويتها) (الخلفية المضافة: غاري جينسلر يلقي خطاب وداع؟ ما ستعتمده هيئة الأوراق المالية والبورصات بموجب ترامب 2.0 التشفير السياسة التنظيمية فيما يلي محتوى خطاب غاري جينسلر في 11/14 ، 2024 ، الذي جمعته Dynamic District. شكرا لمعهد القانون الممارس على استضافة المنتدى السنوي ال 56 لتنظيم الأوراق المالية لدعوتي للمشاركة في هذا الحدث. قبل عامين، اقتبست من الرئيس فرانكلين روزفلت في هذا المنتدى عندما وقع على أول قانون أساسي للأوراق المالية في عام 1933: "هذا القانون وإنفاذه الفعال خطوة في خطة لاستعادة بعض معايير المدرسة القديمة للنزاهة". وفي هذا العام، أود أن أنتقل إلى مسألة "التنفيذ الفعال". وأود أن أذكر في البداية أن ما أدلي به اليوم يمثل آرائي الشخصية بصفتي رئيسا للجنة الاوراق المالية والبورصات في الولايات المتحدة ولا يمثل آراء أعضاء اللجنة الآخرين أو موظفيها. أعتقد أنه على مدى السنوات ال 90 الماضية ، ساهمت قوانين الأوراق المالية لدينا بشكل كبير في النجاح الاقتصادي للأمة. ساعد وجود قوانين الأوراق المالية - لكل من المستثمرين والمصدرين - في بناء الثقة في أسواق رأس المال. هذه اللوائح تزيد من التكاليف وتقلل أيضا من المخاطر. إن حجم أسواق رأس المال لدينا والعمق هما أفضل دليل على هذه النتائج. إن أسواق رأس المال الأمريكية، التي تتجاوز اليوم 120 تريليون دولار، هي جزء من ميزتنا التنافسية كأمة، وتساهم في هيمنة الدولار العالمية ودورنا على الصعيد الدولي. أسواق رأس المال لدينا هي الخيار الأول للمصدرين والمستثمرين العالميين ، حيث تمثل أكثر من 40٪ من أسواق رأس المال العالمية ، بينما يمثل اقتصادنا 24٪ فقط من العالم. لكن ذلك لم يحدث بالصدفة. في ثلاثينيات القرن العشرين ، اعترف الرئيس روزفلت والكونغرس بأن الأسواق المنظمة جيدا تبني الثقة وتخلق بيئة للنجاح الاقتصادي. ومنذ ذلك الحين، اتبع الرؤساء - بما في ذلك ريتشارد نيكسون، وجيرالد فورد، ورونالد ريغان، وبيل كلينتون، وجورج دبليو بوش، والرئيس أوباما - والكونغرس هذه الفلسفة في مراجعة قوانين الأوراق المالية لتعزيز أسواق رأس المال والازدهار الاقتصادي. في رأيي ، هذه القواعد تشبه بعض "قواعد الطريق" المنطقية في القيادة أو كرة القدم. على مر السنين ، كلما استعارت إحدى بناتي الثلاث مفاتيح السيارة للخروج ، كنت دائما أنام بهدوء أكبر بسبب قواعد الطريق المنطقية هذه. هناك إشارات توقف وإشارات مرور وعلامات حد السرعة ولوائح تحظر القيادة في حالة سكر. كما أنني مطمئن إلى أن هناك شرطة في الشارع تطبق هذه القواعد وتضمن سلامتهم. لا يمكن أن تكون قواعد الفطرة السليمة حول القيادة مخاطرة فحسب ، بل تعزز أيضا النشاط الاقتصادي. قبل مائة عام ، لم تكن صناعة السيارات الأمريكية لتحقق نجاحا كبيرا إذا لم يكن لديها إشارات مرور وحدود للسرعة لجعل المستهلكين يثقون في المنتج الجديد. عندما يتعلق الأمر بمباريات كرة القدم الأمريكية هذا الموسم ، تخيل لو أن اتحاد كرة القدم الأميركي ليس لديه قواعد ولا حكام. ستكون هناك فوضى وقد يصاب اللاعبون. لا تحمي قواعد الحس السليم للعبة اللاعبين فحسب ، بل تمنح المشجعين أيضا مزيدا من الثقة في عدالة اللعبة. لذلك ، فإن وجود القواعد والحكام يدفع تسويق اللعبة. ويصدق نفس القول على العالم المالي. قواعد الحس السليم اسقاط المخاطر وبناء الثقة بين المشاركين في السوق. عندما سن الرئيس روزفلت والكونغرس قوانين الأوراق المالية في ثلاثينيات القرن العشرين ، عاشوا خلال عشرينيات القرن العشرين عندما كان المضاربون والمحتالون والفنانون والفنانون ومخطط بونزي متفشيين ، وكانوا يعرفون ما هي عواقب الأسواق غير المنظمة. في العقود التي تلت ذلك ، عزز الرؤساء مرارا وتكرارا تنظيم السوق في مواجهة التغيرات في التكنولوجيا ونماذج الأعمال ، وشهدوا نفس الآثار الإيجابية. وهم يعلمون أيضا أن "قواعد الطريق" هذه ليست فقط للاحتيال. لدى الكونجرس أحكام مهمة بشأن الكشف عن المعلومات لأن معلومات الأوراق المالية هي منفعة عامة. كما أنها تضع معايير مهمة لإدارة الشركات، وتضارب المصالح بين الوسطاء، وكشف البيانات، والسلوك التجاري. في الوقت نفسه ، يتم وضع لوائح ل "حراس البوابة" مثل البنوك الاستثمارية ومؤسسات مراجعة الحسابات. قواعد الطريق كمتعلمين للتاريخ والاقتصاد ، ندرك جميعا أنه لا توجد لحظة في العالم تقف ساكنة. تتطور التكنولوجيا ونماذج الأعمال باستمرار ، وتحاول دول أخرى تحدي مكانتنا كشركة رائدة في أسواق رأس المال. لذلك ، بالنسبة لأولئك المحظوظين بما يكفي لتحمل هذه المهمة ، فإن مهمتنا هي تحديث "قواعد الطريق" باستمرار. هذا هو بالضبط ما كنا نفعله - لقد عملنا على تعزيز الكفاءة والمرونة والنزاهة فيما يسميه الاقتصاديون تكلفة ومخاطر أسواق رأس المال. سوق الخزانة دعونا نتحدث عن حجر الزاوية في سوق رأس المال - سوق الخزانة الأمريكية البالغ 28 تريليون دولار. فهي ليست حيوية لعملائك ورفاهيتك فحسب ، بل إنها أيضا أساس عمليات التمويل الذاتي لأمتنا ، وأداة بنك الاحتياطي الفيدرالي لتنفيذ السياسة المالية ، ومفتاح هيمنة الدولار. ومع ذلك ، فقد ظهر التقلب عدة مرات في سوق سندات الخزانة. ولمعالجة تكاليف ومخاطر هذه الأسواق، قمنا بتنفيذ عدد من الإصلاحات، مثل تعزيز المقاصة المركزية في سوق الخزينة. نظرا لأن قواعد المقاصة هذه يتم تطبيقها على مراحل خلال العام ونصف العام المقبلين ، فقد يلجأ عملاؤك إليك للحصول على المشورة حول كيفية المشاركة في سوق الخزانة الجديد هذا الذي يعزز التداول والمنافسة على مستوى السوق. سوق الأسهم بعد ذلك ، دعنا نتحدث عن سوق الأسهم الأمريكية ، والتي تبلغ حوالي 60 تريليون دولار. على الرغم من أن هذا هو سوق الأسهم الأعمق والأكثر سيولة في العالم ، إلا أننا لم نقم بتحديث "قواعد الطريق" بالكامل منذ ما يقرب من 20 عاما. لذلك أنا فخور بالنتائج التي حققتها مؤسستنا. وقد استفاد المستثمرون العاديون الآن من القاعدة الجديدة التي تقضي بتقصير دورة التسوية إلى يوم واحد. هذا يعني أنه إذا باع المستثمرون الأسهم يوم الاثنين ، فسيحصلون على نقود يوم الثلاثاء ولن يضطروا إلى الانتظار حتى يوم الأربعاء. بالإضافة إلى ذلك ، اعتمدنا بالإجماع تحديثات لقواعد نظام السوق الوطني هذا الخريف. سيستفيد عملاؤك ، وكذلك المستثمرون العاديون ، من سوق أسهم أكثر كفاءة ، حيث يمكن أن تتقلص أسعار الأسهم إلى زيادات نصف سنت. كما سيستفيدون من قاعدة أخرى تم اعتمادها بالإجماع، وهي الإفصاحات المحدثة حول جودة تنفيذ السمسرة. قراءة موسعة: اجتذبت الأسهم الأمريكية 55.8 مليار دولار في الأسبوع ، وسجلت "حصة السوق العالمية" أعلى مستوى لها منذ 75 عاما ، لكن الأسهم الأوروبية انخفضت لمدة خمسة أسابيع متتالية. كما أعطى الرئيس روزفلت والكونجرس لجنة الأوراق المالية والبورصات دورا في حوكمة الشركات عندما سنت قوانين الأوراق المالية. وقد استكمل الرؤساء والمؤتمرات اللاحقة هذه القوانين مرارا وتكرارا. ولزيادة تعزيز الثقة في أسواق رأس المال، اعتمدنا سلسلة من القواعد المتعلقة بإدارة الشركات، بما في ذلك: اللوائح المتعلقة بالحالات التي يمكن فيها للمطلعين على بواطن الأمور بيع الأسهم؛ والقواعد التنظيمية المتعلقة بالوقت الذي يمكن فيه للمطلعين على بواطن الأمور في الشركات؛ والقواعد التنظيمية المتعلقة بالوقت الذي يمكن فيه للمطلعين على بواطن الأمور في الشركات. اشتراط استرداد أموال المديرين التنفيذيين عند الدفع لهم مقابل أخطاء في البيانات المالية ؛ متطلبات الإفصاح بين تعويضات المديرين التنفيذيين وأداء الشركة ؛ المطالبة بإفصاحات في الوقت المناسب لأولئك الذين يسعون للسيطرة وشراء أكثر من 5٪ من الأسهم. يتم تنفيذ هذه القواعد لضمان الشفافية والثقة في سوق رأس المال وزيادة تعزيز المكانة القيادية للسوق الأمريكية. سيلجأ إليك العديد من عملائك للحصول على المشورة بشأن أحد المبادئ الأساسية لقوانين الأوراق المالية لدينا - الإفصاح. عندما توليت هذا المنصب، طالب المستثمرون بإفصاحات أكثر تفصيلا، لا سيما فيما يتعلق بالأمن السيبراني للمصدر ومخاطر المناخ. وفي الوقت نفسه، أدى الازدهار في شركات الاستحواذ ذات الأغراض الخاصة (SPACs) إلى توقع المستثمرين لمزيد من الإفصاح والنزاهة في هذه الأسواق. استنادا إلى التعليقات العامة ، نستهدف هؤلاء الثلاثة ...
شاهد النسخة الأصلية
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
آخر خطاب علني لـ جاري جينسلر قبل تنحيه، ماذا قال عن العملات المشفرة؟
يشاع أن رئيس لجنة الاوراق المالية والبورصات (SEC) غاري جينسلر على وشك الاستقالة ، ومن المرجح أن يكون خطابه العام هو آخر بيان علني له ، حيث نسبة العملات الرقمية ليست صغيرة. (ملخص: الشركة الأم Metamask: من المتوقع أن يتم رفض دعوى التشفير الخاصة بترامب أو تسويتها) (الخلفية المضافة: غاري جينسلر يلقي خطاب وداع؟ ما ستعتمده هيئة الأوراق المالية والبورصات بموجب ترامب 2.0 التشفير السياسة التنظيمية فيما يلي محتوى خطاب غاري جينسلر في 11/14 ، 2024 ، الذي جمعته Dynamic District. شكرا لمعهد القانون الممارس على استضافة المنتدى السنوي ال 56 لتنظيم الأوراق المالية لدعوتي للمشاركة في هذا الحدث. قبل عامين، اقتبست من الرئيس فرانكلين روزفلت في هذا المنتدى عندما وقع على أول قانون أساسي للأوراق المالية في عام 1933: "هذا القانون وإنفاذه الفعال خطوة في خطة لاستعادة بعض معايير المدرسة القديمة للنزاهة". وفي هذا العام، أود أن أنتقل إلى مسألة "التنفيذ الفعال". وأود أن أذكر في البداية أن ما أدلي به اليوم يمثل آرائي الشخصية بصفتي رئيسا للجنة الاوراق المالية والبورصات في الولايات المتحدة ولا يمثل آراء أعضاء اللجنة الآخرين أو موظفيها. أعتقد أنه على مدى السنوات ال 90 الماضية ، ساهمت قوانين الأوراق المالية لدينا بشكل كبير في النجاح الاقتصادي للأمة. ساعد وجود قوانين الأوراق المالية - لكل من المستثمرين والمصدرين - في بناء الثقة في أسواق رأس المال. هذه اللوائح تزيد من التكاليف وتقلل أيضا من المخاطر. إن حجم أسواق رأس المال لدينا والعمق هما أفضل دليل على هذه النتائج. إن أسواق رأس المال الأمريكية، التي تتجاوز اليوم 120 تريليون دولار، هي جزء من ميزتنا التنافسية كأمة، وتساهم في هيمنة الدولار العالمية ودورنا على الصعيد الدولي. أسواق رأس المال لدينا هي الخيار الأول للمصدرين والمستثمرين العالميين ، حيث تمثل أكثر من 40٪ من أسواق رأس المال العالمية ، بينما يمثل اقتصادنا 24٪ فقط من العالم. لكن ذلك لم يحدث بالصدفة. في ثلاثينيات القرن العشرين ، اعترف الرئيس روزفلت والكونغرس بأن الأسواق المنظمة جيدا تبني الثقة وتخلق بيئة للنجاح الاقتصادي. ومنذ ذلك الحين، اتبع الرؤساء - بما في ذلك ريتشارد نيكسون، وجيرالد فورد، ورونالد ريغان، وبيل كلينتون، وجورج دبليو بوش، والرئيس أوباما - والكونغرس هذه الفلسفة في مراجعة قوانين الأوراق المالية لتعزيز أسواق رأس المال والازدهار الاقتصادي. في رأيي ، هذه القواعد تشبه بعض "قواعد الطريق" المنطقية في القيادة أو كرة القدم. على مر السنين ، كلما استعارت إحدى بناتي الثلاث مفاتيح السيارة للخروج ، كنت دائما أنام بهدوء أكبر بسبب قواعد الطريق المنطقية هذه. هناك إشارات توقف وإشارات مرور وعلامات حد السرعة ولوائح تحظر القيادة في حالة سكر. كما أنني مطمئن إلى أن هناك شرطة في الشارع تطبق هذه القواعد وتضمن سلامتهم. لا يمكن أن تكون قواعد الفطرة السليمة حول القيادة مخاطرة فحسب ، بل تعزز أيضا النشاط الاقتصادي. قبل مائة عام ، لم تكن صناعة السيارات الأمريكية لتحقق نجاحا كبيرا إذا لم يكن لديها إشارات مرور وحدود للسرعة لجعل المستهلكين يثقون في المنتج الجديد. عندما يتعلق الأمر بمباريات كرة القدم الأمريكية هذا الموسم ، تخيل لو أن اتحاد كرة القدم الأميركي ليس لديه قواعد ولا حكام. ستكون هناك فوضى وقد يصاب اللاعبون. لا تحمي قواعد الحس السليم للعبة اللاعبين فحسب ، بل تمنح المشجعين أيضا مزيدا من الثقة في عدالة اللعبة. لذلك ، فإن وجود القواعد والحكام يدفع تسويق اللعبة. ويصدق نفس القول على العالم المالي. قواعد الحس السليم اسقاط المخاطر وبناء الثقة بين المشاركين في السوق. عندما سن الرئيس روزفلت والكونغرس قوانين الأوراق المالية في ثلاثينيات القرن العشرين ، عاشوا خلال عشرينيات القرن العشرين عندما كان المضاربون والمحتالون والفنانون والفنانون ومخطط بونزي متفشيين ، وكانوا يعرفون ما هي عواقب الأسواق غير المنظمة. في العقود التي تلت ذلك ، عزز الرؤساء مرارا وتكرارا تنظيم السوق في مواجهة التغيرات في التكنولوجيا ونماذج الأعمال ، وشهدوا نفس الآثار الإيجابية. وهم يعلمون أيضا أن "قواعد الطريق" هذه ليست فقط للاحتيال. لدى الكونجرس أحكام مهمة بشأن الكشف عن المعلومات لأن معلومات الأوراق المالية هي منفعة عامة. كما أنها تضع معايير مهمة لإدارة الشركات، وتضارب المصالح بين الوسطاء، وكشف البيانات، والسلوك التجاري. في الوقت نفسه ، يتم وضع لوائح ل "حراس البوابة" مثل البنوك الاستثمارية ومؤسسات مراجعة الحسابات. قواعد الطريق كمتعلمين للتاريخ والاقتصاد ، ندرك جميعا أنه لا توجد لحظة في العالم تقف ساكنة. تتطور التكنولوجيا ونماذج الأعمال باستمرار ، وتحاول دول أخرى تحدي مكانتنا كشركة رائدة في أسواق رأس المال. لذلك ، بالنسبة لأولئك المحظوظين بما يكفي لتحمل هذه المهمة ، فإن مهمتنا هي تحديث "قواعد الطريق" باستمرار. هذا هو بالضبط ما كنا نفعله - لقد عملنا على تعزيز الكفاءة والمرونة والنزاهة فيما يسميه الاقتصاديون تكلفة ومخاطر أسواق رأس المال. سوق الخزانة دعونا نتحدث عن حجر الزاوية في سوق رأس المال - سوق الخزانة الأمريكية البالغ 28 تريليون دولار. فهي ليست حيوية لعملائك ورفاهيتك فحسب ، بل إنها أيضا أساس عمليات التمويل الذاتي لأمتنا ، وأداة بنك الاحتياطي الفيدرالي لتنفيذ السياسة المالية ، ومفتاح هيمنة الدولار. ومع ذلك ، فقد ظهر التقلب عدة مرات في سوق سندات الخزانة. ولمعالجة تكاليف ومخاطر هذه الأسواق، قمنا بتنفيذ عدد من الإصلاحات، مثل تعزيز المقاصة المركزية في سوق الخزينة. نظرا لأن قواعد المقاصة هذه يتم تطبيقها على مراحل خلال العام ونصف العام المقبلين ، فقد يلجأ عملاؤك إليك للحصول على المشورة حول كيفية المشاركة في سوق الخزانة الجديد هذا الذي يعزز التداول والمنافسة على مستوى السوق. سوق الأسهم بعد ذلك ، دعنا نتحدث عن سوق الأسهم الأمريكية ، والتي تبلغ حوالي 60 تريليون دولار. على الرغم من أن هذا هو سوق الأسهم الأعمق والأكثر سيولة في العالم ، إلا أننا لم نقم بتحديث "قواعد الطريق" بالكامل منذ ما يقرب من 20 عاما. لذلك أنا فخور بالنتائج التي حققتها مؤسستنا. وقد استفاد المستثمرون العاديون الآن من القاعدة الجديدة التي تقضي بتقصير دورة التسوية إلى يوم واحد. هذا يعني أنه إذا باع المستثمرون الأسهم يوم الاثنين ، فسيحصلون على نقود يوم الثلاثاء ولن يضطروا إلى الانتظار حتى يوم الأربعاء. بالإضافة إلى ذلك ، اعتمدنا بالإجماع تحديثات لقواعد نظام السوق الوطني هذا الخريف. سيستفيد عملاؤك ، وكذلك المستثمرون العاديون ، من سوق أسهم أكثر كفاءة ، حيث يمكن أن تتقلص أسعار الأسهم إلى زيادات نصف سنت. كما سيستفيدون من قاعدة أخرى تم اعتمادها بالإجماع، وهي الإفصاحات المحدثة حول جودة تنفيذ السمسرة. قراءة موسعة: اجتذبت الأسهم الأمريكية 55.8 مليار دولار في الأسبوع ، وسجلت "حصة السوق العالمية" أعلى مستوى لها منذ 75 عاما ، لكن الأسهم الأوروبية انخفضت لمدة خمسة أسابيع متتالية. كما أعطى الرئيس روزفلت والكونجرس لجنة الأوراق المالية والبورصات دورا في حوكمة الشركات عندما سنت قوانين الأوراق المالية. وقد استكمل الرؤساء والمؤتمرات اللاحقة هذه القوانين مرارا وتكرارا. ولزيادة تعزيز الثقة في أسواق رأس المال، اعتمدنا سلسلة من القواعد المتعلقة بإدارة الشركات، بما في ذلك: اللوائح المتعلقة بالحالات التي يمكن فيها للمطلعين على بواطن الأمور بيع الأسهم؛ والقواعد التنظيمية المتعلقة بالوقت الذي يمكن فيه للمطلعين على بواطن الأمور في الشركات؛ والقواعد التنظيمية المتعلقة بالوقت الذي يمكن فيه للمطلعين على بواطن الأمور في الشركات. اشتراط استرداد أموال المديرين التنفيذيين عند الدفع لهم مقابل أخطاء في البيانات المالية ؛ متطلبات الإفصاح بين تعويضات المديرين التنفيذيين وأداء الشركة ؛ المطالبة بإفصاحات في الوقت المناسب لأولئك الذين يسعون للسيطرة وشراء أكثر من 5٪ من الأسهم. يتم تنفيذ هذه القواعد لضمان الشفافية والثقة في سوق رأس المال وزيادة تعزيز المكانة القيادية للسوق الأمريكية. سيلجأ إليك العديد من عملائك للحصول على المشورة بشأن أحد المبادئ الأساسية لقوانين الأوراق المالية لدينا - الإفصاح. عندما توليت هذا المنصب، طالب المستثمرون بإفصاحات أكثر تفصيلا، لا سيما فيما يتعلق بالأمن السيبراني للمصدر ومخاطر المناخ. وفي الوقت نفسه، أدى الازدهار في شركات الاستحواذ ذات الأغراض الخاصة (SPACs) إلى توقع المستثمرين لمزيد من الإفصاح والنزاهة في هذه الأسواق. استنادا إلى التعليقات العامة ، نستهدف هؤلاء الثلاثة ...