InfoFi Profundidade pesquisa: Experiência financeira de atenção na era da IA
I. Introdução: da escassez de informação à escassez de atenção, a InfoFi surge
A revolução da informação do século XX trouxe um crescimento explosivo do conhecimento para a sociedade humana, mas também gerou um paradoxo: quando o custo de acesso à informação é quase zero, o que realmente se torna escasso não é a informação em si, mas sim os recursos cognitivos que usamos para processar a informação - a atenção. Como disse o laureado com o Prêmio Nobel Herbert Simon ao introduzir pela primeira vez o conceito de "economia da atenção" em 1971, "a sobrecarga de informação leva à escassez de atenção", e a sociedade moderna está profundamente mergulhada nisso. Diante do conteúdo massivamente injetado pelas redes sociais, plataformas de vídeo e notificações de notícias, as fronteiras cognitivas da humanidade estão sendo continuamente espremidas, tornando cada vez mais difícil filtrar, julgar e atribuir valor.
E essa escassez de atenção evoluiu, na era digital, para uma batalha por recursos. No modelo tradicional Web2, as plataformas controlam rigidamente a entrada de tráfego através de algoritmos, e os verdadeiros criadores de recursos de atenção — sejam usuários, criadores de conteúdo ou evangelizadores da comunidade — muitas vezes são apenas "combustível gratuito" na lógica de lucro da plataforma. As plataformas líderes e os investidores colhem os frutos da monetização da atenção em várias camadas, enquanto os indivíduos comuns, que realmente impulsionam a produção e disseminação de informações, têm dificuldade em participar da partilha de valor. Essa ruptura estrutural está se tornando a contradição central na evolução da civilização digital.
A ascensão da Financeirização da Informação (InfoFi) ocorre nesse contexto. Não é um novo conceito aleatório, mas uma transferência de paradigma de base com blockchain, incentivos por tokens e empoderamento por IA como base tecnológica, visando "reconstruir o valor da atenção". O InfoFi tenta transformar comportamentos cognitivos não estruturados dos usuários, como opiniões, informações, reputação, interações sociais e descoberta de tendências, em formas de ativos quantificáveis e negociáveis, e através de um mecanismo de incentivo distribuído, permite que cada usuário que participa da criação, disseminação e julgamento no ecossistema de informação compartilhe o valor gerado. Isso não é apenas uma inovação tecnológica, mas uma tentativa de redistribuição de poder sobre "quem possui a atenção e quem controla a informação".
Na narrativa do Web3, o InfoFi é uma ponte importante que conecta redes sociais, criação de conteúdo, jogos de mercado e inteligência artificial. Ele herda o design de mecanismos financeiros do DeFi, a condução social do SocialFi e a estrutura de incentivos do GameFi, ao mesmo tempo que introduz as capacidades da IA em análise semântica, reconhecimento de sinais e previsão de tendências, construindo uma nova estrutura de mercado em torno da "financeirização de recursos cognitivos". Seu núcleo não é simplesmente a distribuição de conteúdo ou recompensas por curtidas, mas sim um conjunto completo de lógica de descoberta de valor e redistribuição em torno de "informação → confiança → investimento → retorno".
Desde a sociedade agrícola, onde a "terra" era o fator escasso, até à era industrial, onde o "capital" era o motor de crescimento, e agora, na civilização digital de hoje, a "atenção" tornou-se a principal matéria-prima de produção, o foco dos recursos da sociedade humana está a passar por uma profunda transformação. E o InfoFi é a expressão concreta dessa transformação macroeconómica no mundo da blockchain. Não é apenas uma nova oportunidade no mercado cripto, mas pode também ser o ponto de partida para uma reestruturação profunda da estrutura de governação do mundo digital, da lógica de propriedade intelectual e dos mecanismos de precificação financeira.
Mas qualquer mudança de paradigma não é linear, ela inevitavelmente vem acompanhada de bolhas, especulação, mal-entendidos e incertezas. Se a InfoFi pode se tornar uma verdadeira revolução de atenção centrada no usuário depende de sua capacidade de encontrar um ponto de equilíbrio dinâmico entre o design de mecanismos de incentivo, a lógica de captura de valor e a demanda real. Caso contrário, será apenas mais um deslize do "discurso inclusivo" para o "corte centralizado".
Dois, a composição ecológica da InfoFi: um mercado de interseção tríplice "informação × finanças × IA"
A essência do InfoFi é construir um sistema de mercado complexo que incorpora simultaneamente lógica financeira, computação semântica e mecanismos de jogo, no contexto contemporâneo da internet, onde a informação é altamente abundante e o valor é difícil de capturar. Sua arquitetura ecológica não é uma "plataforma de conteúdo" ou um "protocolo financeiro" de dimensão única, mas sim o ponto de interseção entre mecanismos de descoberta de valor da informação, sistemas de incentivo comportamental e motores de distribuição inteligente — formando um ecossistema full-stack que integra negociação de informação, incentivos de atenção, classificação de reputação e previsões inteligentes.
Do ponto de vista da lógica subjacente, o InfoFi é uma tentativa de "financeirização" da informação, ou seja, transformar atividades cognitivas como conteúdos, opiniões, julgamentos de tendências e interações sociais, que originalmente não podiam ser precificadas, em "quase ativos" mensuráveis e negociáveis, atribuindo-lhes um preço de mercado. A intervenção financeira faz com que a informação, durante os processos de produção, circulação e consumo, não seja mais "fragmentos de conteúdo" dispersos e isolados, mas sim "produtos cognitivos" com propriedades de jogo e capacidade de acumulação de valor. Isso significa que um comentário, uma previsão ou uma análise de tendência pode ser tanto uma expressão da cognição individual quanto um ativo especulativo com exposição ao risco e direito a retornos futuros. A popularidade de certos mercados de previsão é um exemplo prático dessa lógica no âmbito da opinião pública e das expectativas de mercado.
No entanto, apenas com mecanismos financeiros não é suficiente para resolver a inundação de ruído e o dilema da má moeda expulsando a boa que é trazido pela explosão da informação. Portanto, a IA torna-se o segundo pilar do InfoFi. A IA desempenha principalmente dois papéis: primeiro, a filtragem semântica, como a "primeira linha de defesa" entre sinais de informação e ruído; segundo, a identificação de comportamentos, através da modelagem de dados multidimensionais como comportamento em redes sociais dos usuários, interações de conteúdo e originalidade das opiniões, para realizar uma avaliação precisa das fontes de informação. Algumas plataformas são representantes típicos de introduzir tecnologia de IA na avaliação de conteúdo e perfis de usuários, desempenhando o papel de "árbitro algorítmico" na distribuição de incentivos no modelo Yap-to-Earn, decidindo quem deve receber recompensas em tokens, e quem deve ser silenciado ou ter seu status reduzido. Em certo sentido, a função da IA no InfoFi é equivalente à de formadores de mercado e mecanismos de liquidação em uma bolsa, sendo o núcleo que mantém a estabilidade e a credibilidade do ecossistema.
E a informação é a base de tudo isso. Não é apenas o objeto da transação, mas também a fonte da emoção do mercado, das conexões sociais e da formação de consenso. Ao contrário do DeFi, os ativos do InfoFi não estão mais ancorados em ativos sólidos na cadeia como USDC, BTC, mas sim em "ativos cognitivos" que são mais líquidos, estruturalmente mais soltos, mas mais temporais, como opiniões, confiança, tópicos, tendências e percepções. Isso também determina que o mecanismo de operação do mercado InfoFi não seja uma pilha linear, mas sim uma ecologia dinâmica altamente dependente de gráficos sociais, redes semânticas e expectativas psicológicas. Dentro deste quadro, os criadores de conteúdo atuam como "market makers" do mercado, fornecendo opiniões e percepções para que o mercado determine seu "preço"; os usuários são os "investidores", que expressam seu julgamento de valor sobre uma determinada informação por meio de ações como curtir, compartilhar, apostar e comentar, impulsionando-a a subir ou afundar em toda a rede; e a plataforma e a IA atuam como "árbitros + bolsa", responsáveis por garantir a equidade e a eficiência de todo o mercado.
A operação colaborativa desta estrutura ternária deu origem a uma série de novas espécies e novos mecanismos: os mercados preditivos oferecem alvos claros para a especulação; o Yap-to-Earn incentiva o conhecimento como mineração e a interação como produção; os protocolos de reputação transformam o histórico pessoal na blockchain e os comportamentos sociais em ativos de crédito; o mercado de atenção tenta capturar as "flutuações emocionais" que se propagam na blockchain; enquanto a plataforma de conteúdo com acesso controlado por tokens reconstrói a lógica de pagamento por informações através da economia de permissões. Juntos, eles formam um ecossistema multilayer de InfoFi: que contém ferramentas de descoberta de valor, suporta mecanismos de distribuição de valor e embute um sistema de identidade multidimensional, design de barreiras de participação e mecanismo anti-bruxaria.
É precisamente nesta estrutura cruzada que o InfoFi deixa de ser apenas um mercado, tornando-se um complexo sistema de jogo de informação: utiliza a informação como meio de troca, o financeiro como motor de incentivo, e a IA como núcleo de governança, com a intenção final de construir uma plataforma de colaboração cognitiva que seja auto-organizável, distribuída e regulável. De certa forma, tenta tornar-se uma "infraestrutura financeira cognitiva", não apenas para a distribuição de conteúdos, mas para fornecer à sociedade cripto mecanismos de descoberta de informação e de tomada de decisão coletiva mais eficientes.
No entanto, tais sistemas estão destinados a ser complexos, diversos e frágeis. A subjetividade da informação determina a impossibilidade de uma avaliação de valor unificada, a natureza competitiva das finanças aumenta o risco de manipulação e o efeito manada, e a caixa-preta da IA também representa um desafio à transparência. O ecossistema InfoFi deve constantemente equilibrar e se auto-reparar entre as três tensões, caso contrário, corre o risco de deslizar sob a pressão do capital para os extremos de "jogo disfarçado" ou "campo de colheita de atenção".
A construção ecológica da InfoFi não é um projeto isolado de um único protocolo ou plataforma, mas sim uma coevolução de um sistema sociotécnico completo, representando uma tentativa profunda do Web3 em "governar informações" em vez de "governar ativos". Isso definirá a forma de precificação da informação na próxima era, além de construir um mercado cognitivo mais aberto e autônomo.
Três, Mecanismo Central de Jogo: Inovação de Incentivo vs Armadilha de Colheita
No ecossistema InfoFi, por trás de toda a prosperidade aparente, tudo se resume ao jogo de design dos mecanismos de incentivo. Seja a participação no mercado de previsões, a geração de comportamento de "boca livre", a construção de ativos de reputação, o comércio de atenção ou a mineração de dados na cadeia, essencialmente, tudo gira em torno de uma questão central: quem contribui? Quem recebe os dividendos? Quem assume o risco?
De uma perspectiva externa, o InfoFi parece ser uma "inovação nas relações de produção" na migração do Web2 para o Web3: tenta romper a cadeia de exploração entre "plataforma-criador-usuário" nas plataformas de conteúdo tradicionais, devolvendo valor aos contribuintes originais da informação. Mas, a partir da estrutura interna, essa devolução de valor não é naturalmente justa, sendo baseada em um delicado equilíbrio de incentivos, validação e mecanismos de jogo. Se projetado adequadamente, o InfoFi pode se tornar um campo de experimentação inovador de ganhos mútuos para os usuários; se os mecanismos estiverem desequilibrados, pode facilmente se transformar em um "campo de colheita de pequenos investidores" dominado por capital + algoritmos.
A primeira coisa a ser examinada é o potencial positivo da "inovação incentivada". A inovação essencial de todos os subsegmentos da InfoFi é conferir ao "informação", um ativo intangível que anteriormente era difícil de medir e financeirizar, uma clara negociabilidade, competitividade e liquidez. Essa transformação depende de dois motores-chave: a rastreabilidade da blockchain e a avaliabilidade da IA.
Os mercados preditivos monetizam o consenso cognitivo através de mecanismos de preços de mercado; o ecossistema de boca a boca transforma declarações em ações econômicas; o sistema de reputação constrói um capital social que é legível e pode ser hipotecado; o mercado de atenção redefine o valor do conteúdo ao tratar tendências quentes como ativos de negociação, através da lógica "descoberta de informações → sinal de aposta → obtenção de diferença de preço"; e as aplicações InfoFi impulsionadas por IA tentam construir uma rede financeira de informações movida por dados e algoritmos, através de modelagem semântica em larga escala, reconhecimento de sinais e análise de interações em cadeia. Esses mecanismos conferem à informação pela primeira vez a propriedade de "fluxo de caixa", e transformam "dizer uma frase, compartilhar um tweet, endossar alguém" em uma verdadeira atividade produtiva.
No entanto, quanto mais forte é o sistema de incentivos, mais fácil é gerar "abuso de jogos". O maior risco sistêmico que a InfoFi enfrenta é a alienação do mecanismo de incentivos e a proliferação da cadeia de arbitragem.
Tomando o Yap-to-Earn como exemplo, à primeira vista, ele recompensa os usuários pelo valor da criação de conteúdo através de algoritmos de IA, mas na execução real, muitos projetos rapidamente caem na "neblina informativa" após atrair temporariamente um grande número de criadores de conteúdo no início da motivação — contas de matriz de robôs inundando, influenciadores participando antecipadamente de testes, manipulação direcionada do peso da interação por parte do projeto, entre outros fenômenos recorrentes. Um KOL de destaque declarou: "Agora você não consegue entrar na lista sem aumentar os números, a IA foi treinada para identificar palavras-chave e aproveitar a popularidade." Além disso, um representante do projeto revelou: "Investi 150 mil dólares em uma rodada de Kaito, e o resultado foi que 70% do tráfego era de contas de IA e de "exércitos de robôs", os verdadeiros KOLs não participam, e para eu investir novamente é impossível."
Sob o sistema de pontos e a mecânica opaca das expectativas de tokens, muitos usuários se tornam "trabalhadores gratuitos": tweetando, interagindo, lançando, formando grupos, e no final, não têm qualificação para participar do airdrop. Esse tipo de design de incentivo "costas-duras" não apenas prejudica a reputação da plataforma, mas também pode levar ao colapso do ecossistema de conteúdo a longo prazo. O caso comparativo entre Magic Newton e Humanity é especialmente típico: o primeiro tem um mecanismo de alocação claro na fase de boca a boca do Kaito, com um retorno valioso de tokens; o segundo, por outro lado, sofre com um mecanismo de alocação desequilibrado,
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DeFiAlchemist
· 07-20 08:57
hmm... os antigos pergaminhos falam da atenção como o novo ativo que gera rendimento... este protocolo infofi pode ser a pedra filosofal que temos procurado fr
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VitaliksTwin
· 07-19 01:32
Alguém ainda se importa com isso?
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PortfolioAlert
· 07-19 01:04
Olhar o mercado o dia todo e ainda ter que ler tantos artigos, estou prestes a vomitar.
Revolução InfoFi: Desafios e Oportunidades na Era das Finanças da Atenção
InfoFi Profundidade pesquisa: Experiência financeira de atenção na era da IA
I. Introdução: da escassez de informação à escassez de atenção, a InfoFi surge
A revolução da informação do século XX trouxe um crescimento explosivo do conhecimento para a sociedade humana, mas também gerou um paradoxo: quando o custo de acesso à informação é quase zero, o que realmente se torna escasso não é a informação em si, mas sim os recursos cognitivos que usamos para processar a informação - a atenção. Como disse o laureado com o Prêmio Nobel Herbert Simon ao introduzir pela primeira vez o conceito de "economia da atenção" em 1971, "a sobrecarga de informação leva à escassez de atenção", e a sociedade moderna está profundamente mergulhada nisso. Diante do conteúdo massivamente injetado pelas redes sociais, plataformas de vídeo e notificações de notícias, as fronteiras cognitivas da humanidade estão sendo continuamente espremidas, tornando cada vez mais difícil filtrar, julgar e atribuir valor.
E essa escassez de atenção evoluiu, na era digital, para uma batalha por recursos. No modelo tradicional Web2, as plataformas controlam rigidamente a entrada de tráfego através de algoritmos, e os verdadeiros criadores de recursos de atenção — sejam usuários, criadores de conteúdo ou evangelizadores da comunidade — muitas vezes são apenas "combustível gratuito" na lógica de lucro da plataforma. As plataformas líderes e os investidores colhem os frutos da monetização da atenção em várias camadas, enquanto os indivíduos comuns, que realmente impulsionam a produção e disseminação de informações, têm dificuldade em participar da partilha de valor. Essa ruptura estrutural está se tornando a contradição central na evolução da civilização digital.
A ascensão da Financeirização da Informação (InfoFi) ocorre nesse contexto. Não é um novo conceito aleatório, mas uma transferência de paradigma de base com blockchain, incentivos por tokens e empoderamento por IA como base tecnológica, visando "reconstruir o valor da atenção". O InfoFi tenta transformar comportamentos cognitivos não estruturados dos usuários, como opiniões, informações, reputação, interações sociais e descoberta de tendências, em formas de ativos quantificáveis e negociáveis, e através de um mecanismo de incentivo distribuído, permite que cada usuário que participa da criação, disseminação e julgamento no ecossistema de informação compartilhe o valor gerado. Isso não é apenas uma inovação tecnológica, mas uma tentativa de redistribuição de poder sobre "quem possui a atenção e quem controla a informação".
Na narrativa do Web3, o InfoFi é uma ponte importante que conecta redes sociais, criação de conteúdo, jogos de mercado e inteligência artificial. Ele herda o design de mecanismos financeiros do DeFi, a condução social do SocialFi e a estrutura de incentivos do GameFi, ao mesmo tempo que introduz as capacidades da IA em análise semântica, reconhecimento de sinais e previsão de tendências, construindo uma nova estrutura de mercado em torno da "financeirização de recursos cognitivos". Seu núcleo não é simplesmente a distribuição de conteúdo ou recompensas por curtidas, mas sim um conjunto completo de lógica de descoberta de valor e redistribuição em torno de "informação → confiança → investimento → retorno".
Desde a sociedade agrícola, onde a "terra" era o fator escasso, até à era industrial, onde o "capital" era o motor de crescimento, e agora, na civilização digital de hoje, a "atenção" tornou-se a principal matéria-prima de produção, o foco dos recursos da sociedade humana está a passar por uma profunda transformação. E o InfoFi é a expressão concreta dessa transformação macroeconómica no mundo da blockchain. Não é apenas uma nova oportunidade no mercado cripto, mas pode também ser o ponto de partida para uma reestruturação profunda da estrutura de governação do mundo digital, da lógica de propriedade intelectual e dos mecanismos de precificação financeira.
Mas qualquer mudança de paradigma não é linear, ela inevitavelmente vem acompanhada de bolhas, especulação, mal-entendidos e incertezas. Se a InfoFi pode se tornar uma verdadeira revolução de atenção centrada no usuário depende de sua capacidade de encontrar um ponto de equilíbrio dinâmico entre o design de mecanismos de incentivo, a lógica de captura de valor e a demanda real. Caso contrário, será apenas mais um deslize do "discurso inclusivo" para o "corte centralizado".
Dois, a composição ecológica da InfoFi: um mercado de interseção tríplice "informação × finanças × IA"
A essência do InfoFi é construir um sistema de mercado complexo que incorpora simultaneamente lógica financeira, computação semântica e mecanismos de jogo, no contexto contemporâneo da internet, onde a informação é altamente abundante e o valor é difícil de capturar. Sua arquitetura ecológica não é uma "plataforma de conteúdo" ou um "protocolo financeiro" de dimensão única, mas sim o ponto de interseção entre mecanismos de descoberta de valor da informação, sistemas de incentivo comportamental e motores de distribuição inteligente — formando um ecossistema full-stack que integra negociação de informação, incentivos de atenção, classificação de reputação e previsões inteligentes.
Do ponto de vista da lógica subjacente, o InfoFi é uma tentativa de "financeirização" da informação, ou seja, transformar atividades cognitivas como conteúdos, opiniões, julgamentos de tendências e interações sociais, que originalmente não podiam ser precificadas, em "quase ativos" mensuráveis e negociáveis, atribuindo-lhes um preço de mercado. A intervenção financeira faz com que a informação, durante os processos de produção, circulação e consumo, não seja mais "fragmentos de conteúdo" dispersos e isolados, mas sim "produtos cognitivos" com propriedades de jogo e capacidade de acumulação de valor. Isso significa que um comentário, uma previsão ou uma análise de tendência pode ser tanto uma expressão da cognição individual quanto um ativo especulativo com exposição ao risco e direito a retornos futuros. A popularidade de certos mercados de previsão é um exemplo prático dessa lógica no âmbito da opinião pública e das expectativas de mercado.
No entanto, apenas com mecanismos financeiros não é suficiente para resolver a inundação de ruído e o dilema da má moeda expulsando a boa que é trazido pela explosão da informação. Portanto, a IA torna-se o segundo pilar do InfoFi. A IA desempenha principalmente dois papéis: primeiro, a filtragem semântica, como a "primeira linha de defesa" entre sinais de informação e ruído; segundo, a identificação de comportamentos, através da modelagem de dados multidimensionais como comportamento em redes sociais dos usuários, interações de conteúdo e originalidade das opiniões, para realizar uma avaliação precisa das fontes de informação. Algumas plataformas são representantes típicos de introduzir tecnologia de IA na avaliação de conteúdo e perfis de usuários, desempenhando o papel de "árbitro algorítmico" na distribuição de incentivos no modelo Yap-to-Earn, decidindo quem deve receber recompensas em tokens, e quem deve ser silenciado ou ter seu status reduzido. Em certo sentido, a função da IA no InfoFi é equivalente à de formadores de mercado e mecanismos de liquidação em uma bolsa, sendo o núcleo que mantém a estabilidade e a credibilidade do ecossistema.
E a informação é a base de tudo isso. Não é apenas o objeto da transação, mas também a fonte da emoção do mercado, das conexões sociais e da formação de consenso. Ao contrário do DeFi, os ativos do InfoFi não estão mais ancorados em ativos sólidos na cadeia como USDC, BTC, mas sim em "ativos cognitivos" que são mais líquidos, estruturalmente mais soltos, mas mais temporais, como opiniões, confiança, tópicos, tendências e percepções. Isso também determina que o mecanismo de operação do mercado InfoFi não seja uma pilha linear, mas sim uma ecologia dinâmica altamente dependente de gráficos sociais, redes semânticas e expectativas psicológicas. Dentro deste quadro, os criadores de conteúdo atuam como "market makers" do mercado, fornecendo opiniões e percepções para que o mercado determine seu "preço"; os usuários são os "investidores", que expressam seu julgamento de valor sobre uma determinada informação por meio de ações como curtir, compartilhar, apostar e comentar, impulsionando-a a subir ou afundar em toda a rede; e a plataforma e a IA atuam como "árbitros + bolsa", responsáveis por garantir a equidade e a eficiência de todo o mercado.
A operação colaborativa desta estrutura ternária deu origem a uma série de novas espécies e novos mecanismos: os mercados preditivos oferecem alvos claros para a especulação; o Yap-to-Earn incentiva o conhecimento como mineração e a interação como produção; os protocolos de reputação transformam o histórico pessoal na blockchain e os comportamentos sociais em ativos de crédito; o mercado de atenção tenta capturar as "flutuações emocionais" que se propagam na blockchain; enquanto a plataforma de conteúdo com acesso controlado por tokens reconstrói a lógica de pagamento por informações através da economia de permissões. Juntos, eles formam um ecossistema multilayer de InfoFi: que contém ferramentas de descoberta de valor, suporta mecanismos de distribuição de valor e embute um sistema de identidade multidimensional, design de barreiras de participação e mecanismo anti-bruxaria.
É precisamente nesta estrutura cruzada que o InfoFi deixa de ser apenas um mercado, tornando-se um complexo sistema de jogo de informação: utiliza a informação como meio de troca, o financeiro como motor de incentivo, e a IA como núcleo de governança, com a intenção final de construir uma plataforma de colaboração cognitiva que seja auto-organizável, distribuída e regulável. De certa forma, tenta tornar-se uma "infraestrutura financeira cognitiva", não apenas para a distribuição de conteúdos, mas para fornecer à sociedade cripto mecanismos de descoberta de informação e de tomada de decisão coletiva mais eficientes.
No entanto, tais sistemas estão destinados a ser complexos, diversos e frágeis. A subjetividade da informação determina a impossibilidade de uma avaliação de valor unificada, a natureza competitiva das finanças aumenta o risco de manipulação e o efeito manada, e a caixa-preta da IA também representa um desafio à transparência. O ecossistema InfoFi deve constantemente equilibrar e se auto-reparar entre as três tensões, caso contrário, corre o risco de deslizar sob a pressão do capital para os extremos de "jogo disfarçado" ou "campo de colheita de atenção".
A construção ecológica da InfoFi não é um projeto isolado de um único protocolo ou plataforma, mas sim uma coevolução de um sistema sociotécnico completo, representando uma tentativa profunda do Web3 em "governar informações" em vez de "governar ativos". Isso definirá a forma de precificação da informação na próxima era, além de construir um mercado cognitivo mais aberto e autônomo.
Três, Mecanismo Central de Jogo: Inovação de Incentivo vs Armadilha de Colheita
No ecossistema InfoFi, por trás de toda a prosperidade aparente, tudo se resume ao jogo de design dos mecanismos de incentivo. Seja a participação no mercado de previsões, a geração de comportamento de "boca livre", a construção de ativos de reputação, o comércio de atenção ou a mineração de dados na cadeia, essencialmente, tudo gira em torno de uma questão central: quem contribui? Quem recebe os dividendos? Quem assume o risco?
De uma perspectiva externa, o InfoFi parece ser uma "inovação nas relações de produção" na migração do Web2 para o Web3: tenta romper a cadeia de exploração entre "plataforma-criador-usuário" nas plataformas de conteúdo tradicionais, devolvendo valor aos contribuintes originais da informação. Mas, a partir da estrutura interna, essa devolução de valor não é naturalmente justa, sendo baseada em um delicado equilíbrio de incentivos, validação e mecanismos de jogo. Se projetado adequadamente, o InfoFi pode se tornar um campo de experimentação inovador de ganhos mútuos para os usuários; se os mecanismos estiverem desequilibrados, pode facilmente se transformar em um "campo de colheita de pequenos investidores" dominado por capital + algoritmos.
A primeira coisa a ser examinada é o potencial positivo da "inovação incentivada". A inovação essencial de todos os subsegmentos da InfoFi é conferir ao "informação", um ativo intangível que anteriormente era difícil de medir e financeirizar, uma clara negociabilidade, competitividade e liquidez. Essa transformação depende de dois motores-chave: a rastreabilidade da blockchain e a avaliabilidade da IA.
Os mercados preditivos monetizam o consenso cognitivo através de mecanismos de preços de mercado; o ecossistema de boca a boca transforma declarações em ações econômicas; o sistema de reputação constrói um capital social que é legível e pode ser hipotecado; o mercado de atenção redefine o valor do conteúdo ao tratar tendências quentes como ativos de negociação, através da lógica "descoberta de informações → sinal de aposta → obtenção de diferença de preço"; e as aplicações InfoFi impulsionadas por IA tentam construir uma rede financeira de informações movida por dados e algoritmos, através de modelagem semântica em larga escala, reconhecimento de sinais e análise de interações em cadeia. Esses mecanismos conferem à informação pela primeira vez a propriedade de "fluxo de caixa", e transformam "dizer uma frase, compartilhar um tweet, endossar alguém" em uma verdadeira atividade produtiva.
No entanto, quanto mais forte é o sistema de incentivos, mais fácil é gerar "abuso de jogos". O maior risco sistêmico que a InfoFi enfrenta é a alienação do mecanismo de incentivos e a proliferação da cadeia de arbitragem.
Tomando o Yap-to-Earn como exemplo, à primeira vista, ele recompensa os usuários pelo valor da criação de conteúdo através de algoritmos de IA, mas na execução real, muitos projetos rapidamente caem na "neblina informativa" após atrair temporariamente um grande número de criadores de conteúdo no início da motivação — contas de matriz de robôs inundando, influenciadores participando antecipadamente de testes, manipulação direcionada do peso da interação por parte do projeto, entre outros fenômenos recorrentes. Um KOL de destaque declarou: "Agora você não consegue entrar na lista sem aumentar os números, a IA foi treinada para identificar palavras-chave e aproveitar a popularidade." Além disso, um representante do projeto revelou: "Investi 150 mil dólares em uma rodada de Kaito, e o resultado foi que 70% do tráfego era de contas de IA e de "exércitos de robôs", os verdadeiros KOLs não participam, e para eu investir novamente é impossível."
Sob o sistema de pontos e a mecânica opaca das expectativas de tokens, muitos usuários se tornam "trabalhadores gratuitos": tweetando, interagindo, lançando, formando grupos, e no final, não têm qualificação para participar do airdrop. Esse tipo de design de incentivo "costas-duras" não apenas prejudica a reputação da plataforma, mas também pode levar ao colapso do ecossistema de conteúdo a longo prazo. O caso comparativo entre Magic Newton e Humanity é especialmente típico: o primeiro tem um mecanismo de alocação claro na fase de boca a boca do Kaito, com um retorno valioso de tokens; o segundo, por outro lado, sofre com um mecanismo de alocação desequilibrado,