Comparação do quadro regulatório de moedas estáveis globais: União Europeia, Emirados Árabes Unidos e Singapura
Nos últimos anos, com o rápido desenvolvimento das moedas estáveis em todo o mundo, vários países e regiões têm implementado políticas regulatórias relevantes. Este artigo fará uma análise comparativa dos quadros regulatórios das moedas estáveis na União Europeia, nos Emirados Árabes Unidos e em Singapura.
I. União Europeia
1. Processo regulatório e documentos normativos
A União Europeia lançou oficialmente o "Regulamento sobre o Mercado de Ativos Cripto" em junho de 2023, (MiCA), com o objetivo de estabelecer um quadro regulatório unificado para ativos cripto. As regras sobre a emissão de moeda estável entrarão em vigor a 30 de junho de 2024.
2. Autoridade de Supervisão
A Autoridade Bancária Europeia ( EBA ) e a Autoridade Europeia dos Valores Mobiliários e dos Mercados ( ESMA ) são responsáveis pela elaboração do quadro regulatório e pela supervisão dos emissores de moedas estáveis e dos prestadores de serviços relevantes. As autoridades competentes de cada Estado-Membro também têm algumas competências de supervisão.
3. Conteúdo principal do quadro regulatório
a. Definição de moeda estável
MiCA classifica as moedas estáveis em duas categorias:
Token de moeda eletrônica ( EMT ): ativo criptográfico que estabiliza seu valor em referência a uma única moeda oficial.
Ativo de referência token (ART): criptoativo que estabiliza seu valor com base em uma combinação de valores de uma ou mais moedas oficiais.
A MiCA não incluiu as moedas estáveis algorítmicas no quadro regulatório, na prática, proibindo as moedas estáveis algorítmicas.
b. Limite de entrada do emissor
Os emissores de ART são de dois tipos:
Entidade ou empresa constituída e autorizada na União Europeia
Instituições de crédito que atendem aos requisitos
O MiCA adota uma regulamentação em camadas para diferentes escalas de ART:
Pequeno valor de circulação ART( inferior a 500 mil euros ): isenção dos requisitos de qualificação do emissor, mas é necessário submeter um white paper.
ART(500 mil-1 milhão de euros): deve cumprir os requisitos de qualificação do emissor
Grande escala ART(>1 milhão de euros ): é necessário cumprir os requisitos de qualificação e assumir obrigações de relatório adicionais
Todos os emissores de ART devem cumprir os requisitos mínimos de capital próprio.
c. Mecanismo de estabilidade da moeda e manutenção de ativos de reserva
O emissor deve manter ativos de reserva adequados, cobrir riscos e satisfazer a demanda de resgate
Os ativos de reserva devem ser isolados dos ativos do emissor, sendo custodiados por terceiros.
O investimento em ativos de reserva deve atender a requisitos de baixo risco, alta liquidez, entre outros.
d. Requisitos de conformidade na circulação
Os detentores têm o direito de resgatar ART a qualquer momento
Definir um limite para a circulação máxima de ART
e. Regras especiais importantes do ART
ART que atende a critérios específicos é classificada como ART importante, e o emissor deve assumir obrigações adicionais, como gestão de liquidez, testes de estresse, entre outros.
regulamentos relacionados com EMT
O limite de entrada para emissores de EMT é mais rigoroso, limitado apenas a instituições de moeda eletrónica ou instituições de crédito certificadas. Em outros aspectos, é semelhante às regulamentações de ART.
Dois, Emirados Árabes Unidos
1. Processo de regulação e documentos normativos
Em junho de 2024, o Banco Central dos Emirados Árabes Unidos publicou o "Regulamento de Serviços de Token de Pagamento", que define claramente a moeda estável e o quadro regulatório.
2. Autoridades reguladoras
Adotar um sistema regulatório paralelo de "Federação-Emirados":
O Banco Central dos Emirados Árabes Unidos é responsável pela supervisão a nível federal.
As duas zonas de livre comércio, DIFC e ADGM, têm sistemas de regulação independentes.
3. Conteúdo principal do quadro regulatório
a. Definição de moeda estável
"Um ativo virtual projetado para manter um valor estável referindo-se ao valor de uma moeda fiduciária ou de outra moeda estável cotada na mesma moeda."
b. Limites de acesso do emissor
O requerente deve atender a:
Requisitos de forma jurídica: entidade legal de uma empresa registrada nos Emirados Árabes Unidos
Requisitos de capital inicial
Fornecer informações e documentos necessários
c. Mecanismo de estabilidade da moeda e manutenção de ativos de reserva
Estabelecer um sistema eficaz para proteger e gerir os ativos de reserva
Colocar os ativos de reserva na forma de dinheiro em contas de custódia independentes
O valor dos ativos de reserva deve atingir pelo menos o valor nominal total das moedas estáveis em circulação.
Verificar regularmente os ativos de reserva em termos contábeis e reais
Contratar um terceiro independente para realizar auditorias mensais
Estabelecer medidas de controle interno para proteger os ativos de reserva
d. Requisitos de conformidade na circulação
Apenas como ferramenta de pagamento, não é permitido gerar juros
Os detentores podem resgatar a qualquer momento sem restrições.
O emissor deve cumprir as regulamentações de combate à lavagem de dinheiro/financiamento do terrorismo
Estabelecer uma política de proteção de dados pessoais dos usuários
Três, Singapura
1. Processo de regulação e documentos normativos
Dezembro de 2019: A Lei dos Serviços de Pagamento foi promulgada
Agosto de 2023: A Autoridade Monetária de Singapura (MAS) publicou o "Quadro de Regulação de Moedas Estáveis"
2. Autoridades de regulação
A Autoridade Monetária de Singapura ( MAS ) é responsável pela supervisão.
3. Conteúdo principal do quadro regulatório
a. Definição de moeda estável
O "Quadro Regulatório para Moedas Estáveis" regula apenas as moedas estáveis de uma única moeda emitidas em Singapura e vinculadas ao dólar de Singapura ou a moedas do G10.
b. Limites de entrada para emissores
Para solicitar a licença MAS, é necessário cumprir:
Requisitos de capital básico
Requisitos de restrição de negócios
Requisitos de solvência
c. Mecanismo de estabilidade da moeda e manutenção de ativos de reserva
Os ativos de reserva são limitados a ativos de baixo risco e alta liquidez específicos
É necessário constituir um fundo e abrir uma conta de isolamento, separando os fundos próprios e os ativos de reserva.
O valor de mercado dos ativos de reserva deve ser superior ao volume em circulação da moeda estável diariamente.
d. Requisitos de conformidade na circulação
O emissor deve assumir a obrigação de resgate legal, resgatando ao valor de face dentro de 5 dias úteis.
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airdrop_whisperer
· 07-31 17:19
Para que é que a regulamentação se ocupa de tantas coisas?
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GasFeeNightmare
· 07-31 13:07
Conformidade tem alguma utilidade? investidores de retalho são feitos de parvas.
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NFTArchaeologis
· 07-28 19:40
A regulamentação é como os Estados em guerra na primavera e outono, cada um mostrando seu próprio jade.
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RektButStillHere
· 07-28 19:39
A regulamentação da UE está demasiado rigorosa, ainda dá para jogar?
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FloorPriceNightmare
· 07-28 19:32
Qual é a utilidade da regulamentação? Continua a haver explosões.
Comparação dos quadros regulatórios de moeda estável da UE, Emirados Árabes Unidos e Singapura: acesso, reservas e Conformidade
Comparação do quadro regulatório de moedas estáveis globais: União Europeia, Emirados Árabes Unidos e Singapura
Nos últimos anos, com o rápido desenvolvimento das moedas estáveis em todo o mundo, vários países e regiões têm implementado políticas regulatórias relevantes. Este artigo fará uma análise comparativa dos quadros regulatórios das moedas estáveis na União Europeia, nos Emirados Árabes Unidos e em Singapura.
I. União Europeia
1. Processo regulatório e documentos normativos
A União Europeia lançou oficialmente o "Regulamento sobre o Mercado de Ativos Cripto" em junho de 2023, (MiCA), com o objetivo de estabelecer um quadro regulatório unificado para ativos cripto. As regras sobre a emissão de moeda estável entrarão em vigor a 30 de junho de 2024.
2. Autoridade de Supervisão
A Autoridade Bancária Europeia ( EBA ) e a Autoridade Europeia dos Valores Mobiliários e dos Mercados ( ESMA ) são responsáveis pela elaboração do quadro regulatório e pela supervisão dos emissores de moedas estáveis e dos prestadores de serviços relevantes. As autoridades competentes de cada Estado-Membro também têm algumas competências de supervisão.
3. Conteúdo principal do quadro regulatório
a. Definição de moeda estável
MiCA classifica as moedas estáveis em duas categorias:
A MiCA não incluiu as moedas estáveis algorítmicas no quadro regulatório, na prática, proibindo as moedas estáveis algorítmicas.
b. Limite de entrada do emissor
Os emissores de ART são de dois tipos:
O MiCA adota uma regulamentação em camadas para diferentes escalas de ART:
Todos os emissores de ART devem cumprir os requisitos mínimos de capital próprio.
c. Mecanismo de estabilidade da moeda e manutenção de ativos de reserva
d. Requisitos de conformidade na circulação
e. Regras especiais importantes do ART
ART que atende a critérios específicos é classificada como ART importante, e o emissor deve assumir obrigações adicionais, como gestão de liquidez, testes de estresse, entre outros.
regulamentos relacionados com EMT
O limite de entrada para emissores de EMT é mais rigoroso, limitado apenas a instituições de moeda eletrónica ou instituições de crédito certificadas. Em outros aspectos, é semelhante às regulamentações de ART.
Dois, Emirados Árabes Unidos
1. Processo de regulação e documentos normativos
Em junho de 2024, o Banco Central dos Emirados Árabes Unidos publicou o "Regulamento de Serviços de Token de Pagamento", que define claramente a moeda estável e o quadro regulatório.
2. Autoridades reguladoras
Adotar um sistema regulatório paralelo de "Federação-Emirados":
3. Conteúdo principal do quadro regulatório
a. Definição de moeda estável
"Um ativo virtual projetado para manter um valor estável referindo-se ao valor de uma moeda fiduciária ou de outra moeda estável cotada na mesma moeda."
b. Limites de acesso do emissor
O requerente deve atender a:
c. Mecanismo de estabilidade da moeda e manutenção de ativos de reserva
d. Requisitos de conformidade na circulação
Três, Singapura
1. Processo de regulação e documentos normativos
2. Autoridades de regulação
A Autoridade Monetária de Singapura ( MAS ) é responsável pela supervisão.
3. Conteúdo principal do quadro regulatório
a. Definição de moeda estável
O "Quadro Regulatório para Moedas Estáveis" regula apenas as moedas estáveis de uma única moeda emitidas em Singapura e vinculadas ao dólar de Singapura ou a moedas do G10.
b. Limites de entrada para emissores
Para solicitar a licença MAS, é necessário cumprir:
c. Mecanismo de estabilidade da moeda e manutenção de ativos de reserva
d. Requisitos de conformidade na circulação
O emissor deve assumir a obrigação de resgate legal, resgatando ao valor de face dentro de 5 dias úteis.