Планы Pendle на 2025 год: обновление V2, многоплатформенное расширение, продукты доходности бессрочных фьючерсов
Pendle стал доминирующим протоколом фиксированного дохода в области DeFi, позволяя пользователям торговать будущими доходами и фиксировать предсказуемую доходность на блокчейне.
В 2024 году Pendle способствовал развитию основных нарративов, таких как LST, повторное залогование и доходные стейблкоины, став предпочтительной платформой для эмитентов активов.
В 2025 году Pendle расширится за пределы экосистемы EVM, эволюционируя в полностную фиксированную доходность для DeFi, нацеливаясь на новые рынки, продукты и группы пользователей, охватывая родной рынок криптовалют и рынок институционального капитала.
Рынок производных финансовых инструментов в мире DeFi можно сравнить с одним из крупнейших сегментов традиционного финансового мира - рынок процентных деривативов. Это рынок стоимостью более 500 триллионов долларов, и даже небольшая доля этого рынка представляет собой возможность в десятки миллиардов долларов.
Большинство DeFi платформ предлагают только плавающую доходность, что неизбежно подвергает пользователей рыночным колебаниям, но Pendle вводит продукты с фиксированной ставкой через прозрачную и комбинируемую систему.
Это нововведение изменило структуру рынка DeFi стоимостью 120 миллиардов долларов, сделав Pendle доминирующим доходным протоколом. В 2024 году TVL Pendle выросла более чем в 20 раз, в настоящее время его TVL составляет более половины рынка доходности и в 5 раз больше, чем у второго по величине конкурента.
Pendle не просто доходный протокол, он стал основной инфраструктурой DeFi, которая стимулирует рост ликвидности ведущих протоколов.
Поиск точки соприкосновения: от LST до Restaking
Pendle привлек внимание раннего рынка, решая одну из ключевых проблем DeFi - волатильность и непредсказуемость доходности. В отличие от других платформ, Pendle позволяет пользователям фиксировать стабильный доход, отделяя основной капитал от доходов.
С ростом ликвидных стейкинг-токенов (LST), использование Pendle резко увеличилось, чтобы помочь пользователям разблокировать ликвидность стейкинговых активов. В 2024 году Pendle снова успешно захватывает нарратив повторного стейкинга (Restaking) - его пул eETH был запущен всего через несколько дней и стал крупнейшим пулом на платформе.
Сегодня Pendle играет ключевую роль в экосистеме доходов на блокчейне. Будь то инструменты хеджирования для волатильных ставок финансирования или ликвидностный движок для доходных активов, Pendle имеет уникальные преимущества в таких растущих областях, как ликвидное повторное залогование токенов (LRT), реальные активы (RWA) и валютные рынки на блокчейне.
Pendle V2: Обновление инфраструктуры
Pendle V2 вводит стандартизированные токены дохода (SY) для унификации упаковки активов с доходом. Это заменяет разрозненные, индивидуализированные интеграционные решения V1 и обеспечивает бесшовное создание "токена основного капитала" (PT) и "токена дохода" (YT).
AMM Pendle V2 специально разработан для торговли PT-YT, обеспечивая более высокую капитализацию и более оптимальный механизм ценообразования. V1 использует универсальную модель AMM, в то время как V2 вводит динамические параметры (, такие как rateScalar и rateAnchor ), которые могут регулировать ликвидность со временем, тем самым сокращая спред, оптимизируя обнаружение доходности и снижая проскальзывание.
Pendle V2 также обновила инфраструктуру ценообразования, интегрировав нативный TWAP оракул в AMM, заменив зависимую от внешних оракулов модель V1. Эти on-chain источники данных снижают риск манипуляций и повышают точность. Кроме того, Pendle V2 добавила функции книги заказов, предоставляя альтернативный механизм обнаружения цен, когда цены в диапазоне AMM выходят за пределы.
Для поставщиков ликвидности (LP) Pendle V2 предлагает более сильный механизм защиты. Фондовый пул теперь состоит из высоко коррелирующих активов, а дизайн AMM минимизирует непостоянные убытки, особенно для LP, держащих активы до истечения - в V1 из-за недостаточной специализации механизма результаты доходов LP было сложнее предсказать.
Прорыв границ EVM: выход на Solana, Hyperliquid и TON
План Pendle по расширению на Solana, Hyperliquid и TON знаменует собой ключевой поворотный момент в его дорожной карте на 2025 год. До сих пор Pendle всегда ограничивался экосистемой EVM - тем не менее, Pendle занимает более 50% рынка в сегменте фиксированного дохода.
Тем не менее, многосетевость криптовалют стала трендом, и через стратегию Citadel, которая преодолевает изоляцию EVM, Pendle сможет достичь новых пулов ликвидности и пользовательских групп.
Solana стала основным узлом для DeFi и торговой активности - в январе TVL достиг исторического пика в 14 миллиардов долларов, имея сильную базу розничных инвесторов и быстро растущий рынок LST.
Hyperliquid благодаря вертикально интегрированной инфраструктуре бессрочных фьючерсов, TON полагается на воронку нативных пользователей Telegram, обе экосистемы стремительно развиваются, но обе испытывают нехватку зрелой инфраструктуры доходов. Pendle имеет все шансы заполнить этот пробел.
Если развертывание пройдет успешно, эти меры значительно расширят общий доступный рынок Pendle. Захват потоков фиксированного дохода на не-EVM цепочках может привести к увеличению TVL на сотни миллионов долларов. Более того, этот шаг укрепит позицию Pendle не только как нативного протокола Ethereum, но и как инфраструктуры DeFi для фиксированного дохода на основных блокчейнах.
Объятия традиционных финансов: создание системы доступа к доходам с соблюдением норм
Еще одной ключевой мерой в дорожной карте Pendle на 2025 год является запуск версии Citadel, соответствующей требованиям KYC, специально разработанной для институциональных средств. Этот проект нацелен на соединение возможностей дохода на блокчейне с традиционными регулируемыми капитальными рынками, предоставляя структурированные, соответствующие требованиям крипто-родные продукты фиксированного дохода.
Этот план будет сотрудничать с другими протоколами и управляться лицензированными инвестиционными менеджерами для управления независимой структурой SPV. Эта настройка устраняет ключевые friction points, такие как хранение, соблюдение норм и выполнение на блокчейне, позволяя институциональным инвесторам участвовать в продуктах дохода Pendle через знакомую юридическую структуру.
Объем глобального рынка фиксированного дохода превышает 100 триллионов долларов, и даже если институциональные средства будут выделять лишь небольшую долю на блокчейн, это может привести к притоку десятков миллиардов долларов. Исследование Ernst & Young-Panton 2024 года показывает, что 94% институциональных инвесторов признают долгосрочную ценность цифровых активов, и более половины из них увеличивают свои инвестиции.
Маккинси прогнозирует, что к 2030 году рынок токенизации может достичь 2-4 трлн долларов. Хотя Pendle не является платформой токенизации, она играет ключевую роль в этой экосистеме, предоставляя функции ценообразования, хеджирования и вторичной торговли для токенизированных доходных продуктов - будь то токенизированные государственные облигации или доходные стабильные монеты, Pendle может служить основным инфраструктурным уровнем для инвестиционных стратегий.
Исламские финансы: новая возможность на 4,5 триллиона долларов
Pendle также планирует запустить решение Citadel, соответствующее исламскому праву, для обслуживания глобального исламского финансового рынка с объемом в 4,5 триллиона долларов - эта отрасль охватывает более 80 стран и за последние десять лет демонстрирует среднегодовой темп роста 10%, особенно быстро развиваясь в Юго-Восточной Азии, на Ближнем Востоке и в Африке.
Строгие религиозные ограничения долгое время препятствовали участию мусульманских инвесторов в DeFi, но структура PT/YT от Pendle может быть гибко спроектирована для соответствия исламскому праву, и ее форма может напоминать исламские облигации (Sukuk).
Если успешно реализуется, этот Citadel не только сможет расширить географическое покрытие Pendle, но и подтвердит способность DeFi адаптироваться к многообразным финансовым системам - тем самым укрепляя позицию Pendle как глобальной инфраструктуры фиксированного дохода на блокчейне.
Выход на рынок финансирования
Boros, будучи одним из самых важных катализаторов в дорожной карте Pendle на 2025 год, направлен на введение фиксированных процентных ставок в рынок фондовых ставок бессрочных фьючерсов. Несмотря на то, что Pendle V2 уже утвердил свое доминирующее положение на рынке токенизации спотовой доходности, Boros планирует расширить свой бизнес в крупнейший и наиболее волатильный источник дохода в криптовалютной сфере - фондовые ставки бессрочных фьючерсов.
Текущий рынок бессрочных фьючерсов имеет неиспользованные контракты на сумму более 150 миллиардов долларов, средний дневной объем торгов составляет 200 миллиардов долларов, это огромный рынок, но инструменты хеджирования серьезно недостаточны.
Boros планирует обеспечить более стабильную доходность для других протоколов за счет реализации фиксированной комиссии за капитал - это имеет решающее значение для управления крупномасштабными стратегиями институциональных инвесторов.
Для Pendle эта структура содержит огромную ценность. Boros не только обещает открыть новый рынок стоимостью в миллиарды долларов, но и осуществил модернизацию позиционирования протокола - трансформировавшись из приложения DeFi для доходов в платформу для торговли процентными ставками на блокчейне, его функциональное позиционирование уже сопоставимо с торговыми столами по процентным ставкам CME или JPMorgan в традиционных финансах.
Boros также усилил долгосральное конкурентное преимущество Pendle. В отличие от того, чтобы гнаться за рыночными трендами, Pendle закладывает основу для будущей доходной инфраструктуры: будь то арбитраж по финансированию или стратегия удержания спотовых активов, это предоставляет трейдерам и управляющим активами практические инструменты.
Учитывая, что в настоящее время в области DeFi и CeFi отсутствуют масштабируемые решения для хеджирования ставок на капитал, Pendle имеет потенциал для значительного первоочередного преимущества. Если это будет успешно реализовано, Boros значительно увеличит долю Pendle на рынке, привлечет новые группы пользователей и укрепит его статус как ключевой инфраструктуры фиксированного дохода в DeFi.
Основная команда и стратегическое размещение
Pendle Finance был основан анонимными разработчиками TN, GT, YK и Vu в середине 2020 года и уже получил инвестиции от нескольких ведущих учреждений.
Этапы финансирования:
Приватный раунд ( 2021 год 4 месяц ): привлечено 3,7 миллиона долларов США
IDO(2021 год 4 месяц ): финансирование в размере 11,83 миллиона долларов по цене 0,797 долларов за токен
На одной из торговых платформ Launchpool(2023 год 7 месяц ): распределено 5,02 миллиона PENDLE(, что составляет 1,94% от общего объема поставки)
Одна торговая платформа Labs стратегически инвестировала ( в августе 2023 года ): ускорение развития экосистемы и расширение межсетевого взаимодействия ( сумма не раскрыта )
Фонд Arbitrum финансирует ( 10 октября 2023 года: получено 1,61 миллиона долларов на развитие экосистемы Arbitrum
Стратегические инвестиции группы Спартан ) в ноябре 2023 года: способствование долгосрочному росту и институциональному принятию, сумма не раскрыта (
Экологическая кооперационная матрица следующая:
Base: Развертывание в сети Base, подключение к родным активам и расширение инфраструктуры фиксированного дохода
Anzen: Запуск RWA стабильной монеты sUSDz, реализующей фиксированную доходность, привязанную к доходности реального мира
Ethena: Интеграция стабильной монеты с высоким APY, подключение к крипто-родным доходам и усиление DeFi-сотрудничества
Ether.fi: запущен первый нативный доходный пул BTC,突破ETH资产边界
Berachain: как одна из первых инфраструктур, строит фиксированную доходность через нативные LST
!["Свет медвежьего рынка" Планы Pendle на 2025 год: обновление V2, многосетевое расширение, продукты с доходом от бессрочных фьючерсов])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1dfdae90f21caa5d5c43d051edc08711.webp(
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
7 Лайков
Награда
7
5
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
DegenWhisperer
· 5ч назад
囤点 Бычий рынок能翻十倍！
Посмотреть ОригиналОтветить0
WhaleSurfer
· 15ч назад
V2yyds, да, старик, это странно.
Посмотреть ОригиналОтветить0
BlockchainThinkTank
· 15ч назад
Осторожно относитесь к этим ожиданиям рыночной капитализации, команда проекта всегда любит рисовать BTC.
План Pendle на 2025 год: обновление V2, расширение на несколько цепочек, выход на рынок вечных контрактов и институциональный рынок
Планы Pendle на 2025 год: обновление V2, многоплатформенное расширение, продукты доходности бессрочных фьючерсов
Pendle стал доминирующим протоколом фиксированного дохода в области DeFi, позволяя пользователям торговать будущими доходами и фиксировать предсказуемую доходность на блокчейне.
В 2024 году Pendle способствовал развитию основных нарративов, таких как LST, повторное залогование и доходные стейблкоины, став предпочтительной платформой для эмитентов активов.
В 2025 году Pendle расширится за пределы экосистемы EVM, эволюционируя в полностную фиксированную доходность для DeFi, нацеливаясь на новые рынки, продукты и группы пользователей, охватывая родной рынок криптовалют и рынок институционального капитала.
Рынок производных финансовых инструментов в мире DeFi можно сравнить с одним из крупнейших сегментов традиционного финансового мира - рынок процентных деривативов. Это рынок стоимостью более 500 триллионов долларов, и даже небольшая доля этого рынка представляет собой возможность в десятки миллиардов долларов.
Большинство DeFi платформ предлагают только плавающую доходность, что неизбежно подвергает пользователей рыночным колебаниям, но Pendle вводит продукты с фиксированной ставкой через прозрачную и комбинируемую систему.
Это нововведение изменило структуру рынка DeFi стоимостью 120 миллиардов долларов, сделав Pendle доминирующим доходным протоколом. В 2024 году TVL Pendle выросла более чем в 20 раз, в настоящее время его TVL составляет более половины рынка доходности и в 5 раз больше, чем у второго по величине конкурента.
Pendle не просто доходный протокол, он стал основной инфраструктурой DeFi, которая стимулирует рост ликвидности ведущих протоколов.
Поиск точки соприкосновения: от LST до Restaking
Pendle привлек внимание раннего рынка, решая одну из ключевых проблем DeFi - волатильность и непредсказуемость доходности. В отличие от других платформ, Pendle позволяет пользователям фиксировать стабильный доход, отделяя основной капитал от доходов.
С ростом ликвидных стейкинг-токенов (LST), использование Pendle резко увеличилось, чтобы помочь пользователям разблокировать ликвидность стейкинговых активов. В 2024 году Pendle снова успешно захватывает нарратив повторного стейкинга (Restaking) - его пул eETH был запущен всего через несколько дней и стал крупнейшим пулом на платформе.
Сегодня Pendle играет ключевую роль в экосистеме доходов на блокчейне. Будь то инструменты хеджирования для волатильных ставок финансирования или ликвидностный движок для доходных активов, Pendle имеет уникальные преимущества в таких растущих областях, как ликвидное повторное залогование токенов (LRT), реальные активы (RWA) и валютные рынки на блокчейне.
Pendle V2: Обновление инфраструктуры
Pendle V2 вводит стандартизированные токены дохода (SY) для унификации упаковки активов с доходом. Это заменяет разрозненные, индивидуализированные интеграционные решения V1 и обеспечивает бесшовное создание "токена основного капитала" (PT) и "токена дохода" (YT).
AMM Pendle V2 специально разработан для торговли PT-YT, обеспечивая более высокую капитализацию и более оптимальный механизм ценообразования. V1 использует универсальную модель AMM, в то время как V2 вводит динамические параметры (, такие как rateScalar и rateAnchor ), которые могут регулировать ликвидность со временем, тем самым сокращая спред, оптимизируя обнаружение доходности и снижая проскальзывание.
Pendle V2 также обновила инфраструктуру ценообразования, интегрировав нативный TWAP оракул в AMM, заменив зависимую от внешних оракулов модель V1. Эти on-chain источники данных снижают риск манипуляций и повышают точность. Кроме того, Pendle V2 добавила функции книги заказов, предоставляя альтернативный механизм обнаружения цен, когда цены в диапазоне AMM выходят за пределы.
Для поставщиков ликвидности (LP) Pendle V2 предлагает более сильный механизм защиты. Фондовый пул теперь состоит из высоко коррелирующих активов, а дизайн AMM минимизирует непостоянные убытки, особенно для LP, держащих активы до истечения - в V1 из-за недостаточной специализации механизма результаты доходов LP было сложнее предсказать.
Прорыв границ EVM: выход на Solana, Hyperliquid и TON
План Pendle по расширению на Solana, Hyperliquid и TON знаменует собой ключевой поворотный момент в его дорожной карте на 2025 год. До сих пор Pendle всегда ограничивался экосистемой EVM - тем не менее, Pendle занимает более 50% рынка в сегменте фиксированного дохода.
Тем не менее, многосетевость криптовалют стала трендом, и через стратегию Citadel, которая преодолевает изоляцию EVM, Pendle сможет достичь новых пулов ликвидности и пользовательских групп.
Solana стала основным узлом для DeFi и торговой активности - в январе TVL достиг исторического пика в 14 миллиардов долларов, имея сильную базу розничных инвесторов и быстро растущий рынок LST.
Hyperliquid благодаря вертикально интегрированной инфраструктуре бессрочных фьючерсов, TON полагается на воронку нативных пользователей Telegram, обе экосистемы стремительно развиваются, но обе испытывают нехватку зрелой инфраструктуры доходов. Pendle имеет все шансы заполнить этот пробел.
Если развертывание пройдет успешно, эти меры значительно расширят общий доступный рынок Pendle. Захват потоков фиксированного дохода на не-EVM цепочках может привести к увеличению TVL на сотни миллионов долларов. Более того, этот шаг укрепит позицию Pendle не только как нативного протокола Ethereum, но и как инфраструктуры DeFi для фиксированного дохода на основных блокчейнах.
Объятия традиционных финансов: создание системы доступа к доходам с соблюдением норм
Еще одной ключевой мерой в дорожной карте Pendle на 2025 год является запуск версии Citadel, соответствующей требованиям KYC, специально разработанной для институциональных средств. Этот проект нацелен на соединение возможностей дохода на блокчейне с традиционными регулируемыми капитальными рынками, предоставляя структурированные, соответствующие требованиям крипто-родные продукты фиксированного дохода.
Этот план будет сотрудничать с другими протоколами и управляться лицензированными инвестиционными менеджерами для управления независимой структурой SPV. Эта настройка устраняет ключевые friction points, такие как хранение, соблюдение норм и выполнение на блокчейне, позволяя институциональным инвесторам участвовать в продуктах дохода Pendle через знакомую юридическую структуру.
Объем глобального рынка фиксированного дохода превышает 100 триллионов долларов, и даже если институциональные средства будут выделять лишь небольшую долю на блокчейн, это может привести к притоку десятков миллиардов долларов. Исследование Ernst & Young-Panton 2024 года показывает, что 94% институциональных инвесторов признают долгосрочную ценность цифровых активов, и более половины из них увеличивают свои инвестиции.
Маккинси прогнозирует, что к 2030 году рынок токенизации может достичь 2-4 трлн долларов. Хотя Pendle не является платформой токенизации, она играет ключевую роль в этой экосистеме, предоставляя функции ценообразования, хеджирования и вторичной торговли для токенизированных доходных продуктов - будь то токенизированные государственные облигации или доходные стабильные монеты, Pendle может служить основным инфраструктурным уровнем для инвестиционных стратегий.
Исламские финансы: новая возможность на 4,5 триллиона долларов
Pendle также планирует запустить решение Citadel, соответствующее исламскому праву, для обслуживания глобального исламского финансового рынка с объемом в 4,5 триллиона долларов - эта отрасль охватывает более 80 стран и за последние десять лет демонстрирует среднегодовой темп роста 10%, особенно быстро развиваясь в Юго-Восточной Азии, на Ближнем Востоке и в Африке.
Строгие религиозные ограничения долгое время препятствовали участию мусульманских инвесторов в DeFi, но структура PT/YT от Pendle может быть гибко спроектирована для соответствия исламскому праву, и ее форма может напоминать исламские облигации (Sukuk).
Если успешно реализуется, этот Citadel не только сможет расширить географическое покрытие Pendle, но и подтвердит способность DeFi адаптироваться к многообразным финансовым системам - тем самым укрепляя позицию Pendle как глобальной инфраструктуры фиксированного дохода на блокчейне.
Выход на рынок финансирования
Boros, будучи одним из самых важных катализаторов в дорожной карте Pendle на 2025 год, направлен на введение фиксированных процентных ставок в рынок фондовых ставок бессрочных фьючерсов. Несмотря на то, что Pendle V2 уже утвердил свое доминирующее положение на рынке токенизации спотовой доходности, Boros планирует расширить свой бизнес в крупнейший и наиболее волатильный источник дохода в криптовалютной сфере - фондовые ставки бессрочных фьючерсов.
Текущий рынок бессрочных фьючерсов имеет неиспользованные контракты на сумму более 150 миллиардов долларов, средний дневной объем торгов составляет 200 миллиардов долларов, это огромный рынок, но инструменты хеджирования серьезно недостаточны.
Boros планирует обеспечить более стабильную доходность для других протоколов за счет реализации фиксированной комиссии за капитал - это имеет решающее значение для управления крупномасштабными стратегиями институциональных инвесторов.
Для Pendle эта структура содержит огромную ценность. Boros не только обещает открыть новый рынок стоимостью в миллиарды долларов, но и осуществил модернизацию позиционирования протокола - трансформировавшись из приложения DeFi для доходов в платформу для торговли процентными ставками на блокчейне, его функциональное позиционирование уже сопоставимо с торговыми столами по процентным ставкам CME или JPMorgan в традиционных финансах.
Boros также усилил долгосральное конкурентное преимущество Pendle. В отличие от того, чтобы гнаться за рыночными трендами, Pendle закладывает основу для будущей доходной инфраструктуры: будь то арбитраж по финансированию или стратегия удержания спотовых активов, это предоставляет трейдерам и управляющим активами практические инструменты.
Учитывая, что в настоящее время в области DeFi и CeFi отсутствуют масштабируемые решения для хеджирования ставок на капитал, Pendle имеет потенциал для значительного первоочередного преимущества. Если это будет успешно реализовано, Boros значительно увеличит долю Pendle на рынке, привлечет новые группы пользователей и укрепит его статус как ключевой инфраструктуры фиксированного дохода в DeFi.
Основная команда и стратегическое размещение
Pendle Finance был основан анонимными разработчиками TN, GT, YK и Vu в середине 2020 года и уже получил инвестиции от нескольких ведущих учреждений.
Этапы финансирования:
Экологическая кооперационная матрица следующая:
!["Свет медвежьего рынка" Планы Pendle на 2025 год: обновление V2, многосетевое расширение, продукты с доходом от бессрочных фьючерсов])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1dfdae90f21caa5d5c43d051edc08711.webp(
Токеномика
Токен PENDLE является частью экосистемы Pendle