Последние опубликованные данные индекса цен производителей (PPI) привлекли широкое внимание рынка. Фактическое значение 0,9% значительно превышает ожидаемое значение 0,2%, при этом рост в сфере услуг составил 1,1%, что составляет 75%. Стоит отметить, что сборы за управление портфелем выросли на 5,8%, торговля увеличилась на 2%, цены на авиабилеты выросли на 1%, а цены на овощи и яйца подскочили на 38,9% и 7,3% соответственно.

В то же время количество заявителей на пособие по безработице немного уменьшилось, с 225 тысяч до 224 тысяч. Эта серия данных отражает относительную стабильность на рынке труда.

Рост PPI не сразу отразился на индексе потребительских цен (CPI), основная причина заключается в том, что большая часть роста пришлась на экспортные товары и еще не оказала влияния на внутренние цены в США. Однако в долгосрочной перспективе тенденция роста PPI может в конечном итоге отразиться на CPI. Учитывая возможное увеличение CPI, снижение числа заявок на пособие по безработице и улучшение ситуации на рынке труда, ФРС в настоящее время, похоже, не имеет оснований для снижения процентных ставок.

Существует мнение, что некоторые политические силы могут желать снижения процентной ставки Федеральной резервной системы. За этой просьбой могут стоять несколько соображений: во-первых, доходы от тарифов начинают приносить профицит в бюджет; во-вторых, если Федеральная резервная система снизит ставку на 1%, это может сэкономить около 1 миллиарда долларов в день на выплатах по процентам по государственным облигациям; в-третьих, снижение ставки может создать больше пространства для маневра в международных торговых переговорах.

Однако решения Федеральной резервной системы не могут определяться единственным фактором. В настоящее время баланс обратных репо-соглашений (RRP) снизился с первоначальных 2 триллионов долларов до всего лишь 22,8 миллиарда долларов, и эти средства остаются важным источником ликвидности для американского рынка акций. Средства RRP в основном поступают от институциональных инвесторов, которые временно оставляют средства после продажи государственных облигаций.

Независимо от того, выберет ли Федеральная резервная система снижение процентной ставки в сентябре, рынок может столкнуться с корректировкой. Если процентная ставка останется без изменений, это может привести к значительному падению; даже если произойдет снижение ставок, из-за того, что Федеральная резервная система не расширила баланс, ликвидности на рынке все равно может не хватать.

Последние данные по PPI, безусловно, оказали давление на决策者, а также предоставили更多 оснований для制定政策 Федеральной резервной системы. Эти экономические индикаторы и технический анализ взаимно подтверждают друг друга, указывая на вызовы, с которыми может столкнуться рынок.

В такой сложной экономической среде инвесторы должны действовать осторожно и разрабатывать разумные стратегии фиксации прибыли, чтобы справиться с возможными рыночными колебаниями.