Токенизация реальных активов: возможности и вызовы
Токенизация реальных активов ( RWA ) направлена на повышение ликвидности, прозрачности и доступности, позволяя большему числу людей получать доступ к активам высокой стоимости. Тем не менее, практическая реализация этой концепции по-прежнему сталкивается с многочисленными вызовами. В данной статье будет рассмотрено текущее состояние развития RWA с личной точки зрения.
Связывание блокчейна с реальными активами восходит к Colored Coins на биткойне. Добавляя метаданные к определенным Satoshi, была реализована возможность маркировки и управления реальными активами на блокчейне биткойна. Это была первая попытка блокчейна использовать не денежные функции, что также открыло путь для интеллектуальных исследований. Однако, ограниченные возможностями скрипта биткойна, Colored Coins по-прежнему зависят от сторонних кошельков для интерпретации, что не позволило полностью избавиться от централизованного доверия.
Появление Эфириума открыло эпоху Тьюринговой полноты для блокчейна. Однако, за исключением стабильных монет, привязанных к фиатным валютам, RWA на протяжении последних десяти лет не смогли достичь значительных прорывов. Основные причины включают:
Противоречие между децентрализацией и регулированием. RWA необходимо строить на централизованных сущностях, тогда как базовая структура публичной цепи по своей сути противоречит регулированию.
Сложность активов. Финансовые активы относительно легко стандартизировать, но токенизация не финансовых активов сталкивается с множеством технических проблем.
Разница в доходности. По сравнению с высокой волатильностью и высокой доходностью цифровых активов, реальные активы едва ли могут обеспечить достаточные стимулы для участия.
Два. Регуляторная структура постепенно проясняется
В последнее время Гонконг, Дубай, Сингапур и другие регионы последовательно внедряют регуляторные рамки для RWA, что закладывает основу для развития этой области. Однако фрагментация регулирования и рискованное поведение традиционных финансовых институтов все еще накладывают тень на развитие RWA.
Основные аспекты регуляторной структуры в разных странах:
США: SEC и CFTC соответственно регулируют токены, относящиеся к ценным бумагам и товарным токенам, усиливая требования KYC/AML.
Гонконг: Включение секьюритизованных токенов в регулирование, запуск песочницы для тестирования токенизированных облигаций.
Европейский Союз: Законопроект MiCA вступит в силу в 2025 году, требуя от эмитентов RWA создания европейского юридического лица и прохождения аудита.
Дубай: запуск токенизации песочницы, поэтапное тестирование токенов типа ценных бумаг и производных.
Сингапур: Включение токенов, классифицируемых как ценные бумаги, в существующую правовую систему, продвижение пилотных проектов через песочницу.
Хотя текущий протокол RWA может существовать на публичной цепочке, он должен быть совместим с различными модулями соблюдения требований для адаптации к регуляторным требованиям разных регионов. Это приводит к плохой интероперабельности между протоколами, что затрудняет достижение идеальной высокой доступности.
Три. Текущая ситуация и преимущества активов RWA
На сегодняшний день общая стоимость активов RWA на блокчейне составляет около 20,69 миллиарда долларов ( без учета стейблкоинов ), в основном включая частное кредитование, облигации США, сырьевые товары, недвижимость и фондовые ценные бумаги.
Протокол RWA в первую очередь нацелен на традиционных финансовых пользователей, особенно на малые и средние предприятия и институциональных клиентов. Преимущества переноса этих бизнесов на блокчейн включают:
Круглосуточные мгновенные расчеты, выполнение операций T+0.
Снять географические ограничения и снизить порог для трансграничных инвестиций и финансирования.
Снижение предельных затрат на услуги с помощью смарт-контрактов.
Обеспечить финансирование для предприятий (, таких как горнодобывающие компании и небольшие биржи ), у которых нет традиционной кредитной истории.
Разделение активов снижает порог инвестиций, привлекая больше обычных инвесторов.
Для криптовалютной отрасли успех RWA приведет к рынку на триллионы. В то же время RWA также предоставляет DeFi-протоколам больше выбора активов, что способствует повышению общей стабильности.
RWA не только может изменить финансовую систему, но и, возможно, принесет больше реальных возможностей в мир цепочек. В некоторых определенных областях RWA даже может стать важной силой для нормирования экосистемы блокчейна.
Например, в случае NFT, в настоящее время большинство проектов имеют недостаточно четкие модели прав собственности и распределения доходов. Если реорганизовать активы интеллектуальной собственности (IP) с помощью RWA, это может лучше защитить права создателей и инвесторов, способствуя более упорядоченному и справедливому развитию всей отрасли.
Пять, Перспективы на будущее
Несмотря на огромный потенциал RWA, в настоящее время он по-прежнему ограничен традиционной финансовой регуляцией, что затрудняет полное использование преимуществ блокчейна. В будущем мы надеемся на появление проводников или отраслевых альянсов, которые смогут разрушить этот барьер и способствовать эволюции RWA к более идеальной форме.
В конечной форме RWA может обеспечить бесшовное обращение глобальных активов. Инвесторы смогут легко преодолевать географические и временные ограничения, участвуя в разнообразных инвестиционных возможностях. Этот мир, работающий на огромном публичном реестре, является высшей целью RWA.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Токенизация реальных активов: возможности и вызовы в блокчейне RWA
Токенизация реальных активов: возможности и вызовы
Токенизация реальных активов ( RWA ) направлена на повышение ликвидности, прозрачности и доступности, позволяя большему числу людей получать доступ к активам высокой стоимости. Тем не менее, практическая реализация этой концепции по-прежнему сталкивается с многочисленными вызовами. В данной статье будет рассмотрено текущее состояние развития RWA с личной точки зрения.
! RWA: Слон в пропасти
Один. Ранние попытки и ограничения
Связывание блокчейна с реальными активами восходит к Colored Coins на биткойне. Добавляя метаданные к определенным Satoshi, была реализована возможность маркировки и управления реальными активами на блокчейне биткойна. Это была первая попытка блокчейна использовать не денежные функции, что также открыло путь для интеллектуальных исследований. Однако, ограниченные возможностями скрипта биткойна, Colored Coins по-прежнему зависят от сторонних кошельков для интерпретации, что не позволило полностью избавиться от централизованного доверия.
Появление Эфириума открыло эпоху Тьюринговой полноты для блокчейна. Однако, за исключением стабильных монет, привязанных к фиатным валютам, RWA на протяжении последних десяти лет не смогли достичь значительных прорывов. Основные причины включают:
Противоречие между децентрализацией и регулированием. RWA необходимо строить на централизованных сущностях, тогда как базовая структура публичной цепи по своей сути противоречит регулированию.
Сложность активов. Финансовые активы относительно легко стандартизировать, но токенизация не финансовых активов сталкивается с множеством технических проблем.
Разница в доходности. По сравнению с высокой волатильностью и высокой доходностью цифровых активов, реальные активы едва ли могут обеспечить достаточные стимулы для участия.
Два. Регуляторная структура постепенно проясняется
В последнее время Гонконг, Дубай, Сингапур и другие регионы последовательно внедряют регуляторные рамки для RWA, что закладывает основу для развития этой области. Однако фрагментация регулирования и рискованное поведение традиционных финансовых институтов все еще накладывают тень на развитие RWA.
Основные аспекты регуляторной структуры в разных странах:
Хотя текущий протокол RWA может существовать на публичной цепочке, он должен быть совместим с различными модулями соблюдения требований для адаптации к регуляторным требованиям разных регионов. Это приводит к плохой интероперабельности между протоколами, что затрудняет достижение идеальной высокой доступности.
Три. Текущая ситуация и преимущества активов RWA
На сегодняшний день общая стоимость активов RWA на блокчейне составляет около 20,69 миллиарда долларов ( без учета стейблкоинов ), в основном включая частное кредитование, облигации США, сырьевые товары, недвижимость и фондовые ценные бумаги.
Протокол RWA в первую очередь нацелен на традиционных финансовых пользователей, особенно на малые и средние предприятия и институциональных клиентов. Преимущества переноса этих бизнесов на блокчейн включают:
Для криптовалютной отрасли успех RWA приведет к рынку на триллионы. В то же время RWA также предоставляет DeFi-протоколам больше выбора активов, что способствует повышению общей стабильности.
! RWA: Слон в пропасти
Четыре. Потенциальное влияние RWA
RWA не только может изменить финансовую систему, но и, возможно, принесет больше реальных возможностей в мир цепочек. В некоторых определенных областях RWA даже может стать важной силой для нормирования экосистемы блокчейна.
Например, в случае NFT, в настоящее время большинство проектов имеют недостаточно четкие модели прав собственности и распределения доходов. Если реорганизовать активы интеллектуальной собственности (IP) с помощью RWA, это может лучше защитить права создателей и инвесторов, способствуя более упорядоченному и справедливому развитию всей отрасли.
Пять, Перспективы на будущее
Несмотря на огромный потенциал RWA, в настоящее время он по-прежнему ограничен традиционной финансовой регуляцией, что затрудняет полное использование преимуществ блокчейна. В будущем мы надеемся на появление проводников или отраслевых альянсов, которые смогут разрушить этот барьер и способствовать эволюции RWA к более идеальной форме.
В конечной форме RWA может обеспечить бесшовное обращение глобальных активов. Инвесторы смогут легко преодолевать географические и временные ограничения, участвуя в разнообразных инвестиционных возможностях. Этот мир, работающий на огромном публичном реестре, является высшей целью RWA.
! RWA: Слон в пропасти