Bitpanda временно исключила возможность IPO в Лондоне из-за рынка на низком уровне: в первой половине 2025 года в Великобритании запланировано всего 5 дебютов на сумму около £160 миллионов, что является самым низким уровнем с тех пор, как Dealogic начала сбор данных в 1995 году.
Соучредитель Эрик Демут уточнил, что компания рассматривает Франкфурт или Нью-Йорк, подчеркивая, что «это не будет в Лондоне» в краткосрочной перспективе.
Согласно данным, собранным нашей редакционной командой и из интервью с инвестиционными банками и консультантами, следящими за процессами листинга в Европе, предпочтение рынкам с большей глубиной и институциональным охватом является повторяющимся фактором в стратегических выборах эмитентов.
Аналитики рынка, с которыми мы говорили, также подчеркивают, как новая европейская регулирующая структура — включая пакет MiCA, с руководящими принципами, опубликованными ESMA 29 апреля 2025 года — переопределяет критерии привлекательности для крипто- и финтех-компаний.
Причины для вывода в Лондоне
Следует сказать, что скудная ликвидность Лондонской фондовой биржи ослабляет ценовую власть для первичного листинга и увеличивает риск скидок в фазе размещения. В этом контексте рынок с большей глубиной книги заказов и более активной базой инвесторов становится приоритетом для финтех/крипто-компании, такой как Bitpanda.
Контекст: рынок IPO в Великобритании на тридцатилетних минимумах
Цифры подчеркивают стагнацию города в 2025 году:
Дебюты в первой половине: 5
Общая сумма коллекции: ~£160 миллионов
Историческое сравнение: самый низкий уровень с 1995 года
С ограниченным конвейером и ограниченным капиталом получение оценок и свободного обращения, соответствующих амбициозным планам роста, становится более сложным. Интересный аспект заключается в том, что нехватка сделок также снижает интерес новых инвесторов.
Последствия для оценки и ценообразования
Структурно низкий спрос может привести к цене предложения ниже ожиданий, с вероятной слабостью в пост-IPO период.
Для быстрорастущих эмитентов выбор рынка значительно влияет на мультипликаторы, охват аналитиками и качество базы долгосрочных инвесторов. В этом контексте место листинга не является деталью, а является двигателем исполнения.
Альтернативы на столе: Франкфурт и Нью-Йорк
Битпанда исследует альтернативные варианты листинга, тщательно оценивая баланс между регулированием, ликвидностью и международной видимостью:
Франкфурт (Дойче Börse): предоставляет доступ к обширному пулу инвесторов в ЕС, хорошо установленной регуляторной среде для fintech и технологических компаний, а также операционной близости к континентальным рынкам. Для практической информации о процедурах приема и требованиях к раскрытию информации смотрите официальный справочник Дойче Börse – Выход на рынок.
Соединенные Штаты (NYSE/Nasdaq): предоставить большую рыночную глубину, базу институциональных инвесторов, специализирующихся на технологиях и криптовалюте, а также часто более благоприятное ценовое окно для компаний с высоким ростом.
Правила и рыночный климат: Соединенное Королевство под наблюдением
Британская стратегия в области цифровых активов подвергается критике. Согласно аналитическому центру OMFIF, Великобритания не использовала первоначальное преимущество в распределенных финансах, оставив место для конкурентных рынков.
В условиях этих проблем несколько эмитентов рассматривают или уже осуществили миграцию листинга на рынки с более значительным капиталом. Следует сказать, что регуляторная тема остается центральной в выборе места размещения.
Крипто- и фондовые рынки: где движется поток
В последние месяцы компании, связанные с криптовалютами и цифровой инфраструктурой, в основном обращали внимание на США, привлеченные более стабильным спросом, уже зрелыми ETF на криптовалюту и базой инвесторов, привыкших к моделям бизнеса с высокой волатильностью.
Европа, и в частности Германия, остается актуальным центром для регулируемых операторов и для тех, кто придает значение соответствию нормативной базе MiCA. Для получения дополнительной информации о европейской нормативной базе обратитесь к документации ESMA по MiCA или к нашему внутреннему руководству по данной теме (Глубокое изучение: MiCA).
Что это значит для города и для Европы
Выбор Bitpanda подчеркивает структурную проблему: без быстрого восстановления предложения и укрепления внутреннего спроса на акции Лондон рискует потерять еще больше ключевых игроков в технологическом секторе в пользу таких рынков, как Нью-Йорк и Франкфурт.
Для европейской экосистемы листинг в рамках ЕС позволит сохранить капитал и ноу-хау на едином рынке, хотя конкуренция с Уолл-Стрит остается интенсивной.
Следующие шаги: что мы знаем
На данный момент Bitpanda не установила точный календарь для IPO, оставляя несколько вариантов открытыми. Траектория будет зависеть от открытия рыночного окна и условий ликвидности на рассматриваемых рынках.
Интересный аспект заключается в том, что время может измениться даже с быстрыми изменениями настроений. Для тех, кто ищет практическое руководство по техническим и временным шагам IPO, смотрите наше специальное руководство (Как выйти на биржу: контрольный список).
Часто задаваемые вопросы
Может ли Bitpanda пересмотреть Лондон?
Да. Если ликвидность и спрос на Лондонской фондовой бирже действительно улучшатся, листинг в Великобритании может быть пересмотрен.
Какие основные варианты сегодня?
Основные варианты - Франкфурт и Нью-Йорк, которые соответственно представляют собой компромисс между регуляторной системой ЕС и глубиной рынка США.
Какие факторы определят окончательный выбор?
Окончательное решение будет зависеть от ожидаемой оценки, качества базы инвесторов, видимости сектора, стабильности регулирования и времени исполнения.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Битпанда закрывает двери в Лондон: IPO в сторону Франкфурта или Уолл-стрит, в то время как Лондонская фондовая биржа достигает 30-летнего...
Bitpanda временно исключила возможность IPO в Лондоне из-за рынка на низком уровне: в первой половине 2025 года в Великобритании запланировано всего 5 дебютов на сумму около £160 миллионов, что является самым низким уровнем с тех пор, как Dealogic начала сбор данных в 1995 году.
Соучредитель Эрик Демут уточнил, что компания рассматривает Франкфурт или Нью-Йорк, подчеркивая, что «это не будет в Лондоне» в краткосрочной перспективе.
Согласно данным, собранным нашей редакционной командой и из интервью с инвестиционными банками и консультантами, следящими за процессами листинга в Европе, предпочтение рынкам с большей глубиной и институциональным охватом является повторяющимся фактором в стратегических выборах эмитентов.
Аналитики рынка, с которыми мы говорили, также подчеркивают, как новая европейская регулирующая структура — включая пакет MiCA, с руководящими принципами, опубликованными ESMA 29 апреля 2025 года — переопределяет критерии привлекательности для крипто- и финтех-компаний.
Причины для вывода в Лондоне
Следует сказать, что скудная ликвидность Лондонской фондовой биржи ослабляет ценовую власть для первичного листинга и увеличивает риск скидок в фазе размещения. В этом контексте рынок с большей глубиной книги заказов и более активной базой инвесторов становится приоритетом для финтех/крипто-компании, такой как Bitpanda.
Контекст: рынок IPO в Великобритании на тридцатилетних минимумах
Цифры подчеркивают стагнацию города в 2025 году:
Дебюты в первой половине: 5
Общая сумма коллекции: ~£160 миллионов
Историческое сравнение: самый низкий уровень с 1995 года
С ограниченным конвейером и ограниченным капиталом получение оценок и свободного обращения, соответствующих амбициозным планам роста, становится более сложным. Интересный аспект заключается в том, что нехватка сделок также снижает интерес новых инвесторов.
Последствия для оценки и ценообразования
Структурно низкий спрос может привести к цене предложения ниже ожиданий, с вероятной слабостью в пост-IPO период.
Для быстрорастущих эмитентов выбор рынка значительно влияет на мультипликаторы, охват аналитиками и качество базы долгосрочных инвесторов. В этом контексте место листинга не является деталью, а является двигателем исполнения.
Альтернативы на столе: Франкфурт и Нью-Йорк
Битпанда исследует альтернативные варианты листинга, тщательно оценивая баланс между регулированием, ликвидностью и международной видимостью:
Франкфурт (Дойче Börse): предоставляет доступ к обширному пулу инвесторов в ЕС, хорошо установленной регуляторной среде для fintech и технологических компаний, а также операционной близости к континентальным рынкам. Для практической информации о процедурах приема и требованиях к раскрытию информации смотрите официальный справочник Дойче Börse – Выход на рынок.
Соединенные Штаты (NYSE/Nasdaq): предоставить большую рыночную глубину, базу институциональных инвесторов, специализирующихся на технологиях и криптовалюте, а также часто более благоприятное ценовое окно для компаний с высоким ростом.
Правила и рыночный климат: Соединенное Королевство под наблюдением
Британская стратегия в области цифровых активов подвергается критике. Согласно аналитическому центру OMFIF, Великобритания не использовала первоначальное преимущество в распределенных финансах, оставив место для конкурентных рынков.
В условиях этих проблем несколько эмитентов рассматривают или уже осуществили миграцию листинга на рынки с более значительным капиталом. Следует сказать, что регуляторная тема остается центральной в выборе места размещения.
Крипто- и фондовые рынки: где движется поток
В последние месяцы компании, связанные с криптовалютами и цифровой инфраструктурой, в основном обращали внимание на США, привлеченные более стабильным спросом, уже зрелыми ETF на криптовалюту и базой инвесторов, привыкших к моделям бизнеса с высокой волатильностью.
Европа, и в частности Германия, остается актуальным центром для регулируемых операторов и для тех, кто придает значение соответствию нормативной базе MiCA. Для получения дополнительной информации о европейской нормативной базе обратитесь к документации ESMA по MiCA или к нашему внутреннему руководству по данной теме (Глубокое изучение: MiCA).
Что это значит для города и для Европы
Выбор Bitpanda подчеркивает структурную проблему: без быстрого восстановления предложения и укрепления внутреннего спроса на акции Лондон рискует потерять еще больше ключевых игроков в технологическом секторе в пользу таких рынков, как Нью-Йорк и Франкфурт.
Для европейской экосистемы листинг в рамках ЕС позволит сохранить капитал и ноу-хау на едином рынке, хотя конкуренция с Уолл-Стрит остается интенсивной.
Следующие шаги: что мы знаем
На данный момент Bitpanda не установила точный календарь для IPO, оставляя несколько вариантов открытыми. Траектория будет зависеть от открытия рыночного окна и условий ликвидности на рассматриваемых рынках.
Интересный аспект заключается в том, что время может измениться даже с быстрыми изменениями настроений. Для тех, кто ищет практическое руководство по техническим и временным шагам IPO, смотрите наше специальное руководство (Как выйти на биржу: контрольный список).
Часто задаваемые вопросы
Может ли Bitpanda пересмотреть Лондон?
Да. Если ликвидность и спрос на Лондонской фондовой бирже действительно улучшатся, листинг в Великобритании может быть пересмотрен.
Какие основные варианты сегодня?
Основные варианты - Франкфурт и Нью-Йорк, которые соответственно представляют собой компромисс между регуляторной системой ЕС и глубиной рынка США.
Какие факторы определят окончательный выбор?
Окончательное решение будет зависеть от ожидаемой оценки, качества базы инвесторов, видимости сектора, стабильности регулирования и времени исполнения.