Giriş
Sabah altıda, Zhang Chang'ın hesabı likidite eşiğinde.
Bir saat içinde, Ethereum fiyatı %20 düşerken, teminat için gönderdiği para zincirde kilitli kaldı ve hareket edemedi. Sadece sistemin zorla tasfiye işlemini gerçekleştirmesini gözleriyle izlemek zorunda kaldı. Piyasadan çıkmasının ardından, piyasa alaycı bir şekilde dipten sıçradı.
Bu, Zhang Chang'ın piyasada eğitim parası ödediği ilk sefer değil. Altı yıl boyunca, gerçek para ile hayatta kalma kuralları geliştirdi: "Borçlanma, açığa satış yapma, kaldıraç kullanma, anlamadığın şeyi yapma." Bu kurallar, onu piyasa tahmin etmeye çalışan bir spekülatörden, tamamen soğukkanlı bir risk yöneticisine dönüştürdü.
Tüm karmaşık opsiyon stratejilerini terk etti çünkü anladı ki, ne kadar karmaşık bir kombinasyon olursa olsun, insani açgözlülüğe ve korkuya karşı bir koruma sağlayamaz. Artık cephanelikte sadece iki basit araç kaldı: Satış Opsiyonu (Sell Put) ve Kapalı Çağrı Opsiyonu (Covered Call). İlki, istediği düşük fiyatta iyi bir şirket satın almak için beklemektir.

Bir haftalık dalgalanmanın ardından, en son enflasyon göstergeleri ayrışma gösterdi, PPI'nın beklenmedik şekilde yükselmesi piyasalarda tepki yarattı, Hazine Bakanı Becerit ise güvercin tutumunu korudu. Kısa vadede faiz artırımı beklentileri zayıflasa da, hükümetin elinde tuttuğu BTC'nin değeri beklenenden düşük olduğu için kripto varlıklar piyasası duraklama sürecine girdi, ETF'ye olan fon akışı ise rekor kırdı. Gelecekteki odak noktası Jackson Hole toplantısı ve tarım dışı istihdam raporu olacak, piyasa duyarlılığı aşırı iyimserlik gösteriyor.

Giriş
15 yaşında hala ortaokul eğitimini tamamlarken, Path hayatındaki ilk borsa krizini yaşadı.
Çoğu insan on yıl harcayarak ticaretin özünü kavrayamaz. Ama bu yeni mezun 25 yaşındaki genç, on yıl içinde kendini "hayatta kalmayı" birinci ilke olarak benimseyen bir ticaret uzmanına dönüştürdü.
Geçen yıl, Bitcoin "kara kuğu piyangosu" düzenleyerek yüz binlerce dolar kazandı. Bu başarının arkasında son derece karmaşık bir ticaret stratejisi var. Ve bu stratejinin arkasında, "ergodiklik" (Ergodicity) adı verilen bir ticaret felsefesi yatıyor.
Onun gözünde, ticaret artık yaşamla ölüm arasında bir macera değil, her gün sürdürülen bir maliyet yönetimi oyunu haline gelmiştir. Hedef net ve açıktır: Sürekli olarak "maliyeti sıfırlamak" yoluyla, pozisyon maliyetini sürekli olarak sıfıra veya hatta negatif değerlere yaklaştırmak, nihayetinde piyasada herhangi bir beklenmedik durum meydana gelse bile "belirsizlikten" gelen hediyelerden yararlanabilmektir.

Anahtar göstergeler (4 Ağustos Hong Kong saatiyle 16:00 → 11 Ağustos Hong Kong saatiyle 16:00)
BTC/USD +%5,9 ($114,800 → $121,600), ETH/USD +%20,6 ($3,550 → $4,280)
Bayrak formasyonunun üst sınırını geçmek: Geçen hafta sonu BTC, bayrak formasyonunun üst kısmını güçlü bir şekilde aştı ve belirgin bir şekilde tarihsel zirveye (ATH) yeniden test yapma hazırlığı içinde. Yükseliş görüşümüzü sürdürüyoruz, hedef aralığı $125–135k (aşırı durumlarda $140k'ya ulaşabilir), bunun bu yükseliş döngüsünün zirve noktası olabileceğini düşünüyoruz. Düzeltme riski: Eğer fiyat burada duraklarsa ve geri çekilirse, 4. dalganın uzatılmış düzeltmesine girebilir, ancak $112k destek seviyesinin sağlam kalmasını bekliyoruz. Yukarı uzanan formasyon onaylandığında, önümüzdeki 3–6 ay içinde gerçek volatilitenin artması bekleniyor.
Pazar Teması
Riskli varlıklar yükseliyor: ABD

Bu hafta rapor edilecek çok fazla yeni gelişme yok, çünkü S&P 500 endeksi istihdam verileri açıklandıktan sonraki şoktan toparlanarak tarihsel zirveye yeniden yaklaşıyor. Öte yandan, Nasdaq endeksi güçlü mali raporların faydasıyla yeni bir rekora ulaştı ve Trump yönetiminin devam eden siyasi çalkantıları ile yeni ithalat tarifesi sorunlarına aldırış etmiyor.
Küresel riskli varlıklar da iyi performans gösterdi, Avrupa ve Japonya borsaları devam eden ticaret çözümleri nedeniyle yükseldi, ABD gümrük tarifeleri ve otomobil vergisi indirimleri konusunda tavizler verdi.
Diğer yandan, bu hafta ABD-Çin ticaret ateşkesi anlaşmasının süresi dolmak üzere, bazı piyasa katılımcıları son tarihinin bir kez daha uzatılmasını bekliyor, ancak bazıları ABD'nin Çin'in Rusya'dan petrol alımına bağlı olarak yeni gümrük vergileri uygulayabileceğinden endişe ediyor - daha önce Hindistan benzer bir davranış nedeniyle yaptırıma maruz kalmıştı.
İyi haber, Amerika ve Rusya'nın bu hafta Alaska zirvesinden önce yeni bir Ukrayna barış anlaşması taslağı hazırlamayı planladığıdır, bu da riskli varlıklara bir başka destek sağlıyor.