Передмова

У сучасному, надзвичайно волатильному та динамічному криптовалютному ринку стейблкоїни стали надійним притулком для трейдерів, інституцій, DeFi-протоколів і пересічних користувачів. Вони забезпечують стабільне збереження вартості навіть під час різких змін на ринку. Від торгівлі з кредитним плечем і ліквідності до кросчейн трансакцій — стейблкоїни виступають основним інструментом і фундаментом щоденних криптооперацій.

Що таке стейблкоїни?

Стейблкоїни — це криптовалюти, прив’язані до стабільних активів, наприклад, долара США чи золота. Їх створено для підтримання стабільності ціни у блокчейні. Залежно від способу випуску та структури забезпечення стейблкоїни поділяють на три основні категорії:

1. Забезпечені фіатом (Fiat-Collateralized)

Підкріплені реальними активами (зокрема USD) і керуються централізованою організацією.

• Переваги: Висока стабільність, прозоре і безпосереднє закріплення ціни
• Ризики: Необхідність довіри до емітента; підвищений регуляторний ризик

2. Забезпечені криптоактивами (Crypto-Collateralized)

Надлишково забезпечені криптовалютними активами (такими як ETH) і випускаються через смарт-контракти.

• Переваги: Високий рівень децентралізації
• Ризики: Волатильність ціни забезпечення може призвести до примусової ліквідації

3. Алгоритмічні (Algorithmic)

Механізм підтримки стабільності ціни базується на балансі ліквідності та знищенні токенів без жодного фізичного чи криптозабезпечення.

• Переваги: Повна децентралізація, інноваційність та експериментальний характер
• Ризики: Більшість таких проєктів не досягли успіху або вже припинили існування

Провідні світові стейблкоїни

1. USDT (Tether)

• Тип: забезпечений фіатом
• Емітент: Tether Ltd.
• Механізм стабілізації: прив’язка курсу 1:1 до долара США
• Ключові переваги: Найбільша ринкова капіталізація, найвища ліквідність
• Сфери застосування: торгівля на CEX, ончейн трансакції, забезпечення для маржинальної торгівлі

2. USDC (USD Coin)

• Тип: забезпечений фіатом
• Емітент: Circle разом із Coinbase
• Механізм стабілізації: повне забезпечення державними облігаціями США, готівкою та їх еквівалентами
• Ключові переваги: Висока регуляторна відповідність, вибір для бізнесу й фінансових установ
• Сфери застосування: бізнес-платежі, DeFi-платежі, та пули стейблкоїнів для торгових пар

3. DAI

• Тип: забезпечений криптоактивами
• Емітент: MakerDAO (повністю децентралізований протокол)
• Механізм стабілізації: створення через надлишкове забезпечення ETH та іншими активами
• Ключові переваги: Перший відомий децентралізований стейблкоїн
• Сфери застосування: DeFi-позики, пули прибутковості, забезпечення для маржинальної торгівлі

Застосування та цінність стейблкоїнів

1. Децентралізовані фінанси (DeFi)
   Більшість DeFi-протоколів — від платформ кредитування та децентралізованих бірж до пулів ліквідності — покладаються на стейблкоїни для оцінки вартості та розрахунків, що забезпечує точні цінові орієнтири та ефективне управління ризиками.
2. Міжнародні платежі та перекази
   У порівнянні з традиційною банківською системою, перекази в USDT або USDC відбуваються швидше й коштують значно дешевше. Розрахунки здійснюються миттєво, без обмежень банківським часом роботи.
3. Захисний актив
   В періоди високої ринкової турбулентності конвертація активів у стейблкоїни допомагає мінімізувати ризики та виступає захисним інструментом для ключових ринкових гравців.
4. Фінансова інфраструктура для ринків, що розвиваються
   В умовах гіперінфляції чи нестабільної національної валюти стейблкоїни слугують надійною альтернативою для щоденних заощаджень і розрахунків, захищаючи вартість в умовах економічної невизначеності.

Потенційні ризики стейблкоїнів

Попри зручність і стабільність стейблкоїнів, слід враховувати такі ризики:

• Питання аудиту резервів: щодо Tether часто виникали підозри у достатності забезпечення доларовими резервами
• Регуляторний тиск: регулятори США та ЄС суттєво посилили контроль над стейблкоїнами
• Різний рівень децентралізації: окремі стейблкоїни залишаються вразливими до блокування активів або цензури
• Ризик втрати паритету: особливо притаманний алгоритмічним стейблкоїнам, схильним до втрати фіксації курсу

Тенденції майбутнього у розвитку стейблкоїнів

Зі зростанням зрілості блокчейн-технологій і більшою визначеністю у регулюванні стейблкоїни проходять кілька очевидних етапів еволюції. Національні цифрові валюти центральних банків (CBDC), які впроваджуються регуляторами, співіснуватимуть із традиційними стейблкоїнами і здатні докорінно змінити структуру ринку. Паралельно зростає популярність децентралізованих стейблкоїнів, створених для DeFi — як GHO або crvUSD — завдяки відсутності необхідності у довірі та модульності. Поширення кросчейн- та Layer 2-технологій розширює можливості застосування і взаємодії стейблкоїнів, особливо в контексті швидкого впровадження rollups і нових блокчейн-екосистем.

Стейблкоїни, забезпечені реальними активами (RWA), набирають дедалі більшої популярності. Найближчим часом можна очікувати розвиток стейблкоїнів із прив’язкою не лише до долара, а й до інших валют чи товарів, зокрема золота. Стейблкоїни стануть не просто цифровими доларами, а ключовим елементом фінансової інфраструктури Web3.

Щоб дізнатися більше про Web3, зареєструйтеся за посиланням: https://www.gate.com/

Підсумок

Незалежно від вашого досвіду у сфері блокчейну чи якщо ви лише починаєте знайомство з криптоіндустрією, глибоке розуміння й використання стейблкоїнів є основою ефективного фінансового управління у Web3. USDT забезпечує найвищу ліквідність, USDC — максимальну регуляторну надійність, а DAI уособлює децентралізацію. Обирайте стейблкоїн відповідно до ваших цілей і потреб, щоб повністю реалізувати свободу управління цифровими активами.