У 2024 році ринок цифрових криптовалют пережив божевільний рік. Серед них, Біткойн виділяється особливо, ставши найблискучішою зіркою серед усіх видів активів. Лише за останній місяць Біткойн показав зростання понад 50%. Що стоїть за такою вражаючою ринковою поведінкою? Як довго може тривати таке божевілля? Давайте глибше розглянемо ці питання.
Будь-яке зростання ціни активів неможливе без зменшення пропозиції та збільшення попиту. Ми можемо проаналізувати рух Біткойна з двох аспектів: пропозиції та попиту.
Аналіз з боку пропозиції
Незважаючи на те, що безперервне зменшення Біткойн поступово зменшує вплив пропозиції на ціну, нам все ще слід звертати увагу на потенційний тиск продажу:
Згідно з механізмом консенсусу, новостворених Біткойнів менше 2 мільйонів. Крім того, найближче до настання події зменшення винагороди ще більше знизить нові поставки. Спостерігаючи за даними рахунків майнерів, які тривалий час залишаються на рівні понад 1,8 мільйона, можна зробити висновок, що у майнерів немає явної схильності до продажу.
З іншого боку, кількість Біткойнів на довгострокових рахунках постійно зростає і наразі становить близько 14,9 мільйона монет. Фактична кількість Біткойнів, що перебувають в обігу, є досить обмеженою, а їхня ринкова капіталізація становить менше ніж 350 мільярдів доларів. Це також пояснює, чому щоденне купівлю в 500 мільйонів доларів може так швидко підштовхувати ціну Біткойна.
Аналіз попиту
Зростання попиту в основному викликане кількома аспектами:
Підвищення ліквідності, яке приносить ETF
Зростання вартості активів, що належать заможним групам
Фінансові послуги є більш привабливими в порівнянні з короткостроковими інвестиціями
Для фондів Біткойн можна купити неправильно, але не можна пропустити
Біткойн є центром уваги ринку
ETF: Біткойн як унікальний каталізатор цього циклу бичачого ринку
Біткойн отримав перепустку до традиційного фінансового ринку через схвалення ETF від SEC. Законні кошти нарешті можуть легально вливатися на ринок Біткойн, і в світі криптовалют традиційні фінансові кошти можуть спрямовуватися лише на Біткойн.
Т дефляційна характеристика Біткойна робить його схильним до формування інвестиційного буму. Якщо фонди продовжують купувати, ціна буде постійно зростати, а фонди, що утримують Біткойн, демонструють відмінні результати, що може залучити більше капіталу, утворюючи позитивний цикл. Натомість фонди, які не мають Біткойна, стикаються з тиском на результати, а також можуть зазнати відтоку капіталу. Ця модель функціонує на ринку нерухомості Уолл-стріт вже багато років.
Особливості Біткойна краще підходять для участі в цій інвестиційній грі. Протягом минулого місяця середній чистий купівельний обсяг за кожен торговий день становив менше ніж 500 мільйонів доларів, але це призвело до зростання ринку більше ніж на 50%. Це в традиційних фінансових ринках є лише незначним обсягом торгівлі.
ETF також підвищив вартість Біткойна з точки зору ліквідності. У 2023 році світовий обсяг традиційних фінансів (включаючи нерухомість) досяг 560 трильйонів доларів США, що свідчить про те, що ліквідність традиційних фінансів повністю може підтримати таку величезну фінансову активність. Ми знаємо, що ліквідність Біткойна далеко не така, як у традиційних фінансових активів. Коли традиційні фінанси входять у Біткойн, це природно може створити ліквідність, необхідну для досягнення вищої оцінки Біткойна. Важливо зазначити, що ця регульована ліквідність може спрямовуватися тільки до Біткойна, а не до інших цифрових криптоактивів. Біткойн вже не ділить один і той же ліквідний пул з іншими цифровими криптоактивами.
Вища ліквідність означає, що активи мають вищу інвестиційну цінність. Тільки активи, які можна реалізувати в будь-який момент, можуть нести більші багатства. Це підводить до наступного пункту:
Біткойн, який віддають перевагу багатії, приречений на постійне зростання ціни
Згідно з невеликим ринковим дослідженням, мільярдери в криптовалютному середовищі зазвичай утримують велику частку Біткойнів під час бичачого ринку, тоді як інвестори середнього класу або нижчого класу зазвичай володіють Біткойном не більше ніж чверть їхнього інвестиційного портфеля. Наразі ринкова капіталізація Біткойна становить 54,8% від усього ринку криптовалют. Якщо читачі помічають, що серед людей з подібним рівнем багатства відсоток володіння Біткойном значно нижчий за цю цифру, то це, швидше за все, свідчить про те, що Біткойн в основному зосереджений в руках багатих і інститутів.
Тут вводиться явище: ефект Матвія — активи, що належать багатим, будуть постійно зростати в ціні, тоді як активи, що належать звичайним людям, можуть безперервно знецінюватися. У відсутності втручання уряду ринкова економіка неминуче призведе до ефекту Матвія: багаті стають ще багатшими, а бідні ще біднішими. Це має теоретичне підґрунтя. Не лише тому, що багаті можуть бути природно розумнішими і здібнішими, але й тому, що вони природно мають більше ресурсів. Розумні люди, корисні ресурси та інформація природно шукають співпраці з цими багатими. Якщо багатство людини не отримане виключно завдяки вдачі, воно може створити мультиплікаційний ефект, ставати все більш багатим. Тому речі, що відповідають естетиці та уподобанням багатих, неминуче будуть ставати все дорожчими, тоді як речі, що відповідають естетиці та уподобанням звичайних людей, стануть все дешевшими.
На ринку криптовалют багатії та інституції часто використовують нестандартні монети як інструмент для отримання прибутку від звичайних інвесторів, тоді як монети з високою ліквідністю використовуються як інструмент збереження вартості. Багатство переміщається від звичайних інвесторів до малих монет, а після збору їх багатіями чи інституціями знову переходить до основних монет, таких як Біткойн. З постійним поліпшенням ліквідності Біткойна, його привабливість для багатіїв та інституцій також зростатиме.
Ціна Біткойн не є ключовою, ключовим є те, чи можна домінувати на фінансовому ринку Біткойн
Після затвердження SEC спотового ETF на Біткойн, це викликало конкурентну боротьбу на кількох рівнях ринку. Інститути, такі як BlackRock, Goldman Sachs, Blackstone, змагаються за лідерство на ринку ETF в США. На глобальному рівні фінансові центри, такі як Сінгапур, Швейцарія, Гонконг, також активно приєднуються до цього. Існує дійсно можливість, що інституції можуть продавати Біткойн. Щодо невеликої кількості Біткойн, накопиченої в короткостроковій перспективі, якщо її викинути на ринок, то в умовах, коли міжнародна ліквідність не є напруженою, чи зможуть вони знову купити назад, залишається невідомим.
Крім того, без фактичного володіння спотами Біткойн як підтримкою для ETF, емітенти не тільки втратять доходи від комісій, але й позбудуться права голосу у ціноутворенні Біткойн. Відповідно, фінансові ринки також втратять право ціноутворення на це цифрове золото — майбутній фінансовий маяк, і ще більше втратять ринок деривативів на спот Біткойн. Це стратегічна поразка для будь-якої країни та фінансового ринку.
Отже, глобальному традиційному фінансовому капіталу важко сформувати змову для спільного продажу, натомість, ймовірно, в процесі постійного скупчення активів виникне бум покупок.
Біткойн є "новою можливістю" на Уолл-стріт
Для тих активів, які мають низьку вартість і високий потенціал доходу, помірна участь може не лише значно підвищити дохідність портфеля активів, але й забезпечити, щоб портфель активів не стикався з катастрофічними ризиками. Біткойн наразі має відносно невелику оцінку на традиційних фінансових ринках. Крім того, кореляція між біткойном та основними активами не є високою (хоча вона не є такою негативною, як раніше). Тож для основних фондів чи не є логічним вибором тримати певну частку біткойна?
Більш того, припустимо, що в 2024 році Біткойн стане активом з найвищою прибутковістю на основному фінансовому ринку. Як фондові менеджери, які пропустили цю можливість, повинні пояснити це інвесторам? З іншого боку, якщо маєш 1% або 2% Біткойна, навіть якщо фондовий менеджер особисто не дуже оптимістично налаштований, навіть у випадку збитків, ризик Біткойна не надмірно вплине на загальну продуктивність, тому звітувати перед інвесторами буде легше.
Ціна активів Біткойн не має високої кореляції з основними активами
Біткойн може стати прихованим інвестиційним інструментом для фондових менеджерів Уолл-Стріт
Перед цим ми обговорили, чому фондові менеджери Уолл-стріт можуть бути змушені купувати Біткойн. Тепер давайте розглянемо, чому вони можуть бути раді купувати Біткойн.
Відомо, що мережа Біткойн має напіванонімний характер. Я вважаю, що SEC може мати труднощі з повним регулюванням спотових рахунків Біткойн у фондових менеджерів, як це робиться з цінними паперами. Безсумнівно, для здійснення депозитів та зняття коштів на основних торгових платформах потрібно пройти процедуру KYC. Але ми знаємо, що офлайн-спотові угоди все ще можуть відбуватися. Регулятори можуть не мати достатніх засобів для повного моніторингу спотових позицій фінансових працівників.
Попередні міркування надають фондовим менеджерам достатні об'єктивні причини для інвестування в Біткойн. Оскільки Біткойн сам по собі має недостатню ліквідність, невелика сума коштів може суттєво вплинути на ціну. То ж, як фондовий менеджер, при наявності достатніх об'єктивних причин, які ще фактори можуть завадити їм використовувати публічні кошти для власної вигоди?
ефект самопідсилення трафіку проекту
Самопідсилення потоку є унікальним явищем на ринку криптовалют, а Біткойн довгостроково отримує вигоду від цього ефекту.
Потік Біткойна самопідсилюється, оскільки інші проекти змушені просувати імідж Біткойна, щоб скористатися його впливом, в результаті чого накопичений ними трафік повертається до Біткойна.
Оглядаючись на процес випуску всіх альтернативних монет, завжди згадують легендарну історію Біткойна, розповідаючи про таємничість і велич Сатоші Накамото. Потім стверджують, як вони схожі на Біткойн, сподіваючись стати наступним Біткойном. Таким чином, Біткойн не потребує активного управління, оскільки може отримувати пасивне брендування та просування за рахунок проектів цих наслідувачів.
Наразі конкуренція між проектами стає все більш жорсткою, на Біткойн існує десятки другорядних мереж, десятки мільйонів проектів з написами намагаються скористатися впливом Біткойна, щоб спільно сприяти його масовому прийняттю. Біткойн-екосистема вперше має таку кількість проектів, які її підтримують, тому цього року ефект самоузгодження трафіку Біткойна може бути більш вираженим, ніж у попередні роки.
Заключення
В порівнянні з минулим роком, найбільшим змінним фактором на ринку стало отримання затвердження Bitcoin ETF. Завдяки аналізу ми виявили, що всі фактори сприяють зростанню ціни Біткойна. Пропозиція зменшується, попит зростає.
Отже, я вважаю, що: Біткойн, ймовірно, є найперспективнішою інвестиційною можливістю 2024 року.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
9 лайків
Нагородити
9
4
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
BlockchainWorker
· 07-08 13:55
Булран це вже прийшов? Ще зарано...
Переглянути оригіналвідповісти на0
GateUser-aa7df71e
· 07-08 06:55
булран вже не може дочекатися, щоб сісти за кермо, якщо запізниться, знову доведеться плакати і підвищувати плечі.
2024 рік Біткойн-істерії: ETF запалює булран, Уолл-стріт змагається за позиції
2024 рік приведе до бурхливого ринку Біткойна
У 2024 році ринок цифрових криптовалют пережив божевільний рік. Серед них, Біткойн виділяється особливо, ставши найблискучішою зіркою серед усіх видів активів. Лише за останній місяць Біткойн показав зростання понад 50%. Що стоїть за такою вражаючою ринковою поведінкою? Як довго може тривати таке божевілля? Давайте глибше розглянемо ці питання.
Будь-яке зростання ціни активів неможливе без зменшення пропозиції та збільшення попиту. Ми можемо проаналізувати рух Біткойна з двох аспектів: пропозиції та попиту.
Аналіз з боку пропозиції
Незважаючи на те, що безперервне зменшення Біткойн поступово зменшує вплив пропозиції на ціну, нам все ще слід звертати увагу на потенційний тиск продажу:
Згідно з механізмом консенсусу, новостворених Біткойнів менше 2 мільйонів. Крім того, найближче до настання події зменшення винагороди ще більше знизить нові поставки. Спостерігаючи за даними рахунків майнерів, які тривалий час залишаються на рівні понад 1,8 мільйона, можна зробити висновок, що у майнерів немає явної схильності до продажу.
З іншого боку, кількість Біткойнів на довгострокових рахунках постійно зростає і наразі становить близько 14,9 мільйона монет. Фактична кількість Біткойнів, що перебувають в обігу, є досить обмеженою, а їхня ринкова капіталізація становить менше ніж 350 мільярдів доларів. Це також пояснює, чому щоденне купівлю в 500 мільйонів доларів може так швидко підштовхувати ціну Біткойна.
Аналіз попиту
Зростання попиту в основному викликане кількома аспектами:
ETF: Біткойн як унікальний каталізатор цього циклу бичачого ринку
Біткойн отримав перепустку до традиційного фінансового ринку через схвалення ETF від SEC. Законні кошти нарешті можуть легально вливатися на ринок Біткойн, і в світі криптовалют традиційні фінансові кошти можуть спрямовуватися лише на Біткойн.
Т дефляційна характеристика Біткойна робить його схильним до формування інвестиційного буму. Якщо фонди продовжують купувати, ціна буде постійно зростати, а фонди, що утримують Біткойн, демонструють відмінні результати, що може залучити більше капіталу, утворюючи позитивний цикл. Натомість фонди, які не мають Біткойна, стикаються з тиском на результати, а також можуть зазнати відтоку капіталу. Ця модель функціонує на ринку нерухомості Уолл-стріт вже багато років.
Особливості Біткойна краще підходять для участі в цій інвестиційній грі. Протягом минулого місяця середній чистий купівельний обсяг за кожен торговий день становив менше ніж 500 мільйонів доларів, але це призвело до зростання ринку більше ніж на 50%. Це в традиційних фінансових ринках є лише незначним обсягом торгівлі.
ETF також підвищив вартість Біткойна з точки зору ліквідності. У 2023 році світовий обсяг традиційних фінансів (включаючи нерухомість) досяг 560 трильйонів доларів США, що свідчить про те, що ліквідність традиційних фінансів повністю може підтримати таку величезну фінансову активність. Ми знаємо, що ліквідність Біткойна далеко не така, як у традиційних фінансових активів. Коли традиційні фінанси входять у Біткойн, це природно може створити ліквідність, необхідну для досягнення вищої оцінки Біткойна. Важливо зазначити, що ця регульована ліквідність може спрямовуватися тільки до Біткойна, а не до інших цифрових криптоактивів. Біткойн вже не ділить один і той же ліквідний пул з іншими цифровими криптоактивами.
Вища ліквідність означає, що активи мають вищу інвестиційну цінність. Тільки активи, які можна реалізувати в будь-який момент, можуть нести більші багатства. Це підводить до наступного пункту:
Біткойн, який віддають перевагу багатії, приречений на постійне зростання ціни
Згідно з невеликим ринковим дослідженням, мільярдери в криптовалютному середовищі зазвичай утримують велику частку Біткойнів під час бичачого ринку, тоді як інвестори середнього класу або нижчого класу зазвичай володіють Біткойном не більше ніж чверть їхнього інвестиційного портфеля. Наразі ринкова капіталізація Біткойна становить 54,8% від усього ринку криптовалют. Якщо читачі помічають, що серед людей з подібним рівнем багатства відсоток володіння Біткойном значно нижчий за цю цифру, то це, швидше за все, свідчить про те, що Біткойн в основному зосереджений в руках багатих і інститутів.
Тут вводиться явище: ефект Матвія — активи, що належать багатим, будуть постійно зростати в ціні, тоді як активи, що належать звичайним людям, можуть безперервно знецінюватися. У відсутності втручання уряду ринкова економіка неминуче призведе до ефекту Матвія: багаті стають ще багатшими, а бідні ще біднішими. Це має теоретичне підґрунтя. Не лише тому, що багаті можуть бути природно розумнішими і здібнішими, але й тому, що вони природно мають більше ресурсів. Розумні люди, корисні ресурси та інформація природно шукають співпраці з цими багатими. Якщо багатство людини не отримане виключно завдяки вдачі, воно може створити мультиплікаційний ефект, ставати все більш багатим. Тому речі, що відповідають естетиці та уподобанням багатих, неминуче будуть ставати все дорожчими, тоді як речі, що відповідають естетиці та уподобанням звичайних людей, стануть все дешевшими.
На ринку криптовалют багатії та інституції часто використовують нестандартні монети як інструмент для отримання прибутку від звичайних інвесторів, тоді як монети з високою ліквідністю використовуються як інструмент збереження вартості. Багатство переміщається від звичайних інвесторів до малих монет, а після збору їх багатіями чи інституціями знову переходить до основних монет, таких як Біткойн. З постійним поліпшенням ліквідності Біткойна, його привабливість для багатіїв та інституцій також зростатиме.
Ціна Біткойн не є ключовою, ключовим є те, чи можна домінувати на фінансовому ринку Біткойн
Після затвердження SEC спотового ETF на Біткойн, це викликало конкурентну боротьбу на кількох рівнях ринку. Інститути, такі як BlackRock, Goldman Sachs, Blackstone, змагаються за лідерство на ринку ETF в США. На глобальному рівні фінансові центри, такі як Сінгапур, Швейцарія, Гонконг, також активно приєднуються до цього. Існує дійсно можливість, що інституції можуть продавати Біткойн. Щодо невеликої кількості Біткойн, накопиченої в короткостроковій перспективі, якщо її викинути на ринок, то в умовах, коли міжнародна ліквідність не є напруженою, чи зможуть вони знову купити назад, залишається невідомим.
Крім того, без фактичного володіння спотами Біткойн як підтримкою для ETF, емітенти не тільки втратять доходи від комісій, але й позбудуться права голосу у ціноутворенні Біткойн. Відповідно, фінансові ринки також втратять право ціноутворення на це цифрове золото — майбутній фінансовий маяк, і ще більше втратять ринок деривативів на спот Біткойн. Це стратегічна поразка для будь-якої країни та фінансового ринку.
Отже, глобальному традиційному фінансовому капіталу важко сформувати змову для спільного продажу, натомість, ймовірно, в процесі постійного скупчення активів виникне бум покупок.
Біткойн є "новою можливістю" на Уолл-стріт
Для тих активів, які мають низьку вартість і високий потенціал доходу, помірна участь може не лише значно підвищити дохідність портфеля активів, але й забезпечити, щоб портфель активів не стикався з катастрофічними ризиками. Біткойн наразі має відносно невелику оцінку на традиційних фінансових ринках. Крім того, кореляція між біткойном та основними активами не є високою (хоча вона не є такою негативною, як раніше). Тож для основних фондів чи не є логічним вибором тримати певну частку біткойна?
Більш того, припустимо, що в 2024 році Біткойн стане активом з найвищою прибутковістю на основному фінансовому ринку. Як фондові менеджери, які пропустили цю можливість, повинні пояснити це інвесторам? З іншого боку, якщо маєш 1% або 2% Біткойна, навіть якщо фондовий менеджер особисто не дуже оптимістично налаштований, навіть у випадку збитків, ризик Біткойна не надмірно вплине на загальну продуктивність, тому звітувати перед інвесторами буде легше.
Ціна активів Біткойн не має високої кореляції з основними активами
Біткойн може стати прихованим інвестиційним інструментом для фондових менеджерів Уолл-Стріт
Перед цим ми обговорили, чому фондові менеджери Уолл-стріт можуть бути змушені купувати Біткойн. Тепер давайте розглянемо, чому вони можуть бути раді купувати Біткойн.
Відомо, що мережа Біткойн має напіванонімний характер. Я вважаю, що SEC може мати труднощі з повним регулюванням спотових рахунків Біткойн у фондових менеджерів, як це робиться з цінними паперами. Безсумнівно, для здійснення депозитів та зняття коштів на основних торгових платформах потрібно пройти процедуру KYC. Але ми знаємо, що офлайн-спотові угоди все ще можуть відбуватися. Регулятори можуть не мати достатніх засобів для повного моніторингу спотових позицій фінансових працівників.
Попередні міркування надають фондовим менеджерам достатні об'єктивні причини для інвестування в Біткойн. Оскільки Біткойн сам по собі має недостатню ліквідність, невелика сума коштів може суттєво вплинути на ціну. То ж, як фондовий менеджер, при наявності достатніх об'єктивних причин, які ще фактори можуть завадити їм використовувати публічні кошти для власної вигоди?
ефект самопідсилення трафіку проекту
Самопідсилення потоку є унікальним явищем на ринку криптовалют, а Біткойн довгостроково отримує вигоду від цього ефекту.
Потік Біткойна самопідсилюється, оскільки інші проекти змушені просувати імідж Біткойна, щоб скористатися його впливом, в результаті чого накопичений ними трафік повертається до Біткойна.
Оглядаючись на процес випуску всіх альтернативних монет, завжди згадують легендарну історію Біткойна, розповідаючи про таємничість і велич Сатоші Накамото. Потім стверджують, як вони схожі на Біткойн, сподіваючись стати наступним Біткойном. Таким чином, Біткойн не потребує активного управління, оскільки може отримувати пасивне брендування та просування за рахунок проектів цих наслідувачів.
Наразі конкуренція між проектами стає все більш жорсткою, на Біткойн існує десятки другорядних мереж, десятки мільйонів проектів з написами намагаються скористатися впливом Біткойна, щоб спільно сприяти його масовому прийняттю. Біткойн-екосистема вперше має таку кількість проектів, які її підтримують, тому цього року ефект самоузгодження трафіку Біткойна може бути більш вираженим, ніж у попередні роки.
Заключення
В порівнянні з минулим роком, найбільшим змінним фактором на ринку стало отримання затвердження Bitcoin ETF. Завдяки аналізу ми виявили, що всі фактори сприяють зростанню ціни Біткойна. Пропозиція зменшується, попит зростає.
Отже, я вважаю, що: Біткойн, ймовірно, є найперспективнішою інвестиційною можливістю 2024 року.