2025 року ринок шифрування активів зустріне суттєвий поворот

У першій половині 2025 року глобальний ринок шифрування активів зазнав ключового переходу від "керованого роздрібними інвесторами" до "лідерства інституцій". Біткоїн 22 травня встановив новий річний рекорд у 110 000 доларів США, а масовий приплив коштів від великих установ сприяв перетворенню шифрувальних активів з простих спекулятивних інструментів на інструменти для розподілу активів. Цей фон приніс нові інвестиційні можливості для акцій шифрувальних концепцій.

На ринку американських акцій ціна акцій Coinbase коливалася на високих рівнях, досягнувши максимуму 271,95 долара 22 травня. Компанія, що випускає стабільну монету, під час первинного виходу на біржу 5 червня через різке зростання ціни акцій неодноразово активувала механізм аварійного зупинення, в результаті чого ціна піднялася приблизно на 167% від ціни випуску. У Гонконзі ухвалення "Регламенту стабільних монет" підвищило ринкові настрої, і акції багатьох компаній, пов'язаних із стабільними монетами, значно зросли. Ринок акцій A також отримав позитивний вплив, багато акцій, пов'язаних із шифруванням, показали видатні результати.

Зростання цін на шифрувальні активи наприкінці травня - на початку червня стало важливим рушієм для ринку акцій, пов'язаних з шифруванням, що позначає перехід інвестицій до нової стадії інституціоналізації, регулювання та реконструкції вартості. Інвестори мають вищі очікування щодо переходу від інвестицій у шифрувальні активи до інвестицій у відповідні акції.

Шифрування активів та логіка резонансу шифрувальних концептуальних акцій

Нещодавно результати шифрування активів вражають, головними причинами цього є такі кілька аспектів:

По-перше, контроль з боку інститутів та ефект концентрації капіталу є значними. У травні 2025 року біткоїн досягнув рекордної позначки за рік, дані на блокчейні показують, що частка біткоїнів, що належать інститутам, суттєво зросла. Кілька великих компаній з управління активами залучили десятки мільярдів доларів через спотові ETF, що означає, що біткоїн офіційно ввійшов до глобальної моделі розподілу активів.

По-друге, екосистема Ethereum синхронно вибухнула, частка угод Layer 2 перевищила 60%, загальний обсяг заблокованих коштів (TVL) перевищив 108 мільярдів доларів. Оновлення Cancun підвищило ефективність обробки мережі, що сприяло зростанню ціни ETH, кількість викликів смарт-контрактів зросла на 55% у річному вимірі.

Крім того, процес відповідності стабільних монет пришвидшується, перепроектуючи базову фінансову інфраструктуру. Відповідні закони США встановлюють вимогу "100% резерву в доларах/облігаціях США", що сприяє зростанню ринкової капіталізації основних стабільних монет понад 280 мільярдів доларів. Гонконгський "Закон про стабільні монети" набирає чинності, безпосередньо обслуговуючи сцени крос-бортових платежів та фінансування постачальницького ланцюга.

Ці фактори разом сприяли зростанню цін на шифрування активи, а також вплинули на показники акцій відповідних публічних компаній.

Шифрування концептуальні акції: зв'язок цін акцій за лаштунками промислового зв'язку та переоцінка

Зі зростанням популярності ринку криптоактивів, акції компаній, пов'язаних із шифруванням, також зазнали інвестиційного буму.

На американському ринку акцій кілька криптовалютних бірж і компаній з видобутку криптовалюти показали сильні результати. Акції однієї компанії, що випускає стейблкоїни, в день свого виходу на біржу зросли на 167%, ставши об'єктом уваги ринку.

Ринок акцій Гонконгу демонструє сильні результати під впливом позитивної новини про наближення набрання чинності «Положенням про стабільні монети» в Гонконгу. Акції компаній, пов'язаних зі стабільними монетами та шифруванням, значно зросли в ціні, з ростом від 5% до 80%.

Ринок A-акцій у секторі цифрових валют та безпеки шифрування активний, багато відповідних акцій демонструють різний ступінь зростання. Загалом, відповідні активи на ринку A-акцій показують стабільні результати під впливом політики та технологій.

Три основні рушії реконструкції вартості: комплаєнс, інституційність та технологічні інновації

Нещодавно вартість криптоактивів та пов'язаних акцій суттєво зросла, що відображає глибоку реконструкцію ціннісної системи всього сектору. Цю трансформацію головним чином спричинили три основні рушійні сили.

По-перше, дотримання норм стало основою розвитку галузі. У 2025 році основні світові економіки прискорять вдосконалення регуляторних рамок. США, Європейський Союз та Гонконг послідовно ухвалюють відповідні закони, підвищуючи прозорість і безпеку ринку, що також призводить до "ліцензійної премії".

По-друге, постійний приплив інституційних коштів переосмислює механізм ціноутворення на ринку. Великі інституційні інвестори включають шифрування активів до довгострокового портфеля, що сприяє переходу ринку від спекуляцій з боку роздрібних інвесторів до раціональних інвестицій.

Нарешті, технологічні інновації надають нову енергію розвитку галузі. Традиційні фінансові установи активно досліджують застосування технології блокчейн, запускаючи токени золота на блокчейні та платформи облігацій, підвищуючи цифровізацію активів та ефективність торгівлі.

Ці три великі рушійні сили взаємодіють, спільно сприяючи тому, що шифрувальні активи та їхні супутні акції входять у нову еру більш зрілого, регульованого та технологічно орієнтованого розвитку, де система оцінки вартості зазнає якісного стрибка.

Регуляторна диференціація, реалізація сценаріїв та стрибок в інвестиційних парадигмах

З розвитком світового ринку шифрування активів, починаючи з 2026 року, регуляторне середовище буде характеризуватися більшою диференціацією та деталізацією. Регуляторні органи в різних країнах застосовують різні стратегії регулювання, що сприяє підвищенню вартості ліцензій на відповідність, а також створює можливості для крос-регіонального арбітражу на основі відповідності.

Концентрація в індустрії буде далі зростати, ліцензовані установи контролюватимуть більшість частки ринку, а відповідність стандартам стане основним бар'єром для виживання та розвитку підприємств.

У цифровізації активів і реалізації сценаріїв реальні світові активи (RWA) стають важливим мостом між традиційними фінансами та цифровими фінансами. Нерухомість, угоди з вуглецевими кредитами, фінансування ланцюгів постачання тощо будуть основними сценаріями реалізації.

На рівні підприємств все більше випадків розподілу цифрових активів. Деякі компанії почали включати цифрові активи до балансу своїх підприємств, що вказує на зміну інвестиційної парадигми від простого спекулятивного ціноутворення до диверсифікації активів і спільної цінності.

Висновок: Цінові якорі в новій парадигмі

Шифрування активів інституціоналізує неперіодичні бульбашки, а також є інституціональним прийняттям глобальною фінансовою системою "децентралізованих механізмів довіри". Від "спекуляцій на криптовалютах" до "спекуляцій на акціях", інвестиційна логіка підвищується з нульової гри до ціннісного співіснування. Комплаєнс є основою виживання підприємств, технології визначають кут зростання, а реалізація сцен формує стелю оцінки.

У майбутньому основні можливості більше не будуть короткостроковими ціновими іграми, а зосередяться на регуляторних бар'єрах, технологічній глибині та здатності до інтеграції сценаріїв, виявляючи "шифрувальні творці вартості", які перетинають цикли. Ця нова парадигма вказує на те, що нова ера глибокої інтеграції цифрових фінансів і традиційних фінансів вже розпочалася.