SEC опублікував посібник щодо реєстрації цінних паперів, пов'язаних з шифруванням, щоб надати галузі більш чіткі вказівки

Нещодавно фінансовий відділ Комісії з цінних паперів та бірж США опублікував документ з думками працівників, в якому викладено, як федеральний закон про цінні папери застосовується до реєстрації та випуску шифрувальних цінних паперів. Цей документ охоплює кілька аспектів, включаючи те, як компанії повинні представляти свою бізнес-діяльність, дизайн токенів, управління, технічні специфікації та фінансову звітність.

Хоча цей документ не встановлює нові правила, він відображає поточні очікування працівників SEC щодо підготовки компаніями документів для подання. Це також показує, що SEC під новим керівництвом взяла більш відкритий підхід до шифрування.

Надати більш чіткі вказівки для зареєстрованих користувачів

Цей керівний документ в основному стосується документів, що подаються відповідно до Закону про цінні папери 1933 року та Закону про фондові біржі 1934 року, і має на меті допомогти суб'єктам, які беруть участь в емісії токенів або створенні платформ на основі інфраструктури блокчейн. Ці документи можуть включати різні реєстраційні форми, такі як форма S-1 для публічних пропозицій, форма 10 для звітності компаній, форма 20-F для іноземних емітентів та форма 1-A для звільнення відповідно до Регламенту A.

Згідно з керівництвом, компанія повинна чітко окреслити свою стратегію доходів, етапи проекту та технологічну структуру, що стоїть за відповідними цифровими активами. Якщо шифрування активів має специфічну функцію в бізнесі, таку як підтримка транзакцій, управління або доступ до послуг, ця інформація повинна бути описана зрозумілою мовою. SEC також очікує, що ці описи будуть узгоджені з матеріалами, такими як білий папір та документація для розробників.

Для проектів, які все ще розробляються, компанія повинна окреслити ключові етапи, очікувані терміни, джерела фінансування, а також роль токена або мережі після запуску. Це включає пояснення механізму консенсусу, комісій за транзакції та того, чи використовує мережа відкритий або proprietary програмне забезпечення.

Вимоги до розкриття

SEC зазначила свої очікування щодо розкриття ризиків інвестування, включаючи волатильність токенів, обмеження ліквідності, юридичну класифікацію та вразливості безпеки. Якщо бізнес-модель компанії залежить від сторонніх блокчейнів або інших зовнішніх мереж, ці залежності слід описати. Те ж саме стосується будь-яких угод з маркет-мейкерами або депозитаріями.

Емітент зобов'язаний розкрити, чи має токен право голосу, механізм розподілу прибутку або процедуру викупу, а також як ці права передаються або змінюються. Посібник також вимагає надання детальної інформації про те, як токен створюється, чи є обсяг постійним, а також чи застосовуються терміни набуття прав або терміни блокування.

Якщо смарт-контракт контролює поведінку токена, код має бути подано як вкладення, і будь-які оновлення повинні бути відображені в майбутніх редакціях. Крім того, компанія повинна описати, як здійснюється відстеження прав власності на токени, інструменти, необхідні для передачі активів, а також будь-які витрати, пов'язані з цими передачами.

Компанія також повинна розкрити інформацію про керівництво та ключових осіб, включаючи фізичних або юридичних осіб, які можуть відігравати ключову роль у прийнятті рішень, але не мають формального звання. Щодо трастів або продуктів, що торгуються на біржі, розкриття повинно включати інформацію про спонсорів та їх керівників.

Фінансова звітність повинна відповідати встановленим обліковим стандартам, SEC заохочує компанії, які стикаються з новими умовами звітності, консультуватися з офісом свого головного бухгалтера.

Хоча ці рекомендації для працівників не є обов'язковими, вони надають важливу довідку для шифрувальних суб'єктів під час процесу реєстрації. Це відображає зростаючу увагу SEC до шифрувального ринку, оскільки все більше компаній прагнуть працювати на відкритому ринку та залучати кошти через продукти на основі блокчейну.