Макроаналітичний звіт по крипторинку: глобальна ліквідність сприяє новим рекордам Біткойна
Один. Макроекономічний фон: глобальне пом'якшення політики та підвищення ризикового вподобання ринку
У травні 2025 року Народний банк Китаю впровадив політику "подвійного зниження", знизивши норму обов'язкових резервів на 0,5 процентних пункту та знизивши облікову ставку на 0,1 процентного пункту до 1,4%. Ця політика не лише має глибокий вплив на традиційні фінансові ринки, але й створює стратегічні можливості для крипторинку та екосистеми Web3. Водночас, очікування позитивних результатів переговорів між Китаєм та США на високому рівні у сфері торгівлі та економіки ще більше сприяють зміщенню ризикової налаштованості глобального ринку.
1.1 Поліпшення глобальних торгово-економічних відносин стимулює ринкові настрої
З виходом політики "подвійного зниження" центрального банку Китаю, очікування покращення економічних і торгових відносин між Китаєм і США суттєво зросли, ціни на ризикові активи загалом зросли, особливо на крипторинку. У цьому контексті політики, ліквідність на ринку була звільнена, традиційні активи та інвестиції в шифрування активів набрали високої популярності. Позитивні очікування щодо переговорів між Китаєм і США на високому рівні додатково підвищили оптимістичний настрій на ринку. Зростання ризикових активів, таких як Біткойн, є безпосереднім відображенням зміни настроїв на ринку.
1.2 Глобальне розширення ліквідності сприяє притоку капіталу
Китайська політика "подвійного зниження" надає ринку достатню ліквідність, випускаючи 1 трильйон юанів. Це монетарне послаблення не лише позитивно впливає на китайську економіку, але й може спричинити зміни в глобальних капіталових потоках. На тлі ризиків, з якими стикається американська економіка, китайська політика виглядає більш привабливою. Глобальний попит на біткойн та інші криптовалюти значно зріс. Біткойн, як "цифрове золото", в умовах глобального послаблення підкреслює свою цінність, стаючи важливим інструментом у боротьбі з інфляцією та знеціненням валюти.
1.3 Напрямок політики Федеральної резервної системи та очікування зниження процентних ставок
Монетарна політика Федеральної резервної системи стала об'єктом уваги ринку. Нещодавні економічні дані показують, що економіка США стикається з викликами, ринок загалом вважає, що Федеральна резервна система в короткостроковій перспективі зберігатиме чинну процентну політику. Це призвело до зміцнення долара США, що має глибокий вплив на глобальні капітальні потоки. Незважаючи на зміцнення долара, попит на криптоактиви не зменшився, а, навпаки, знову з'явився "цифровий золото" як актив-убежище. Напрямок політики Федеральної резервної системи також впливає на очікування регулювання крипторинку, оскільки з можливим пом'якшенням політики, ринок поступово підвищує очікування політичної підтримки криптоактивів.
1.4 Корекція інвестиційної стратегії
У цьому макроекономічному контексті інвестори повинні зберігати гнучку стратегію, використовуючи портфель "ядро + супутник", розглядаючи Біткойн як базову конфігурацію та звертаючи увагу на проекти Web3 з реальними сферами застосування, особливо в інноваційних областях, таких як міжкордонні платежі, цифрова ідентифікація тощо. Загалом, резонанс політики між Китаєм і США та зміна ринкових настроїв створюють нові можливості для розвитку крипторинку та екосистеми Web3.
Два, динаміка ринку Біткойн: ціна наближається до позначки 100 тисяч доларів
У 2025 році Біткойн демонструє сильний висхідний тренд, ціна неодноразово наближається до психологічної межі в 100 тисяч доларів США. Фактори, що сприяють цьому зростанню, включають резонанс макроекономічної політики, еволюцію структури шифрувальної індустрії, а також гру емоцій та очікувань. Біткойн знову став центром уваги світового капіталу, зростання ціни відображає випуск попиту на захист, визнання інститутів, наплив установ і реконструкцію оцінки.
Ця хвиля зростання характеризується тим, що інституційні інвестори стали провідною силою. Провідні управлінські компанії активів формують портфелі Біткойн ETF, що сприяє їх переходу до інституціонального розподілу. У багатьох країнах світу фінансові продукти на базі криптоактивів стають дедалі різноманітнішими, підвищується прозорість регулювання, що дозволяє Біткойн потрапити в більше традиційних капітальних фондів. Це знижує волатильність ринку, роблячи зростання більш структурованим і стійким.
З боку пропозиції, у квітні 2024 року відбудеться четверте зменшення Біткойна, що скоротить нову пропозицію. На стороні попиту, під впливом виходу ETF, закупівлі центральними банками та інших чинників, попит швидко зростає. Нерівномірність у структурі попиту та пропозиції формує базову підтримку для зростання цін.
Однак, Біткойн, наближаючись до 100000 доларів, супроводжується різкими емоційними коливаннями та технічними коригуваннями. На ринку існують фактори, такі як концентрація торгівлі на рахунках китів, частковий зиск старих інвестицій, страх високих цін у роздрібних інвесторів, що викликає етапне коригування. Ринкова структура переходить від ранніх користувачів до основних користувачів.
ЗМІ широко рекламують значення наближення Біткойна до 100 000 доларів, формуючи ефект "FOMO", що привертає роздрібних інвесторів. Але цей ажіотаж також приносить "очікування бульбашки", частина короткострокових капіталів підлягає надмірній спекуляції, що може призвести до масових ліквідацій. Тому в короткостроковій перспективі все ще існує ймовірність різких коливань.
Загалом, Біткойн, що наближається до 100 тисяч доларів, представляє собою підвищення його статусу в глобальній капіталістичній системі. На фоні процесу дедоларизації, відновлення захисних настроїв та входження інституційних капіталів, Біткойн став стратегічним активом у новому раунді глобального перерозподілу багатства. Хоча в короткостроковій перспективі існують ризики корекції, у середньостроковій та довгостроковій перспективах це підвищення може стати початком нового циклу консенсусу.
Три, Розвиток екосистеми Web3: Подвійний рух політики та технологій
Екосистема Web3 вступає в новий етап розвитку, поступово еволюціонуючи з інструменту спекуляцій на шифровані активи в базову інфраструктуру для глобального цифрового управління, транскордонної співпраці та інтернету вартості. Три основні сили - політичне спрямування, технологічні інновації та розширення застосувань - сприяють переходу Web3 від концепції до масштабного втілення.
1. Підтримка політики
З 2025 року політика США в галузі шифрування переходить від "регуляторного придушення" до "стратегічного прийняття". Штат Нью-Гемпшир ухвалив "законопроект про резерви Біткойна", який вимагає тримати частину фінансових резервів держави у формі Біткойна. Це сигналізує про те, що Біткойн в деяких юрисдикціях розглядається як "цифрове золото" з потенціалом тривалого зберігання вартості. Цей законопроект надає іншим штатам "пілотний шаблон", що може викликати тенденцію "BTC-ізації" місцевих урядів.
На федеральному рівні просувається "Законопроект про фінансові інновації та технологічне майбутнє", який пропонує визначити основні цифрові активи як "неконтрольовані товари" та створити єдину регуляторну структуру. Ці динаміки посилюють довгострокову інституційну впевненість ринку у екосистемі Web3.
З міжнародної точки зору, зміни в США мають "ефект виливу". Великобританія, Південна Корея, Японія та інші країни почали переосмислювати механізми відповідності стейблкоінів або прискорювати відкриття "регуляторних пісочниць" Web3, що сприяє глобальному руху капіталу Web3 та екологічній співпраці.
2. Технічний прогрес
Модульний блокчейн та технології інфраструктури, такі як нульові знання ( ZKP ), входять у практичну стадію, значно підвищуючи продуктивність, комбінованість та захист конфіденційності мережі Web3. Модульний блокчейн розділяє виконання, розрахунки та доступність даних, надаючи "на замовлення" інфраструктуру для децентралізованих додатків. Технології ZK демонструють величезний потенціал у таких сферах, як Layer 2 та верифікація моделей на блокчейні.
AI та Web3 інтеграція MCP(Model Context Protocol) класу протоколу починає формуватися, переводячи процеси навчання, виклику та валідації AI моделей на блокчейн. Ці нові технології проривають існуючі обмеження системи Web3, надаючи можливість ланцюговим додаткам конкурувати з досвідом Web2.
3. Розширення сфер застосування
У сфері трансакцій через кордон все більше малих і середніх підприємств використовують стейблкоїни для прямих розрахунків, щоб уникнути коливань валютного курсу та проблеми низької ефективності традиційних переказів. На нових ринках, таких як Південно-Східна Азія та Латинська Америка, платежі Web3 стали практичною тенденцією.
Цифрова ідентифікація ( DID ) стала важливим проривом у впровадженні Web3. Системи ідентифікації, що підлягають перевірці в ланцюзі, інтегруються в DAO-управління, підключення DePIN-обладнання, оцінку міжланцюгового кредиту та інші етапи, вирішуючи базові питання "хто є користувачем" "хто володіє даними".
Web3 застосунків, що базуються на трьох основних чинниках: потреба у "ланцюговій" модернізації традиційних галузей, еволюція криптоорієнтованих потреб, а також культурна резонанс глобальної молоді та розробників до вільної співпраці та суверенітету цінностей.
Чотири, фактори ризику та інвестиційні стратегії
Незважаючи на те, що екосистема Web3 та ринок Біткойн демонструють сильний ріст, інвестори все ще повинні зосередити увагу на потенційних ризиках:
Неопределеність у напрямку глобальної процентної політики. Якщо інфляція знову зросте або загостряться геополітичні конфлікти, це може змусити Федеральну резервну систему повернутися до жорсткої політики, що негативно вплине на оцінку ризикових активів.
Регуляторні зміни залишаються істотною змінною. До впровадження нової регуляторної рамки в екстремальних випадках можливе "вибіркове виконання" щодо DeFi, стабільних монет тощо. Впровадження рамки ЄС "MiCA" також може створити тиск на відповідність для деяких проєктів.
Технічні ризики не можна ігнорувати. Нові технології, такі як ZK, мостове з'єднання Layer2 та інші, все ще стикаються з проблемами, такими як атаки, вразливості коду тощо.
Структурна диференціація ринку може призвести до бульбашки. Гарячі активи з'являються один за одним, не бракує спекуляцій, деякі проекти можуть бути переоцінені.
Рекомендації щодо інвестиційної стратегії:
Ті, хто має низьку ризикову прихильність: використовують Біткойн як довгострокову інвестицію, поступово нарощуючи позиції під час кожної корекції, віддаючи перевагу основним активам.
Пошукачі зростання: звертайте увагу на проекти в інфраструктурному сегменті, які мають реальні застосування, активну екосистему та чіткі шляхи оновлення, такі як Layer2, ZK, модульні ланцюги, DePIN тощо.
Стратегія дій: використовувати поетапне відкриття позицій, ротацію позицій, встановлення зон для фіксації прибутку та зупинки збитків та інше динамічне управління, щоб уникнути прийняття рішень під впливом емоцій.
Вибір проекту: посилити вимір "чутливості до політики", пріоритетно розміщувати нові проекти на фоні чітких тенденцій відповідності.
П’яте. Висновок
У першій половині 2025 року крипторинок вступить у новий структурний цикл зростання під впливом політичної резонансу, покращення ліквідності та технологічних інновацій. Ціна Біткойна наблизиться до 100 000 доларів, а екосистеми Web3 розширять свої застосунки. Однак залишаються політичні зміни, невизначеність регулювання, ринкові спекуляції та технологічні ризики. Оглядаючи другу половину року, інвестори повинні зберігати спокій під час процвітання, дотримуючись стратегії, що поєднує ціновий драйв, політичні орієнтири та безпечні межі, щоб скористатися наступними ключовими дивідендами.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Глобальна ліквідність підштовхує Біткойн до позначки в 100 000 доларів
Макроаналітичний звіт по крипторинку: глобальна ліквідність сприяє новим рекордам Біткойна
Один. Макроекономічний фон: глобальне пом'якшення політики та підвищення ризикового вподобання ринку
У травні 2025 року Народний банк Китаю впровадив політику "подвійного зниження", знизивши норму обов'язкових резервів на 0,5 процентних пункту та знизивши облікову ставку на 0,1 процентного пункту до 1,4%. Ця політика не лише має глибокий вплив на традиційні фінансові ринки, але й створює стратегічні можливості для крипторинку та екосистеми Web3. Водночас, очікування позитивних результатів переговорів між Китаєм та США на високому рівні у сфері торгівлі та економіки ще більше сприяють зміщенню ризикової налаштованості глобального ринку.
1.1 Поліпшення глобальних торгово-економічних відносин стимулює ринкові настрої
З виходом політики "подвійного зниження" центрального банку Китаю, очікування покращення економічних і торгових відносин між Китаєм і США суттєво зросли, ціни на ризикові активи загалом зросли, особливо на крипторинку. У цьому контексті політики, ліквідність на ринку була звільнена, традиційні активи та інвестиції в шифрування активів набрали високої популярності. Позитивні очікування щодо переговорів між Китаєм і США на високому рівні додатково підвищили оптимістичний настрій на ринку. Зростання ризикових активів, таких як Біткойн, є безпосереднім відображенням зміни настроїв на ринку.
1.2 Глобальне розширення ліквідності сприяє притоку капіталу
Китайська політика "подвійного зниження" надає ринку достатню ліквідність, випускаючи 1 трильйон юанів. Це монетарне послаблення не лише позитивно впливає на китайську економіку, але й може спричинити зміни в глобальних капіталових потоках. На тлі ризиків, з якими стикається американська економіка, китайська політика виглядає більш привабливою. Глобальний попит на біткойн та інші криптовалюти значно зріс. Біткойн, як "цифрове золото", в умовах глобального послаблення підкреслює свою цінність, стаючи важливим інструментом у боротьбі з інфляцією та знеціненням валюти.
1.3 Напрямок політики Федеральної резервної системи та очікування зниження процентних ставок
Монетарна політика Федеральної резервної системи стала об'єктом уваги ринку. Нещодавні економічні дані показують, що економіка США стикається з викликами, ринок загалом вважає, що Федеральна резервна система в короткостроковій перспективі зберігатиме чинну процентну політику. Це призвело до зміцнення долара США, що має глибокий вплив на глобальні капітальні потоки. Незважаючи на зміцнення долара, попит на криптоактиви не зменшився, а, навпаки, знову з'явився "цифровий золото" як актив-убежище. Напрямок політики Федеральної резервної системи також впливає на очікування регулювання крипторинку, оскільки з можливим пом'якшенням політики, ринок поступово підвищує очікування політичної підтримки криптоактивів.
1.4 Корекція інвестиційної стратегії
У цьому макроекономічному контексті інвестори повинні зберігати гнучку стратегію, використовуючи портфель "ядро + супутник", розглядаючи Біткойн як базову конфігурацію та звертаючи увагу на проекти Web3 з реальними сферами застосування, особливо в інноваційних областях, таких як міжкордонні платежі, цифрова ідентифікація тощо. Загалом, резонанс політики між Китаєм і США та зміна ринкових настроїв створюють нові можливості для розвитку крипторинку та екосистеми Web3.
Два, динаміка ринку Біткойн: ціна наближається до позначки 100 тисяч доларів
У 2025 році Біткойн демонструє сильний висхідний тренд, ціна неодноразово наближається до психологічної межі в 100 тисяч доларів США. Фактори, що сприяють цьому зростанню, включають резонанс макроекономічної політики, еволюцію структури шифрувальної індустрії, а також гру емоцій та очікувань. Біткойн знову став центром уваги світового капіталу, зростання ціни відображає випуск попиту на захист, визнання інститутів, наплив установ і реконструкцію оцінки.
Ця хвиля зростання характеризується тим, що інституційні інвестори стали провідною силою. Провідні управлінські компанії активів формують портфелі Біткойн ETF, що сприяє їх переходу до інституціонального розподілу. У багатьох країнах світу фінансові продукти на базі криптоактивів стають дедалі різноманітнішими, підвищується прозорість регулювання, що дозволяє Біткойн потрапити в більше традиційних капітальних фондів. Це знижує волатильність ринку, роблячи зростання більш структурованим і стійким.
З боку пропозиції, у квітні 2024 року відбудеться четверте зменшення Біткойна, що скоротить нову пропозицію. На стороні попиту, під впливом виходу ETF, закупівлі центральними банками та інших чинників, попит швидко зростає. Нерівномірність у структурі попиту та пропозиції формує базову підтримку для зростання цін.
Однак, Біткойн, наближаючись до 100000 доларів, супроводжується різкими емоційними коливаннями та технічними коригуваннями. На ринку існують фактори, такі як концентрація торгівлі на рахунках китів, частковий зиск старих інвестицій, страх високих цін у роздрібних інвесторів, що викликає етапне коригування. Ринкова структура переходить від ранніх користувачів до основних користувачів.
ЗМІ широко рекламують значення наближення Біткойна до 100 000 доларів, формуючи ефект "FOMO", що привертає роздрібних інвесторів. Але цей ажіотаж також приносить "очікування бульбашки", частина короткострокових капіталів підлягає надмірній спекуляції, що може призвести до масових ліквідацій. Тому в короткостроковій перспективі все ще існує ймовірність різких коливань.
Загалом, Біткойн, що наближається до 100 тисяч доларів, представляє собою підвищення його статусу в глобальній капіталістичній системі. На фоні процесу дедоларизації, відновлення захисних настроїв та входження інституційних капіталів, Біткойн став стратегічним активом у новому раунді глобального перерозподілу багатства. Хоча в короткостроковій перспективі існують ризики корекції, у середньостроковій та довгостроковій перспективах це підвищення може стати початком нового циклу консенсусу.
Три, Розвиток екосистеми Web3: Подвійний рух політики та технологій
Екосистема Web3 вступає в новий етап розвитку, поступово еволюціонуючи з інструменту спекуляцій на шифровані активи в базову інфраструктуру для глобального цифрового управління, транскордонної співпраці та інтернету вартості. Три основні сили - політичне спрямування, технологічні інновації та розширення застосувань - сприяють переходу Web3 від концепції до масштабного втілення.
1. Підтримка політики
З 2025 року політика США в галузі шифрування переходить від "регуляторного придушення" до "стратегічного прийняття". Штат Нью-Гемпшир ухвалив "законопроект про резерви Біткойна", який вимагає тримати частину фінансових резервів держави у формі Біткойна. Це сигналізує про те, що Біткойн в деяких юрисдикціях розглядається як "цифрове золото" з потенціалом тривалого зберігання вартості. Цей законопроект надає іншим штатам "пілотний шаблон", що може викликати тенденцію "BTC-ізації" місцевих урядів.
На федеральному рівні просувається "Законопроект про фінансові інновації та технологічне майбутнє", який пропонує визначити основні цифрові активи як "неконтрольовані товари" та створити єдину регуляторну структуру. Ці динаміки посилюють довгострокову інституційну впевненість ринку у екосистемі Web3.
З міжнародної точки зору, зміни в США мають "ефект виливу". Великобританія, Південна Корея, Японія та інші країни почали переосмислювати механізми відповідності стейблкоінів або прискорювати відкриття "регуляторних пісочниць" Web3, що сприяє глобальному руху капіталу Web3 та екологічній співпраці.
2. Технічний прогрес
Модульний блокчейн та технології інфраструктури, такі як нульові знання ( ZKP ), входять у практичну стадію, значно підвищуючи продуктивність, комбінованість та захист конфіденційності мережі Web3. Модульний блокчейн розділяє виконання, розрахунки та доступність даних, надаючи "на замовлення" інфраструктуру для децентралізованих додатків. Технології ZK демонструють величезний потенціал у таких сферах, як Layer 2 та верифікація моделей на блокчейні.
AI та Web3 інтеграція MCP(Model Context Protocol) класу протоколу починає формуватися, переводячи процеси навчання, виклику та валідації AI моделей на блокчейн. Ці нові технології проривають існуючі обмеження системи Web3, надаючи можливість ланцюговим додаткам конкурувати з досвідом Web2.
3. Розширення сфер застосування
У сфері трансакцій через кордон все більше малих і середніх підприємств використовують стейблкоїни для прямих розрахунків, щоб уникнути коливань валютного курсу та проблеми низької ефективності традиційних переказів. На нових ринках, таких як Південно-Східна Азія та Латинська Америка, платежі Web3 стали практичною тенденцією.
Цифрова ідентифікація ( DID ) стала важливим проривом у впровадженні Web3. Системи ідентифікації, що підлягають перевірці в ланцюзі, інтегруються в DAO-управління, підключення DePIN-обладнання, оцінку міжланцюгового кредиту та інші етапи, вирішуючи базові питання "хто є користувачем" "хто володіє даними".
Web3 застосунків, що базуються на трьох основних чинниках: потреба у "ланцюговій" модернізації традиційних галузей, еволюція криптоорієнтованих потреб, а також культурна резонанс глобальної молоді та розробників до вільної співпраці та суверенітету цінностей.
Чотири, фактори ризику та інвестиційні стратегії
Незважаючи на те, що екосистема Web3 та ринок Біткойн демонструють сильний ріст, інвестори все ще повинні зосередити увагу на потенційних ризиках:
Неопределеність у напрямку глобальної процентної політики. Якщо інфляція знову зросте або загостряться геополітичні конфлікти, це може змусити Федеральну резервну систему повернутися до жорсткої політики, що негативно вплине на оцінку ризикових активів.
Регуляторні зміни залишаються істотною змінною. До впровадження нової регуляторної рамки в екстремальних випадках можливе "вибіркове виконання" щодо DeFi, стабільних монет тощо. Впровадження рамки ЄС "MiCA" також може створити тиск на відповідність для деяких проєктів.
Технічні ризики не можна ігнорувати. Нові технології, такі як ZK, мостове з'єднання Layer2 та інші, все ще стикаються з проблемами, такими як атаки, вразливості коду тощо.
Структурна диференціація ринку може призвести до бульбашки. Гарячі активи з'являються один за одним, не бракує спекуляцій, деякі проекти можуть бути переоцінені.
Рекомендації щодо інвестиційної стратегії:
Ті, хто має низьку ризикову прихильність: використовують Біткойн як довгострокову інвестицію, поступово нарощуючи позиції під час кожної корекції, віддаючи перевагу основним активам.
Пошукачі зростання: звертайте увагу на проекти в інфраструктурному сегменті, які мають реальні застосування, активну екосистему та чіткі шляхи оновлення, такі як Layer2, ZK, модульні ланцюги, DePIN тощо.
Стратегія дій: використовувати поетапне відкриття позицій, ротацію позицій, встановлення зон для фіксації прибутку та зупинки збитків та інше динамічне управління, щоб уникнути прийняття рішень під впливом емоцій.
Вибір проекту: посилити вимір "чутливості до політики", пріоритетно розміщувати нові проекти на фоні чітких тенденцій відповідності.
П’яте. Висновок
У першій половині 2025 року крипторинок вступить у новий структурний цикл зростання під впливом політичної резонансу, покращення ліквідності та технологічних інновацій. Ціна Біткойна наблизиться до 100 000 доларів, а екосистеми Web3 розширять свої застосунки. Однак залишаються політичні зміни, невизначеність регулювання, ринкові спекуляції та технологічні ризики. Оглядаючи другу половину року, інвестори повинні зберігати спокій під час процвітання, дотримуючись стратегії, що поєднує ціновий драйв, політичні орієнтири та безпечні межі, щоб скористатися наступними ключовими дивідендами.