比特幣礦工盡管面臨創紀錄的低費用和利潤壓力，仍然持有儲備

比特幣交易費用達到自2012年以來的最低水平，在本次市場週期中，網路活動減弱導致礦工收入減少。

盡管盈利能力低，但礦工的拋售壓力仍然很小，因爲大多數操作繼續持有比特幣儲備，沒有出現恐慌性拋售。

記錄的哈希率波動和延遲的難度調整表明，大型礦工正在縮減機器，而不是完全退出市場。

比特幣礦工正處於近年來最艱難的收入環境之一，但大多數人選擇不出售他們的持有。

鏈上活動放緩，費用降至歷史低點

根據Alphractal的一篇文章，比特幣網路的總費用已降至2012年以來的最低點。這一12年的低點直接源於鏈上活動的減少，這使得礦工收入減少，交易費用收入降低。

這種放緩影響了盈利能力，尤其是交易費用作爲固定區塊獎勵的重要補充。隨着進行交易的用戶減少，網路提供的財務激勵除了挖掘的比特幣外幾乎沒有。因此，礦工的運營壓力增加，迫使他們要麼縮減規模，要麼尋找替代策略以保持生存。

盡管面臨這些挑戰，比特幣網路仍然活躍在107,000美元以上，反映出強勁的價格表現，這可能幫助礦工保持他們的儲備。

礦工盡管利潤率較低仍保持持有

Alphractal還指出，礦工賣壓指標仍然偏低。該指標表明，即使在利潤下降的時期，礦工也沒有拋售BTC。

歷史上，礦工出售往往與價格急劇漲或鏈上需求旺盛同時發生。在本輪週期中，這兩者的缺失表明礦工更傾向於戰略性保留而非緊急清算。一些礦業公司似乎已經降低了其哈希率，以匹配較低的需求，而不是在當前水平出售已挖掘的BTC。

這種行爲暗示了對長期價格強度的信心，或轉向維護資產儲備而非追求短期盈利。市場觀察者正在密切關注這一趨勢是否會在未來幾個季度持續下去。

網路調整滯後於挖礦經濟

盡管比特幣的哈希率已經出現下降的跡象，但網路的難度等級尚未向下調整。這一難度重校準的滯後正進一步加大礦工的底線壓力。

與此同時，哈希率波動正創下歷史新高。分析師認爲這是由於大型礦業運營商暫時關閉ASIC機器，以應對收入下降和網路活動減弱。

如果這種情況持續下去，可能會導致難度調整延遲，進一步影響收益。目前，礦業部門似乎處於一個過渡期，礦工們正在適應較低的活動水平，並與不斷變化的網路經濟重新調整。

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