比特幣DeFi生態系統正在蓬勃發展

比特幣上的去中心化金融（DeFi）正在從理論走向現實。盡管過程中遇到了一些挫折，但圍繞釋放比特幣潛力的勢頭正在增強，不再局限於數字黃金的定位。

然而，這一發展趨勢並未引起廣泛關注，這也在情理之中。直到最近，比特幣DeFi的生態系統還相對混亂和不成熟。

當以太坊構建了龐大的DeFi經濟體系時，比特幣卻處於觀望狀態，超過1.5萬億美元的流動性被鎖定在冷錢包中。缺乏DeFi智能合約、去中心化封裝/橋接機制，以及比特幣作爲數字黃金的身分定位，都限制了其生態系統的發展。不過，這種局面正在發生變化。

隨着一批新協議在比特幣網路上及其週邊推出，我們看到了真正的BTC原生DeFi基礎設施正在形成。一些項目在技術和總鎖倉價值（TVL）方面處於領先地位，各自解決了DeFi生態系統的不同環節。

Babylon：比特幣的質押層

Babylon可以類比爲以太坊的信標鏈，但專爲比特幣設計。它是原生的比特幣質押協議，擁有超過50億美元的TVL，在同類協議中首屈一指。

Babylon的獨特之處在於，它允許用戶直接在比特幣主網上質押BTC，無需橋接或封裝。幣仍然留在原地，以非托管方式存儲。

Babylon不僅僅是爲了質押而質押。它的主要創新在於將比特幣的安全性擴展到其他區塊鏈，包括EVM鏈、Rollup或應用鏈。

比特幣持有者現在可以通過鎖定他們的幣來幫助保護網路安全，並從他們所保護的鏈中獲得獎勵。

Lombard：比特幣的流動性質押

Lombard可以被視爲比特幣版的Lido。如果說Babylon負責質押，那麼Lombard則使其可組合。

Lombard擁有19億美元的比特幣相關TVL，建立在Babylon之上。它允許用戶通過Babylon質押BTC並獲得LBTC，這是一種代表質押頭寸的流動性質押代幣。

通過Babylon質押的BTC仍然鎖定在BTC網路上。如果沒有驗證其他網路的共識機制，這些幣就無法用於DeFi。這正是Lombard的用途所在。現在，用戶可以獲得流動性質押BTC（LBTC），並開始進行交易、借貸、挖礦等各種DeFi活動。

Lombard通過將BTC委托給Babylon驗證者來賺取收益，這些驗證者反過來保護外部網路並獲得獎勵。這些獎勵會分享給LBTC的持有者。簡而言之，Babylon驗證的鏈越多，質押者的收益就越高。

Lombard在多個生態系統中活躍，並與多個DeFi協議合作，展示了其可組合性。它還在一些區塊鏈的流動性活動中發揮了重要作用，幫助啓動了早期的TVL。

SatLayer：比特幣的再質押層

SatLayer可以被視爲建立在Babylon之上的再質押層。

盡管其TVL相對較少，僅爲3.4億美元，但它引入了一種新的再質押模型。Babylon鎖定BTC以在共識層保護外部網路，而SatLayer允許用戶再質押LBTC以保護應用層。

這爲直接從受保護應用中獲得收益的市場打開了大門。例如，預言機可以支付再質押者以確保數據完整性，Rollup可以支付再質押者以確保交易有效性，或者跨鏈橋可以支付以避免削減或欺詐。

SatLayer支持在EVM和Sui網路上進行再質押。

比特幣DeFi生態系統概覽

• Babylon作爲基礎層，爲網路提供共識；
• Lombard作爲流動性質押層，解鎖被鎖定的Babylon BTC；
• SatLayer提供再質押，爲應用層提供經濟安全保障。

這個結構與以太坊生態系統中的一些主要組件有相似之處。

需要注意的是，Lombard和SatLayer目前都依賴於Babylon，而反之則不然。SatLayer並不一定依賴Lombard，盡管鑑於其去中心化的特性，Lombard目前是其唯一利用的解決方案。

Solv協議：BTC儲備和DeFi金庫

Solv協議在BTC生態系統中擁有5.2427億美元的TVL，採用了不同的方法。

與Lombard類似，它爲BTC提供流動性質押，但不依賴於Babylon，並專注於構建自己的比特幣儲備策略和其他DeFi產品。

SolvBTC代幣是其BTC儲備策略的流動性代表，用戶存入BTC的封裝版本，然後Solv通過機構渠道將大部分轉換爲原生BTC，並通過中心化方式存儲。

雖然Solv不依賴於Babylon，但它受益於LBTC等Babylon相關資產。反過來，得益於其DeFi金庫，它提供了更高的可組合性。

結語

比特幣上的DeFi已不再是遙不可及的夢想。隨着新協議的出現和流動性的提升，我們可能正在見證比特幣去中心化收益的新時代。

這不再僅僅是將BTC封裝到以太坊上，而是要解鎖原生BTC DeFi的潛力。

隨着更多兼容EVM的比特幣區塊鏈項目推出，這些層的可組合性和潛在價值可能會大幅增長。數十億閒置的BTC可能很快就會成爲活躍的抵押品，幫助驗證網路、保護應用程序安全並獲得實質性收益。

機構投資者正在湧向比特幣，他們對這種新的收益模式表現出濃厚興趣。比特幣DeFi生態系統的未來發展值得期待。