生息穩定幣:新一輪加密資產發行創新

穩定幣正逐漸成爲市場共識。從早期的法幣穩定幣,到超額抵押的鏈上穩定幣,再到如今的生息穩定幣(YBS),穩定幣的發展歷程體現了加密行業資產發行模式的不斷創新。

生息穩定幣結合了生息機制和穩定幣機制,通過分配部分資產收益來吸引用戶。與傳統穩定幣相比,YBS遵循鏈上銀行的吸儲-放貸邏輯,解構了資產發行權力。目前市場上已有近百個涉及生息穩定幣的項目,但真正有潛力的不會超過5個。

生息穩定幣項目的核心在於持續盈利能力和收益分配機制。一個完整的生息穩定幣協議通常包括穩定幣及其質押版本,以及協議主代幣及其質押版本。目前主流項目的收益來源包括借貸利息、交易手續費等,收益主要通過質押穩定幣的方式分配給用戶。

值得注意的是,生息穩定幣項目面臨着一些挑戰:首先是收益的持久性存疑,部分項目爲吸引用戶可能會犧牲利潤;其次,協議主代幣的價格波動可能反向影響穩定幣的流動性,導致類似UST的死亡螺旋。因此,關注協議的持續盈利能力至關重要。

總的來說,生息穩定幣代表了加密貨幣領域新一輪的資產發行創新。雖然目前還存在一些問題,但其結合了傳統金融與加密技術的優勢,未來發展潛力巨大。投資者和用戶需要全面了解各項目的機制和風險,審慎參與這一新興領域。