許多比特幣國庫公司是否正面臨資本侵蝕？ - Brave New Coin

比特幣財政公司是持有加密貨幣儲備的組織。隨着越來越多的公司開始這樣做，關於資本侵蝕威脅的警告也隨之而來。那麼，這種情況是如何發生的，爲什麼比特幣對此有所貢獻呢？

沒有任何投資比加密貨幣更具波動性。比特幣以巨大的收益承諾和大額損失的風險，經歷了輝煌的一年，讓許多人忘記了它固有的波動性。這幫助吸引了機構和公司的注意，他們已經開始籌集資金來獲取它。然而，許多人在這樣做時正在稀釋他們的市場價值，以押注於一個高風險資產。

比特幣國庫公司

全球投資公司VanEck最近向那些轉向比特幣國庫的公司發出了警告。過去一年中，許多公司已經開始積累這些持有。然而，VanEck認爲，許多公司並沒有足夠地對沖其資產或多元化其投資組合。

比特幣仍然極其波動，雖然它目前處於繁榮期，但情況可能不會一直如此。當其價格下跌時，持有比特幣國庫的公司的市場價值也會下降。這會降低股值。

許多人受到Microstrategy成功的鼓舞。現在被稱爲Strategy，它從一家軟件公司轉變爲主要專注於收購比特幣的公司。過去一年，美元對比特幣的價值達到了超過111,000美元的歷史新高。即使在寫作時，它也保持在約107,173美元的穩定水平。這是盡管全球經濟不確定性和地緣政治緊張局勢的影響。因此，它現在被視爲對沖和財富儲存的工具，更多的是一種避風港資產而非風險資產。所有這些都極大地使Strategy受益。

問題在於，這些公司中的許多在市場份額發行中使用(ATM)來籌集資金以購買比特幣。這是指在一段時間內以現行市場價格出售股份，通常是出售給經紀人。當公司經歷資本侵蝕時，更多的股份只會稀釋每股價值，因爲可用的股份增多了。

什麼是資本侵蝕？

資本侵蝕是資產或企業在一定時間內價值或財富逐漸損失的過程。投資於公司的原始資本下降，例如其債券、利潤或資產。

這可能發生的原因有很多種，通常是幾個因素同時作用的結果。通貨膨脹、貶值、管理不善或公司過時都可能導致這種情況。這是一個重大問題，因爲它阻止了企業能夠籌集更多資金進行投資。他們可能在產生收入和資金方面掙扎，這意味着他們的長期前景受到削弱。

資本侵蝕的一個主要原因是對高風險資產的投資，其中比特幣就是一種。這些投資通常需要通過組合的多樣化來對沖固有風險。如果這些高風險資產貶值，組織的財富儲備也會隨之減少。這將對公司的價值及其股票產生影響。

Semler Scientific 面臨風險

在Semler Scientific的股票上，這一點表現得尤爲明顯。這是一家醫療科技公司，像許多組織一樣，它在比特幣上進行了大量投資。然而，盡管其持有的比特幣呈上升趨勢，公司的股價卻下跌了。其股價下跌了45%，使其市值減少至4.347億美元。

這將他們的淨資產值推入了一個危險的境地。這是淨資產值，是通過從資產中扣除負債來計算的市場價值。公司的價值現在低於1倍，這意味着市場對公司的估值低於其比特幣資產。

資本侵蝕絕不僅限於積累比特幣的公司。任何類型的企業都有可能發生這種情況。在韓國，這已成爲一個主要問題，約十分之一的公司面臨資本侵蝕的風險。根據韓國工業聯合會的數據，該國37,510家企業中有4,466家處於風險之中。這一比例在2023年至2024年間增加了2.7%。這一現象在建築公司中最爲明顯，其次是專業和科學服務業。沒有數據顯示這些公司中是否有比特幣國庫。

這並不意味着比特幣單獨負責。公司應該始終多樣化和對沖他們的資產。更重要的是，這似乎是由於管理不善以及將比特幣視爲快速致富計劃的普遍現象。然而，任何與加密貨幣打交道的人都將理解並知道其固有的波動性。如何處理這取決於他們自己的風險承受能力。然而，公司應該對此保持警惕：這些公司的股價崩潰可能只需要幾次，就會對比特幣價格產生不利影響。