實用型代幣與熱門代幣：未來市場走向分析

自去年下半年以來，加密貨幣市場經歷了多輪熱門代幣的興衰，從 2024 年 4 月持續到 2025 年初。然而，隨着某知名政治人物相關代幣價格大幅下跌，投資者開始重新審視實用型代幣的投資價值。

實用型代幣通常作爲平台或協議的功能性代幣，在許多區塊鏈項目的商業模式中扮演重要角色。這些項目可能通過回購或銷毀代幣來反映其基本面狀況。那麼，市場格局的轉變是否會爲實用型代幣帶來更好的回報前景？

中心化交易平台代幣表現更穩定

在熱門代幣熱潮退卻後，該類代幣價格持續下跌。其他板塊如公鏈、DeFi 和基礎設施的代幣也經歷了類似走勢。然而，在此期間，比特幣和中心化交易平台代幣卻保持了相對穩定，後者甚至出現了價格漲。

深入分析發現，今年以來有 8 個主要中心化交易平台代幣中，7 個的表現優於比特幣，其中 6 個實現了正收益。某交易平台代幣在早期階段顯示出顯著漲，而另一平台的代幣則實現了最高的年度增長。

中心化交易平台代幣穩定性分析

中心化交易平台代幣表現更穩定的一個可能原因是其較高的收入（這裏的收入指代幣銷毀或回購的金額）。過去一年中，中心化交易平台代幣的平均收入與市值比率爲 0.12，是去中心化金融（DeFi）項目的兩倍有餘。

以某交易平台的代幣爲例，其在 2025 年初至 3 月中旬期間表現最爲穩定，這與其去年較高的收入與市值比率相關。然而，並非所有代幣都遵循相同趨勢。例如，另一個平台的代幣雖然在 2024 年表現出色，但未能將這種增長勢頭延續到 2025 年。值得注意的是，部分交易平台去年並未公開任何代幣銷毀或回購的信息。

結論

在市場下行期間，中心化交易平台領域的代幣價格可能因投資者對未來收入的預期而保持相對穩健。然而，在評估個別交易所時，仍有許多其他因素影響着代幣價格的變化。

本分析選取了市值排名前 100 的 57 個代幣進行研究，包括確認有收入或費用數據的代幣，以及確認沒有收入的代幣（如熱門代幣）。分析中排除了包裝代幣、跨鏈橋接代幣、比特幣及其硬分叉幣種。