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联准会降息的時間點一直是金融市場關注的熱點。從年初至今,我始終堅持一個觀點:美國當前財政年度結束前(9月30日),联准会極有可能實施一次降息,最早可能在本月的議息會議上宣布。
這一判斷基於多方面因素。自4月2日川普發起全面關稅戰以來,美元指數已從去年的109跌至最低96。同時,美國國債收益率經歷大幅波動後逐漸趨於穩定。
7月消費者價格指數(CPI)在關稅談判影響下並未大幅反彈,個人消費支出(PCE)物價指數則符合預期。雖然CPI比PCE同比和環比略高0.25%到0.5%,但這主要是因爲PCE的採樣範圍包括了企業和政府部門,佔比約30%。生產者價格指數(PPI)已經有所反應,華爾街和联准会在這一點上的看法正在趨同。
近期公布的消費數據顯示明顯下滑,居民收入出現了自2021年以來的最大跌幅。盡管联准会主席表示不能輕視關稅戰的影響,但也不排除在任何一次會議上降息的可能性。
目前的經濟數據爲联准会主席鲍尔提供了降息的理由,也爲緩解他與川普之間的矛盾創造了條件。綜合以上分析,我預計联准会最早可能在7月的議息會議上宣布降息,最遲將在9月會議上,即美國本財政年度結束前作出降息決定。
這一決策將對全球金融市場產生重大影響,投資者需密切關注相關經濟指標和政策信號的變化。