隨着BTC，ETH大漲，最近山寨幣市場回暖的信號越來越明顯了，不少之前在觀察列表裏的項目開始有動靜了，@AethirCloud 絕對是其中排第一的最重要的一個！

其實一直看我推文的都知道，Aethir我是一直重點跟蹤的，畢竟在 DePIN 賽道裏，能靠真金白銀的收入站穩腳跟的不多，而它最近的漲趨勢也很穩，不得不讓我堅定的認爲：這會不會是本輪牛回裏的最大的潛力標了！

一：先看核心盤：憑什麼能撐起高收入？

1）Aethir @AethirMandarin上半年 6100 萬美元的收入不是吹出來的，核心就在於它抓住了企業級算力的痛點 ——高端 GPU 太難拿，中心化雲服務又坑。

現在國內想搞到 NVIDIA H100、H200 這種頂級顯卡，不光貴，還得排隊搶，甚至受供應鏈限制拿不到貨，而 AWS、谷歌雲這些大公司的雲服務更別說了，價格浮動大，隱性收費一堆（比如數據傳輸出口費），企業算下來成本高得離譜。

2）Aethir 剛好補上了這個缺口：全球 94 個國家的 43 萬多塊高性能 GPU，形成一個共享池，企業按小時租，價格比中心化雲便宜 40%-90%，還沒那些亂七八糟的附加費。

更關鍵的是，它手裏的顯卡是 “現成的”—— 想在短時間內湊齊這麼多分布在 94 個國家的資源，幾乎不可能，這就形成了壁壘。

客戶也很能說明問題，韓國的 Mondrian AI 做醫學影像分析，用它的算力推進研究；AI 醫療公司 靠它篩選臨牀試驗患者，幾分鍾幹完以前幾個月的活。

這些都是實打實的 Web2 企業級客戶，不是隨便找的 “湊數用戶”，能留住它們，說明 Aethir 的服務能滿足企業級需求 —— 這不是小打小鬧的散戶業務，而是能持續產生復購的 B2B 模式。

3）業務閉環也走得很順：企業用 $ATH 代幣付租金，顯卡擁有者（個人或小機構）接入網路能分到 80% 租金（鎖定 45 天保質量），剩下 20% 歸基金會反哺生態，企業省錢，顯卡持有者賺錢，平台有穩定現金流，三方共贏，這模式比很多還在 “講故事” 的 DePIN 項目扎實多了。

顯卡的一些數據大家可以看看：

二：再來看看估值：作爲去中心化雲算力的龍頭，上限到底有多高？

上半年賺了 6100 萬美元， $ATH 全流通市值才 2.8 億美元，全年預計收入 1.56 億美元 —— 賺錢速度比代幣價格漲得快，收入曲線和幣價甚至有點 “反向走”。

但與其說它 “被低估了”，不如說作爲去中心化雲算力的龍頭，我們更該關注它的上限有多高，現在全球趨勢都圍繞 AI 發展，而高端算力正是 AI 模型訓練的根本 —— 從大模型迭代到行業場景落地，沒有足夠的高端 GPU 算力，一切都是空談。

Aethir 手裏的 43 萬多塊高性能 GPU，恰恰踩中了這個核心需求，這種 “剛需 + 稀缺性”，決定了它的價值遠不止當前市值能衡量的。

懂行的都知道，看 Web3 項目的價值，收入 / FDV 比是個重要參考，橫向對比一下：
Aethir 的收入 / FDV 比在 11% 左右
IO 約 3.9%
Akash 約 0.35%
Render 僅 0.03%

這個數據意味着什麼？
Aethir 用 11% 的比例跑在前面，說明它的收入能力和市值的匹配度更高，在 Crypto 市場裏，這個比例雖 然不能完全等同於傳統市場的 “市盈率”，但至少能說明：它的真實盈利能力沒有被市值充分反映。

畢竟，6100 萬的半年收入擺在那裏，還是企業真金白銀付的，不是靠炒作撐起來的，市場現在可能還沒完全反應過來，但這種 “賺錢多、市值低” 的情況，在牛回週期裏往往是潛力信號。

三：有什麼核心底氣：在DePIN 賽道裏的 “多個第一”

Aethir 能在企業級算力領域站穩，還因爲它在 DePIN 裏闖了不少 “第一”，這些創新直接夯實了它的龍頭地位：

第一個開啓 NodeFi 模式的 DePIN，把節點和金融屬性結合

第一個開啓節點二級市場的 DePIN，目前地板價在 0.17eth

第一個開啓 GPUFi（在 Pendle 平台）的 DePIN，將 $eATH 拆分成 PT 本金和 YT 收益，更直接對 GPU 資產進行 RWA 化，並延伸到 DeFi 策略

第一個專注 RWA AI 基礎設施的 DePIN，把算力和真實世界資產需求掛鉤

第一個發起 AI 上下遊聯盟的 DePIN，拉着 20 多家 Web3 AI 公司搭生態

這些 “第一” 是實在的生態壁壘，NodeFi 提前激活了節點這類半固態資產的流動性，還延伸到了 DeFi 領域，讓顯卡能生錢，也更能留住參與者。

四：最後再來看看趨勢在哪？

現在全球對高性能算力的需求越來越猛，AI 訓練、醫療研究、遊戲開發都缺 GPU，中心化雲服務的短板越來越明顯，而 Aethir 這種去中心化的企業級雲算力，剛好切中了這個趨勢。

重要的一點是，它在 Crypto 和 Tradfi 之間搭了座橋，企業用付租金，顯卡持有者賺穩定幣，加上和合作的加密信用卡、貸款產品，ATH 可以抵押借穩定幣，不用賣掉資產 —— 這其實在縮小加密世界和傳統金融的差距。

有人說 Gamefi 現在不行了，但 Aethir 的核心是 Depin + AI + Gaming， Gaming 只是其中一環，真正的底氣在企業級算力的 B2B 業務上。

隨着穩定幣的普及，這種 “實體資產（顯卡）+ 代幣經濟 + 企業付費” 的模式，很可能成爲跨越 RWA 和 DeFi 的關鍵。

其實總的來說，Aethir 的漲不是偶然：收入扎實、作爲去中心化雲算力龍頭的上限可期、有生態壁壘，還踩中了企業級算力上鏈的趨勢。

在山寨牛回的背景下，這種 “有真業務、有現金流、站在 AI 算力剛需賽道” 的項目，值得多留個心眼，我反正會一直跟蹤，感興趣的可以一起關注！
#Aethir # 山寨幣行情 #DePIN龙头 # AI算力