美國7月消費者價格指數（CPI）數據即將發布，市場對此高度關注。分析師普遍預計總體CPI同比增長將達到2.8%，較上月的2.7%略有上升，而核心CPI環比增長預期爲0.3%。

本次CPI數據的一個重要觀察點是關稅對物價的影響。根據歷史經驗，關稅全面傳導到消費端通常需要3到5個月時間。6月的數據已經顯示，某些商品如玩具和家具的價格出現明顯漲，企業將約70%的成本轉嫁給了消費者。因此，7月的CPI數據將成爲判斷關稅影響是否進入加速期的關鍵指標。如果CPI超出預期漲，可能會加劇市場對'滯脹'的擔憂，即就業疲軟與通脹頑固並存的經濟狀況。

然而，此次CPI數據的發布還面臨着一個特殊的挑戰：數據的可信度問題。近期，勞工統計局局長被替換，新提名的局長是保守派經濟學家E.J.安東尼。這一人事變動引發了一些觀察者對CPI數據可能被'政治化'的擔憂。如果市場懷疑數據被人爲調整，可能會對規模達2.1萬億美元的通脹保值國債（TIPS）市場造成衝擊，並可能推高通脹預期溢價。

總的來說，本次CPI數據不僅關係到對當前經濟狀況的判斷，還可能影響市場對未來通脹走勢的預期。投資者和政策制定者都將密切關注這一重要經濟指標的發布。