銀行業拉響警報！六大協會敦促國會封堵GENIUS法案漏洞，警告生息穩定幣或引發6.6萬億美元存款外流

美國五大主要銀行業協會聯合致信國會，緊急呼籲收緊《GENIUS法案》中關於穩定幣的監管條款，警告法案存在關鍵漏洞可能允許發行商通過關聯方變相支付收益。銀行業擔心生息穩定幣將引發高達6.6萬億美元銀行存款外流，推高利率、減少貸款供應並增加借貸成本，威脅美國金融穩定。當前Tether和USDC主導着2800億美元穩定幣市場。

【監管警報｜銀行業集體施壓國會】 數家美國主要銀行業協會正緊急呼籲國會收緊新的穩定幣監管法規。這些機構警告稱，《GENIUS法案》(GENIUS Act)中存在一個關鍵漏洞，可能允許穩定幣發行商規避向持有者支付收益的限制，從而對傳統銀行體系構成重大威脅。此舉凸顯了傳統金融與加密資產在穩定幣收益問題上的激烈博弈。

【核心漏洞｜關聯方支付收益恐成監管盲區】 在本週二（處理稿件當日）發出的一封聯名信中，美國銀行政策研究所(BPI)明確指出，《GENIUS法案》目前的措辭存在漏洞，使得穩定幣發行商可能通過關聯交易所或其他合作夥伴間接向持有者提供收益（即穩定幣生息功能）。該法案由前總統唐納德·川普於7月18日簽署成爲法律，其禁止發行商直接支付利息或收益，但並未明確禁止相關關聯實體這樣做。這爲穩定幣收益支付模式留下了潛在的合規套利空間。

【聯名陣營｜五大協會共同發聲】 BPI的呼籲獲得了美國銀行家協會(ABA)、消費者銀行家協會(CBA)、美國獨立社區銀行家協會(ICBA)以及金融服務論壇(Financial Services Forum)的聯署支持。這五大機構代表了美國銀行業的核心力量，其聯合行動顯示了行業對生息穩定幣風險的普遍擔憂。

【風險預警｜6.6萬億美元存款外流衝擊】 銀行業協會在信中提出了嚴峻警告：這種通過關聯方支付穩定幣收益的安排可能嚴重擾亂美國金融體系。他們援引美國財政部的估計數據指出，具有生息功能的穩定幣可能引發高達6.6萬億美元的傳統銀行存款外流。銀行嚴重依賴存款來發放貸款，如此大規模的存款流向穩定幣市場，將導致：

• 借貸成本飆升： 推高企業和家庭的借款利率。
• 信貸緊縮： 顯著減少可用的貸款數量。
• 損害實體經濟： 增加“主街”企業和普通家庭的融資成本與難度。

【行業立場｜穩定幣不應扮演銀行角色】 聯名信強調：“支付型穩定幣不應像受到高度監管和監督的銀行那樣爲存款支付利息，也不應像貨幣市場基金那樣提供收益。” 銀行業的核心論據在於，穩定幣本身並未從事產生回報所需的貸款或證券投資活動，因此其支付收益的模式缺乏相應的風險管理和資本金要求，構成不公平競爭並帶來系統性風險。

【市場現實｜收益需求驅動用戶選擇】 然而，收益（生息功能）恰恰是吸引用戶採用和持有穩定幣的關鍵因素。盡管像Tether (USDT)這樣的發行商歷來避免直接支付利息，但用戶通過將穩定幣（如Circle的USDC）存放在Coinbase等交易所平台上仍可獲得回報，這構成了對傳統儲蓄帳戶極具競爭力的替代方案。銀行業協會警告，生息穩定幣的興起可能加劇“存款擠兌風險”，尤其是在經濟壓力時期，導致信貸環境進一步收緊。

【巨頭動態｜Coinbase、PayPal持續推進收益計劃】 據報道，美國兩大加密關聯巨頭Coinbase和PayPal，盡管面臨新立法明確禁止穩定幣發行商提供此類激勵，仍在積極推進其穩定幣收益計劃。在最近的財報電話會議上，兩家公司的高管均確認將繼續獎勵在其平台上持有穩定幣的用戶。Coinbase首席執行官布萊恩·阿姆斯特朗(Brian Armstrong)辯稱：“我們不是發行商。我們不支付利息或收益，我們支付的是獎勵。” 這表明大型平台正試圖利用法案漏洞，通過“獎勵”而非“收益”的名義繼續吸引用戶。

【市場規模｜USDT、USDC佔據絕對主導】 根據CMC數據，當前穩定幣總市值高達2802億美元。其中，Tether (USDT) 和 USD Coin (USDC) 佔據絕對主導地位，市場份額合計超過80%，市值分別爲1650億美元和664億美元。雖然相對於美國22萬億美元的貨幣供應量，穩定幣市場規模仍較小，但美國財政部預測該市場到2028年可能增長至2萬億美元，其潛在影響力不容忽視。

結語： 美國銀行業集體敦促國會封堵《GENIUS法案》的關聯方漏洞，凸顯了傳統金融機構對生息穩定幣可能引發大規模存款遷移及金融不穩定的深切憂慮。高達6.6萬億美元潛在外流的警告，描繪了一幅可能衝擊信貸市場並推高借貸成本的嚴峻圖景。然而，市場對穩定幣收益（生息功能）的需求強勁，Coinbase、PayPal等巨頭正試圖以“獎勵”名義繞開監管限制繼續相關業務。這場圍繞穩定幣收益支付的監管博弈，不僅關係到法案的實際效力，更將深刻影響未來穩定幣市場的發展軌跡及其與傳統金融體系的融合邊界。國會的回應與後續監管細則的出臺，將成爲決定萬億美元級資金流向的關鍵因素，也將塑造美國在加密資產監管領域的全球領導力。