『Towns 项目分析』
这个我就偷个懒，因为能写的并不多。我就直接简单聊两句，昨晚发在 TG 频道里的，同步一下
项目定位是 SocialFi 社交平台，而 SocialFi 赛道现在已经证伪了，但 Towns 却能够在今年融资两轮，且都是知名欧美头部机构
整个团队中，最有关系的是他们的 CEO，之前在红杉资本待了七年做 Scout，有 4 年时间是边工作边创业做 Towns
Scout 这个岗位我也是第一次听，这里也跟大家科普下。这一角色被业内戏称为“兽探”——如同球探发掘球星、星探挖掘明星，兽探旨在发现潜在的独角兽企业
这就意味着 CEO 是有非常多的资源和人脉的，这也是为什么能拿到 a16z 这些头部机构的投资
23 年拿了一轮，25 年依然能拿到两轮顶级融资。这里存在两种可能：
1. CEO 的关系资源确实够硬，可以刷脸
2. a16z 23 年投的项目，为了不让项目烂尾，开始拉拢资源攒局（我个人倾向是这种可能）
最终靠着生态位的资源优势，成功拿到 Coinbase Ventures 的融资。所以能看到最先上的就是 Coinbase（但后面看了下 BN 公布得比较早）
当然这里有个点值得提一下，众所周知 Coinbase 自己做了 Base 这条公链，而 Base 目前的定位主要还是偏社交方向，比如 Farcaster，Firely 这些项目都是 Base 上的热门项目。

最近偶尔会帮忙指点下链协小朋友的研报，发觉他们总会陷入一些细枝末节中
故简单聊下我认为写研报应该是怎么样的
➣ 不过分纠结于各种研报结构/框架
结构/框架本质都是由人来制定的，别人的框架未必适合你。与此同时，过于细节的结构/框架很容易限制你的想象和扩展
研报的撰写不应该是死板的，而是顺应自己内心的想法和观点去进展延伸的
➣ 不要使用任何 AI 工具去进行“润色”
撰写研报一方面是为了促进自己的思考，另一方面也是在锻炼自己的表达能力
所谓好记性比如烂笔头，当你写下研报中的一字一句时，你都会被迫地思考这样表达是否合理？读者能否读懂我想要表达的内容/观点？
包括图片，不要直接 cv 其他已有的图片，尽量自己去做图。在做的过程中你也会有很多潜在的输入
这才是写研报的意义所在，用 AI 只是在行偷懒的事，最多用来给你提供一些思路或素材
➣ 注重排版/格式/细节
这一点很重要，一篇好的研报一定是观感很舒服的。好比你在商场选物品时总会下意识地去挑好看的/干净的
但我发现很多人在写的时候，英文大小写是不固定的，标点符号是不区分中英文的，图片的排版是不做的，行距是随心的
很多时候我是看不下去的（强迫症患者）
BTW，今天简单梳理了下基于南姐 @ec_unoxx 巨作的扩展版思路。争取这周末写完，下周发出（打工还是充实啊
这应该会是继上一篇《VC 进化三部曲》之后的又一篇长文

更新一下最近提及的一些项目情况还有一些新项目
有些时候没来及发推，我基本都会优先发布在 TG 频道里
1/ Plasma @PlasmaFDN
FDV 5亿，融资 50M，最终筹到了 373M+，超募近 7.5 倍
看得出来热度依旧不减，接下来就是等他们的主网上线，然后预售代币就会开始发放了
2/ Theoriq @TheoriqAI
FDV 75M，融资 2M，最终筹到了 78M+，超募近 39 倍
属于僧多肉少的阶段，打完下来最终每个人应该都只拿到一点
3/ Espresso @EspressoSys
FDV 4 亿，融资 4M，最终筹到了 5M+，超募近一倍多
高估值接盘的人比较少，并且还要锁仓 1 年。能打满说明至少还是有潜在买盘在
坦诚讲这条款相当差，但项目方如果会玩的话，这部分预售额度相当于没有短期抛压，那么高控盘的玩法是可以实现的
这个就得看项目方自己的实力了，目前看是比较难的
4/ Linea @LineaBuild
天亡级 PUA 项目终于要 TGE 了，这项目不送他归零真对不住它
我到现在都没想明白有些工作室至今还重仓 fomo 它的原因
不过 Linea 上应该有不少质押锁仓的 ETH，不知道届时解锁出来会不会影响到盘面上

『Zama 值不值得参与？』
声明：本文非广，纯调研该项目的潜力和发展预期。不想看分析的可直接看末尾总结
1️⃣ 项目定位
FHE + MPC + ZK 组合构建的一个隐私协议层。可以在不完全公开交易所有信息的前提下，还能够通过交易验证。本质上是个 FHE 基建设施
2️⃣ 项目背景
目前共融资两轮，核心投资人主要是领投的 Multicoin Capital，Protocol Labs，Pantera Capital 和 Blockchange。天使投资人有波卡创始人，前以太坊 CTO Gavin Wood，Solana 联创兼 CEO Anatoly Yakovenko 等
3️⃣ 团队背景
这里用 GPT 补充下后面两段经历在密码学领域的含金量
ISO/IEC JTC 1/SC 27 是信息安全、网络安全和隐私保护的国际标准化分委员会。能在其中担任 Editor（编辑）或 Co-Editor（共同编辑），说明其不仅参与讨论，还有权起草、修改甚至决定标准内容，属于高度核心角色；同时法国在国际标准制定中是主要参与国之一，作为法国代表团的密码专家，并连续服务超过 15 年，说明在国家层面被认可为权威技术专家
➣ Marc Joye，Zama 首席科学家。数学背景出身，曾担任 UCL Crypto Group 研究员，从其发表的论文和书籍来看，一直都在进行相关密码学研究，曾攻击成功过

『祛魅理论三：警惕第一次创业的创始人』
为什么资本会更青睐投资连续创业者而不是首次创业者？
答案很简单，选首次创业者踩坑的概率要大得多
我们先讲讲连续创业者的一些优势：
一是有过项目全流程的经验，知道什么时候该做什么事
二是知道如何与投资人们打交道
三是若有成功的项目经历，个人信用和背书会很好
所以比特币质押龙头 Babylon 在早期融资时非常的轻松，靠的就是项目 Founder 们的个人经历和魅力
反观首次创业者，最忌讳遇到以下这种人：
➣ 不懂装懂
➣ 不把前人们的经验教训当回事
前者在一些传统行业转行创业的人身上尤为明显，他们总是依赖于自身的过往经验，从来不会想着灵活应对以符合市场趋势
以至于每当他们想要大干一场时，最后都会被大干一场
后者则跟初次接触交易的小白类似，投资人们由于接触过大量的项目且参与了很多项目流程，因此对于项目发展过程中一些问题的解决方案是比较受用的
但首次创业者心中会有一种执念，他会默认自己的处理方式才是最优解。以至于花费了大量时间和精力进行尝试，最后还是投资人提供的方案最简单高效
很多初次创业的项目就是倒在了尝试的过程中，因为钱烧完了，没有足够的现金流可以维持项目发展
基于此，当我们在调研一个初次创业的项目时，需要着重观察以下两点：
➣ 创始团队是否有足够的认知和对市场的理解。如果还有一些不可替代的过往项目经历那是再好不过，如 Huma
➣ Found

『祛魅理论二：白皮书的真真假假』
白皮书最开始出现的目的是为了让大家能够更清晰地理解项目的愿景和所做的事情，与项目方对齐
这也是为什么直到现在，大家调研项目时总会优先去看项目白皮书，我也不例外
但现在的项目白皮书跟以前相比是否有一些不同呢？
过去的白皮书是创始人一字一句认真写的。尤其在 GPT 还未广泛应用前，ICO 时期各种项目白皮书满天飞，其中有感染力或是有“价值”的都拿了不少钱
虽然最后大部分项目不是难产而亡，就是 rug 了，但我们好歹也能说人家是在认真“骗”的
现在的白皮书，愿景是微醺时刻瞎 jb 吹牛的，复杂公式是 GPT 瞎倒腾的，内容是几千块 rmb 找写手瞎写的，钱是从投资人身上忽悠来的
别以为白皮书看不懂的就是好项目，可能项目方自己也不懂，但人家要的就是你看不懂
一套流程行云流水，你以为白皮书是给我们散户看的？no no no，都是为了钱。咱就说让一个没有参与过项目全过程的人写出来的项目白皮书它能好到哪里去？
当然，这里并不是说全部项目都是如此，只是举出一种现象
所以下次在看项目白皮书的时候，记得擦亮眼睛噢